中国电信@业绩快报 | 中国电信Q4净利润低于预期，在用5G基站规模超6万 |我的第一部5G手机|运营商|电信|

3月24日午间，中国电信（00728.HK）发布了2019年全年业绩公告。财报显示， 2019年，中国电信营收为3757.34亿元，较去年下降0.4% ，公司股东应占利润为205.17亿元，较去年下降3.3% 。剔除中国铁塔上市一次性税后收益， 2019年公司股东应占利润则同比增长2.0% 。
根据年度数据计算可得， 2019年第四季度，中国电信实现营收929.1亿元，同比增长0.8% ，高于彭博一致预期的911.2亿元。公司股东应占利润为21.3亿元，同比减少2.2% ，低于彭博一致预期的23.27亿元。

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数据来自中国电信财报， 36氪制图（下同）

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中国电信9成以上的收入来自服务业务，具体包括移动服务和固网服务两块。 2019全年，公司服务收入达3576亿元，同比增长2% 。其中移动服务收入同比增长4.7%至1755亿元，固网服务收入同比下降0.4%至1821亿元。不过具体到过去4个季度，中国电信整体服务业务的收入增速在放缓。

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中国电信表示，包含流量、互联网应用及DICT（如天翼云）等业务在内的新兴业务对服务收入的拉动作用明显。 2019年，新兴业务收入占服务收入比达到55.3% ，拉动服务收入增长4.5个百分点。
用户数据方面， 2019年全年，中国电信的用户总量较前三季度呈现增长状态。受益于携号转网，电信移动用户数约为3.36亿户，全年净增近3257万户。有线宽带用户数达到1.53亿户，全年净增734万户。

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财报中，中国电信也披露了5G方面的最新动态。基站建设方面，截至2019年底，中国电信共投资93亿元建成了4万个5G基站，在用5G基站总规模超过6万个，与中国联通持平，较中国移动少了2万个。
个人市场方面，自去年10月底推出5G套餐以来，截至2020年2月底，中国电信5G套餐用户规模已达1073 万户，低于中国移动的1540万户。
中国电信董事长兼首席执行官柯瑞文表示， 2019年公司经营业绩稳健， 5G取得良好开局。新的一年，中国电信将加快5G网络建设，推动5G应用培育和SA规模商用。
资本支出方面， 2019年全年，中国电信资本开支约为776亿元，其中除5G以外的投资连续4年下降，自由现金流为217亿元。

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中金公司3月24日发布的研报预计， 5G对于运营商移动业务的拉动在1%左右，但成本压力或更为突出， 5G的运维、电费的增长可能导致运营商的EBITDA利润率承压。短期内看好资本支出上行压力较小、现金流充裕的运营商，推荐关注中国移动和中国电信。
3月24日港股午盘，中国电信涨9% ，报2.28港元，市值约1853亿港元。
【中国电信@业绩快报 | 中国电信Q4净利润低于预期，在用5G基站规模超6万】（题图来自视觉中国）