「曹中铭股市观察」外资持股比例限制取消，国内券商需未雨绸缪，券商行业呈现新变化日前证监会官网发布消息称

日前证监会官网发布消息称，经统筹研究，自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制，符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求，依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。这表明，金融业对外开放又迈出实质性的一步。

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外资入股国内证券公司，到最终取消持股比例限制，经历了一个不算短的过程。在2012年以前，合资券商外资持股占比不得超过33%；这一比例后来提升至49%；2018年证监会颁布《外商投资证券公司管理办法》，合资券商外资投资比例限制放宽至51% 。 2019年7月，国务院金融委宣布，将原定的2021年取消证券、基金、期货公司外资股比限制的时点提前至2020年。此次证监会决定取消外资持股比例限制，将为外资进入国内券商行业提供了更大的方便。
由于国内资本市场诞生时间不长，券商行业在治理结构、内部控制、合规管理、风险管理等多方面还存在不足或短板。即使是此前的合资券商，由于外资持股处于劣势，话语权不足，因而也无法在日常的经营管理中发挥其长处。再加上合资券商往往业务牌照受限，导致此前多家合资券商中的外资纷纷撤资，进而对券商行业的发展产生了负面影响。
与内资券商相比，境外投行在管理经验、技术创新、人才培养、风险控制、业务拓展等方面，都值得国内券商学习与借鉴。而且，取消外资持股比例限制，还可以为国内券商行业带来增量资金、先进的技术，对于整体上提升国内券商的业务水平，促进我国资本市场的发展等都是大有裨益的。
由于国内券商已经发展到一定的规模，与合资券商相比，在业务占比、营收等方面都占据着主导地位，有人认为，取消券商外资持股比例限制，并不意味着“狼来了” 。个人以为这是值得商榷的。
事实上，自外资持股比例放宽至51% ，外资能够拥有券商的绝对话语权后，境外投行便蠢蠢欲动。截至目前，已有瑞银证券、摩根大通证券、野村东方、金圆统一等外资控股券商设立，另外还有18家合资券商的设立申请排队待批。而随着外资持股比例限制的取消，今后不排除还会有外商独资券商的出现。在这一背景下，国内券商行业的竞争无形中会更加激烈。
而且，随着今后更多外资控股券商的出现，不排除合资或外商独资券商对国内券商发起收购兼并的可能。如此，国内券商独大的格局就有可能改变，国内券商行业的版图将重构，其行业主导地位有动摇的可能。
因此，在券商行业外资持股比例限制取消后，国内券商更要具备危机意识，面对未来的市场格局，有必要提前采取措施，未雨绸缪，以把主动权掌握在自己手中。一方面，这是防范行业自身风险的需要。更多合（外）资券商的出现，将加剧券商行业的竞争。 10多年前券商行业遭遇“整顿潮”的背后，相关券商为了生存与发展，不惜铤而走险，券商行业的发展受到严重影响，行业风险也暴露无遗，最终相关券商或被撤销，或关闭，或托管，券商行业也因之付出惨重的代价。
另一方面，也是国内券商提升竞争能力与抗市场风险能力的需要。市场蛋糕是有限的，但随着合（外）资券商的增多，能分到多少蛋糕，券商本身的竞争能力、创新能力等将起到决定性的作用。否则，将有可能面临着被市场淘汰的命运。
【「曹中铭股市观察」外资持股比例限制取消，国内券商需未雨绸缪，券商行业呈现新变化】此外，这也是国内券商做大做强以及走出去的需要。 A股要与国际成熟市场接轨，国内券商行业其实也需要与国际接轨。国内券商行业的发展，不能只待在温室里，而是需要通过走出去的方式，通过参与国际竞争，接受国际市场的洗礼，才能真正实现做大做强。