建哥侃谈@关注华为新品发布会（3月24日），大基金二期投资期临近全球市场动荡科技板块延续下行：2020年

全球市场动荡科技板块延续下行：2020年第12周申万电子行业一级指数下跌7.2% ，跑输沪深300指数1.0个百分点，在28个申万行业一级指数中位列第24 。新冠疫情持续蔓延冲击全球经济，金融市场动荡，海外市场方面，香港、美国和台湾科技板块均下跌。
消费电子需求下滑风险持续关注华为新品发布会海外疫情不容乐观，继苹果关闭除大中华区以外门店后，三星宣布暂时关闭在美门店，消费电子需求端不确定性风险仍在发酵，可穿戴设备出货量预期同样下滑， IDC预测2020年可穿戴设备市场增幅将从2019年的89%降至9.4% 。国内市场复工复产逐渐恢复正常水平，需求端尤其是海外需求成为主要的不确定因素。新品方面，本周诺基亚发布了首款5G手机Nokia8.35G ，华为将于3月26日举办P40系列新品发布会，建议关注。

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大基金二期投资期临近半导体行业进入扩张周期：本周大基金投委会通过对紫光展锐的投资决议，计划投入约22.5亿元。此前，中证报报道大基金二期有望于今年3月底开始实质性投资，本次注资紫光展锐或证实大基金二期投资期临近。根据大基金一期投资情况，近1,000注册资本带动超过5,000的投资规模，二期注册资本超过2,000亿元，有望撬动近万亿规模社会资金投入半导体产业。大基金二期意在实现半导体全产业链的国产替代，相对来说，一期投资比例较低的半导体设备、材料或成为投资重心，受益空间更大。
京东方有望进入iPhone12供应链国内面板厂商地位凸显根据CINNOResearch2月液晶电视面板出货报告显示， TCL华星以18.8%的市占首度超越京东方成为全球最大的液晶电视面板供应商。经历日韩LCD液晶面板产能退出，面板供求关系逐渐平衡，全球产能集中于中国大陆，国内龙头厂商受益。目前，京东方正在与GIS合作，有望成为苹果iPhone12的OLED屏幕供应商，国内面板厂商逐渐进入高端产线，全球市场地位强化。

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投资建议：本周投资建议保持“同步大市-B”评级，新冠疫情冲击全球宏观经济，市场供需不确定性加剧，当前企业面临较大经营压力，建议谨慎对待H1行业下行风险。终端产品方面，机会在下半年， 5G手机和可穿戴设备仍是关注重点。半导体方面，大基金二期将进入实质性投资，建议关注细分板块龙头和设备厂商。显示面板方面，关注Mini/MicroLED潜在机会。优先推荐估值较低且业绩有反转预期的板块，包括安防监控和LED ，智能终端和半导体短期以选择确定较高的个股为主。进入年报披露期，建议规避业绩不达预期风险的个股，推荐标的为立讯精密（002475）、通富微电（002156）、全志科技（300458）、海康威视（002415）和奥拓电子（002587）。
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风险提示：【建哥侃谈@关注华为新品发布会（3月24日），大基金二期投资期临近】疫情持续发酵影响宏观经济及产业链供应；5G带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险；技术开发演进速度不及预期

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