「投资者网」浪潮信息有望迎来拐点，下游高景气叠加政策扶持《投资者网》李杰受新冠疫情影响

《投资者网》李杰
受新冠疫情影响， “全民在家办公”一个月左右，带动了在线办公、在线教育的需求。疫情期间钉钉为应对在线办公和在线上课的双重流量高峰，已连续在阿里云扩容10万多台云服务器，腾讯会议也扩容了超过10万台云服务器。
根据IDC发布的2019年第四季度及全年x86服务器市场数据， 2019年四季度全球x86服务器出货量为340万台，其中，浪潮信息出货量为27.1万台，阿里和腾讯两家公司一个月内扩充的服务器总量已超过浪潮信息2019年四季度销量的2/3 ，考虑到其他在线教育、在线办公厂商的需求，以及受疫情影响，其他行业加速上云的趋势，服务器行业的需求将快速增大。
【「投资者网」浪潮信息有望迎来拐点，下游高景气叠加政策扶持】作为国内服务器领域的龙头厂商，受此消息影响，浪潮信息股价迅速攀升，自2月3日至2月18日，股价暴涨43.63% 。
浪潮信息也获得了多家券商青睐，自春节以来，至少有7家券商发布研究报告推荐了浪潮信息，其中，招商证券、长城证券、中信建投、中泰证券发表了深度报告。
行业迎来高景气时期，获得市场高度关注，但较低的产业链地位却是公司抹不去的阴影。
国产服务器龙头
根据IDC的数据， 2019年全年全球服务器出货量和销售额分别为1174万台和873亿美元，出货量和收入均有所下降，出货量下降0.9% ，收入下降1.7% 。从厂商来看，戴尔在收入和出货量方面均位居榜首，分别占20.5%的市场份额和16.3%的市场份额。 HPE以17.3%的市场份额和12.3%的出货量市场份额位列第二。浪潮服务器年度销售额、出货量蝉联全球第三，中国第一，年度销售收入占全球服务器销售总收入比例突破10% ，浪潮信息是前五名中唯一一家在2019年收入和出货量均有增长的厂商。
浪潮信息成立于1998年， 2000年上市，实际控制人为山东省国资委，多年来专注于服务器生产与销售，主导产品为通用服务器，是国产服务器龙头。 2013年公司自主研发的第一款关键应用主机浪潮K1系统正式发布，使中国成为继美日后第三个掌握高端服务器核心技术的国家。据最新公布的IDC2019中国服务器调查数据显示， 2019年中国服务器市场三甲分别为浪潮、华为和新华三，销售额份额分别为32.1%、17.4%和16.1% 。

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服务器的下游客户，主要为互联网企业客户，浪潮与BAT等大型厂商建立了深度绑定关系和快速响应机制，除BAT外，字节跳动、快手、美团等新兴互联网企业也是浪潮的核心客户。浪潮信息的服务器广泛应用于政府、金融、电信、交通等行业，三大运营商为公司的主要行业客户之一。
下游高景气叠加政策支持
服务器的下游采购商主要包括ISP（云计算服务商及新兴互联网企业）、运营商、政府市场以及企业市场。近年来的市场需求增量主要来自云计算服务厂商，主要包括AWS、Azure、Facebook、Google以及IBM等，国内则主要包括阿里云、腾讯云、金山云、优刻得等IaaS型服务厂商。
根据多家券商分析， 2015-2018年，重点海外IaaS公司的资本开支增速逐年增加。 2018年，重点海外IaaS公司的资本开支增速高达39% 。 2016-2018年， BAT的资本开支逐年增加。 2017和2018年， BAT总资本开支增速均超过50% ， 2019年Q1触底迎来拐点， Q3同比增速由负转正为超过10% 。
国内以阿里云、腾讯云、金山软件的资本开支加总来看，整体行业增速在2017-2018Q1均保持高速增长， 2018年Q2更是达到了175% ，随后自2018年Q3起出现连续放缓迹象， 2019年Q1、Q2出现负增长的同时也迎来了行业拐点， Q3同比增速为-14% ，但环比增长明显，叠加云收入高增长的现象，预期2019年Q4有望迎来正增长拐点，并开启持续上升通道。