#朱邦凌#国内最大功率半导体企业上市！背靠央企，能否实现芯片进口替代？

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作为科创板“红筹”第一股、国内最大的功率半导体企业，华润微电子上市之后颇受关注。国家设立科创板，其战略意义之一就在于针对“华润微”这样拥有世界级潜力的企业，让他们快速募集资金、快速做大做强，也让更多的海外优质公司回归A股。 3月13日，华润微总市值达到504亿， MSCI于当地时间2月28日宣布将 “华润微电子”纳入MSCI中国全股票指数，生效日为3月12日。
功率半导体是大国重器，战略地位突出。虽然国内半导体行业起步较晚，在半导体设计、制造、封测等各个环节仍然处于研发投入追赶期，但在政策支持、市场拉动及资本推动等因素影响下，市场规模增长较快。作为国内半导体IDM龙头企业的华润微电子，更是成为了科创板“红筹”第一股，肩负着不再受制于人的重任。
由于背靠华润集团，华润微电子拥有雄厚资金实力，注册资本将近4亿元，并且是国内罕见的采取IDM模式的半导体企业，即兼具芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力。华润集团在A股拥有四家医药上市公司，分别为华润双鹤、华润三九、华润万东和东阿阿胶，以及两家港股医药上市公司，分别为华润医药、华润医疗。

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据中国半导体行业协会统计的数据，以销售额计，公司是2018 年前十大中国半导体企业中唯一一家以 IDM 模式为主运营的半导体企业。在功率半导体领域，公司2018年实现销售额21.7亿元（子公司重庆华微和华润华晶2018年营业收入合计数），是中国规模最大的功率器件企业。
IDM模式对企业的技术能力和持续资金投入要求相对较高，国内尚缺乏具有世界影响力的IDM模式半导体企业。在国际市场，功率半导体厂商采用IDM模式经营已经成为常态：2018 年，世界前十大功率半导体厂商均采用 IDM 模式经营。并且，除华润微电子之外，国内领先的功率半导体企业士兰微、扬杰科技等也均采用了IDM模式。
全球功率半导体规模约400亿，中国本土企业有较大成长空间。 2018年全球功率半导体市场规模约为391亿美元，中国占全球功率半导体市场需求比例超过三分之一，是全球最大的功率半导体消费国。国内功率半导体超过百亿美金的市场基本被海外企业所占据，中国企业在主要的功率器件领域如MOSFET、IGBT等都非常弱小，随着以华润微为代表的国内半导体企业逐步在产业中赢得市场地位，进口替代成为国内功率半导体企业最大的成长逻辑。
在市场竞争中，华润微电子也表现不俗：根据IHS Markit统计，以2018年销售额计算，华润微电子在中国MOSFET市场中排名第三，仅次于英飞凌与安森美两家国际企业，超过了德州仪器以及意法半导体。在本次科创板募资当中,华润微电子不仅会持续加大MEMS传感器产品的研发投入，并且在制造方面，将建立8英寸MEMS工艺平台，值得一提的是，在MEMS丰富的应用领域中，华润微瞄准了智慧医疗这一赛道。
华润微电子自主研发的系列智能传感器核心芯片，已成功打破了国外垄断并实现了部分核心芯片的进口替代。 2020年1月10日，在北京举行的国家科学技术进步大会上，华润微电子下属公司参与的“高性能MEMS器件设计与制造关键技术及应用”项目获国家科学技术进步奖二等奖。

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华润微电子是华润集团半导体投资运营平台，历史可以追溯到1999 年。经过二十年发展，公司形成以IDM 模式运营的半导体企业，聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时提供晶圆代工服务，目前是中国规模最大的功率半导体企业。