以小见大心飞扬■其实更狠的还在后面，看上去美联储的大招已经放完了在此之前应对这次突如其来的危机美联储

在此之前应对这次突如其来的危机美联储已经做出了一系列的措施
3月3日， 2008年以来首次紧急降息。美联储突然宣布紧急降息50个基点，下调联邦基金利率50bp至1%-1.25%区间，为2008年金融危机以来首次紧急降息。
3月9日纽约联储在每日回购操作中接纳了1129.23亿美元的证券，为自去年9月起开始操作以来最大的竞标。第二日，在隔夜回购操作中接纳了1236.25亿美元的竞标，并买入30.01亿美元国库券。
3月12日纽约联储宣布规模高达1.5万亿美元的刺激措施，宣布在接下来的一个月内，每个月的3月期和1月期回购操作规模都在5000亿美元。

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3月15日紧急降息至零利率并重启QE 。美联储再次宣布紧急降息100个基点，将联邦基金利率目标区间下调1个百分点到0%至0.25%之间，并启动量化宽松计划，在未来数月分别购入约5000亿美元美国国债和2000亿美元抵押贷款支持证券。
3月17日重启金商票工具，额外隔夜回购操作。美联储将在得到财政部长批准的情况下动用紧急权力设立商业票据融资机制(CPFF) ，以支持信贷流向需要帮助的家庭和企业。财政部将从外汇稳定基金中拿出100亿美元用作信贷保护。同一天纽约联邦储备银行宣布，到周五为止，每天将进行5000亿美元的回购操作，每次操作时间为下午1点30分至1点45分。
然而这一系列措施似乎并得不到市场的回应
上周五美国股市大幅收跌，使三大股指结束了剧烈震荡的一周。受到投资者的恐慌抛售，美股上周收于2017年以来的最低水平。
随着交易员权衡不断升级的冠状病毒疫情，以及各国出台的大量应对疫情纾困刺激措施，美国股市陷入了自2008年金融危机以来最差的交易环境，美国总统特朗普上台以来的所有涨幅悉数化为乌有。
当地时间3月23日，美联储再一次公布了公开市场委员会（FMOC）的最新一项声明，开宗明义“为困境中的美国经济，为了充分就业和物价稳定，美联储会倾尽所有（itsfullrangeoftools）” 。

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所谓倾尽所有，美联储在声明中进一步解释到，就是“为了市场平稳运作和支持货币政策有效传导至金融市场和实体经济，提供所需资金。资产购买没有数量目标，意味着美联储的资产负债表在未来一段时间是开放的。美国著名的财经媒体CNBC惊呼：美联储“无限量”支持市场！
非常时期就要用非常之策。这是此次美联储祭出大招的基本心态。《联邦储备法》要求美联储要以充分的就业和稳定物价为最终目标，并无其他的操作技术要求。

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【以小见大心飞扬■其实更狠的还在后面，看上去美联储的大招已经放完了】货币政策有效性的根本核心是什么？是可信的承诺。现在如果要让经济预期稳定，让金融条件维持正常病有所恢复，让信用市场继续发挥作用，那么可信的承诺是什么？在美联储在3月初以来几次和市场的博弈之后，终于再进一步，把可信的承诺调到最高档，把自己变成了市场的最后买家，这比一般把央行定义为最后的贷款人（thelenderoflastresort）还要高一个档次。