燃财经■但对手美团正在赶来，医美生意暴利：新氧年入11亿（：医美生意暴利：新氧年入11亿

（_本文原题为：医美生意暴利：新氧年入11亿，但对手美团正在赶来）
医美行业未来的格局，可能是得“轻医美”者得天下。

文章图片
图片来源：图虫
曾经被“妖魔化”的整容，如今已经堂堂正正走进大众生活，巨大的市场支撑了市值8亿美元的医美第一股高增长。
3月23日晚，新氧科技（下称“新氧”）发布了2019年第四季度和2019年财年财报。财报显示，公司第四季度总收入为3.582亿元，净利润为6990万元，超过预期。 2019年全年，新氧营收11.52亿元，相较2018年增长了86.6% ，净利润1.77亿元，同比增长了220.8% 。
财报发布后，新氧股价上涨0.35% ，报8.72美元，总市值8.91亿美元。
拆分来看，新氧的收入来自信息服务即广告收入的占比大大高于预定服务，可见流量广告是其主要的商业模式，而非撮合交易抽佣。在支出方面，新氧的市场和营销费用持续处在高位，占总支出的一半以上，这也显示了其流量成本持续居高不下。
亮眼的财务数据，得益于新氧对社区内容的重视。在消费者端，新氧提供医美知识科普、消费决策参考，而在医疗机构端，新氧充当的是导流窗口，一定程度上让医美机构辐射面更广、运营效率更高。但弊端也显而易见，行业内普遍存在医美机构资质缺失与服务乱象，平台对用户权益的保障仍是难题。
与此同时，市场潜力巨大的医美“蛋糕”也引来了巨头的入局。美团、阿里巴巴、京东等企业近年来纷纷加大了医美布局。尤其是美团医美以其生活服务属性，已经在非手术类轻医美领域占有一席之地。有分析师认为，新氧在手术类重医美领域已经站稳了脚跟，但轻医美机构仿佛更青睐美团的大众流量，新氧和美团在轻医美领域将会有一场恶战。
不过，眼前更紧迫的问题是，受疫情影响，新氧预计在2020年Q1的营收将会同比下降，疫情之后能否顺利复苏也存在非常大的不确定性。
新氧上市一年：营收利润增长，增速放缓
新氧财报显示，公司第四季度总收入为3.582亿元，同比增长95.7％；净利润为6990万元，同比增长71.4％，超过预期。
全年来看，公司营收达到11.52亿元，相较2018年的6.17亿元增长了86.6% ，净利润达到1.77亿元，较上一年的0.55亿元增加了220.8% 。
但就增速而言，近三年来新氧营收增速从429%降到138% ，今年变成了86.6% ，下降幅度较大，而利润增速从121%到224% ，再到220.8% ，增长势头趋于平缓。

文章图片
制图/燃财经
翻看财报，新氧的营收主要来自于信息服务和预订服务两大类。信息服务收入是指平台从信息服务中获得收入，也就是医疗机构在平台上投放带来的广告收入，预订服务收入指的是用户通过平台预订医美项目后，平台收取消费者支付金额约10％的预定服务费，也就是平台交易佣金。
从下图中不难看出，新氧来自信息服务的收入占比逐年上升，而预订服务在逐渐收缩。这一点可以理解为，医美是一个到店服务项目，新氧作为一个业务并不能线上交付的平台，飞单会直接导致平台拿不到佣金，所以广告收入才是新氧最有前途的商业模式。

文章图片
制图/燃财经
事实上，新氧近年来也确实是在着力打造社区生态，并主要依靠广告来变现。
随着互联网流量红利见顶，新氧的流量获取也越来越难。财报显示，新氧花费在市场和营销上的费用多年来居高不下， 2018年营销费用占比约64% ， 2019年也有58% 。