「金融危机」全球范围内的大型的经济危机，可能要来了！经济危机

文章图片

这周市场大跌，不管是A股的持仓还是港股的持仓，都大幅下跌。相比之下， A股港股倒还好些，我个人在美股里面的投资，简直跌得信仰都快没了。
我在1月20日疫情爆发的时候做了研究，研究对象是2003年SARS的行情。对这次疫情的推演，可以说是借鉴意义极强的。当时我认为市场会回调，幅度在10-20%左右。所以2月3号开市那天，就明白是个短期的机会。
【「金融危机」全球范围内的大型的经济危机，可能要来了！】这个判断，到3月初是有效的。但是，很快就进入到我前所未有、从来没见过的事情了：从中国疫情，变成了全球疫情。市场也开始从3月初，掉头转向，进入了暴跌模式。
坦率的说，这个是超出我之前的认知的，我被现实打脸了。我虽然没有经历过2003年的股市，但是通过做研究，能理解这种事情对实体经济的冲击。所以研究当时2003年SARS疫情，对整个2月的投资决策起了很大的帮助。
但这次，事情已经有所变化了。因为疫情的规模只有西班牙流感可以媲美，而这个是100多年前的东西，连我的爷爷辈都没见过。
因为最近跟踪很多经济数据，开始显示出非常严峻的变化，研究之后我开始对这个疫情的认识做了修正。
先抛结论：这次遇到的是全球性的大危机，比08年金融危机还严重，仅次于1929年的大萧条。
第一点，这次实体经济受到冲击的程度前所未有。目前，海外投行已经开始调低美国的GDP增速，第一季度是-4% ，第二季度-14% 。

我知道说数据大家会晕，但是这个数据特别重要，它代表着经济总产出，要深刻理解这个数据的分量。
可以对比一下：美国过去100年的GDP产出，只有在大萧条的时候才出现过这么剧烈的下跌
美国在2008年那次金融危机时， GDP的年增速也就是最低-1.8%（2009年一整年），但是在目前的疫情形势下，已经超过2008年金融危机了。
我之前看过关于大萧条的好几本书，这个叠加了美国当时错误的货币政策和财政政策，美国在1930年GDP增速是-11.9% ， 1931年是-16% ， 1932年是-23.1% 。这次应该不会犯这么傻x的错误。

在数据的对比上，明显远超出2008年金融危机了，但是确实远没到1929年大萧条的状况。
中国的数据其实也差不多，是另一方面的佐证。
第二点，这次危机是实体经济和金融市场的双重打击，尤其是实体经济。
2008年金融危机时，你能看到餐饮之类的还是照样营业。但这次明显不同。其实不仅是餐饮，有大量的行业承接着非常大的就业，这次危机导致就业压力会空前的大。
就业出问题，社会稳定就容易出问题。
同时，能直接看到全球化进入大幅度倒退的状态。

危机导致各国闭关锁国，经济往来大幅度减少，可想而知经济产出肯定出现非常严重的下滑，已经明显超出2008年金融危机时的样子。
如果供应链体系进入全球重构，那各种定价都得变，这样会有大量的就业岗位出来，而牺牲的东西就是各国的比较优势。

但是，你放任何个决策者去考量，他也会优先考虑就业形势，不管什么制度都是这样。
第三点，目前各主要经济体都债务累累，能出的牌比2008年要差很多。
2008年金融危机时，其实美国就开始量化宽松，中国也进行4万亿的经济刺激。但是搞到2020年时，美国的资产负债表已经膨胀了特别多，中国也从一个低负债国家变成了高负债国家。