『拼多多』GMV破万亿，亏损继续，拼多多的百亿补贴还能持续多久？( 三 ) |阿里巴巴|京东|

实现盈利的另一条路，是通过供给侧改革，控制全链路成本。
农产品上行是拼多多近年来的发展重点，其逻辑是，通过产地直发减少了流通环节，降低流通成本以及滞销损耗。帮助农户销售的同时，让消费者在平台上获得更具性价比的产品。
2019年9月24日，拼多多宣布发行8.75亿美元可转换优先债券，发行所得款项用于新农业基础设施建设。拼多多称，其正在打造覆盖全国主要农产区的一体化上行模式，大幅提升国内农产品流通环节的效率。
【『拼多多』GMV破万亿，亏损继续，拼多多的百亿补贴还能持续多久？】 本次财报中提到， 2019年，拼多多平台研发费用为38.70亿元，较上一年同期的11.16亿元增长247% 。而拼多多的技术研发主要投入在农产品上行体系建设。
拼多多在财报中声称，平台“天网”、“地网”体系的支撑下，国内农产区尤其是边远地区农产区的生产与流通效率持续提升，贯穿中国城镇和农产区的“超短链”已经初具规模。
可以看出，拼多多寄希望于“超短链”规模的扩大，让成本得以分摊，尽量减少渠道环节产生的亏损。

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曹磊提到，眼下拼多多的最大难题就是健康地、持续地扭亏为盈。一旦迈过这道“龙门” ，拼多多还将有极大的增长与想象空间。
对于盈利能力，黄峥在去年4月发的股东信中写道，拼多多具备产生大额营收和随时赚钱的能力。
“短期开销和营收只有很弱的关联。账面上的短期费用（我们认为相当一部分是具有价值的投资）也有极强的随时可调性。我想，拿‘储蓄罐’里的钱去存定期恐怕不是一个好主意。我们在相当长的一段时间内将不会改变现在的经营策略，将持续聚焦在企业内生价值上，积极寻找对长期公司价值有利的投入机会，即使这些投入按照会计准则会被记为大额短期费用。 ” 黄峥说。
从这个表态来看，拼多多目前意不在盈利，而是争夺市场。
李成东也提到，拼多多目前暂时不会有盈利的要求， “我觉得它至少要先超过淘宝的GMV ，可能GMV达到了两万、三万亿才能开始谈盈利。拼多多要盈利，预计还需要两年时间。 ”
3、拼多多胜算几何？
在拼多多试图赶上阿里和京东的同时，后者也在不断打响反击战。
过去一年，电商平台频现“二选一”竞争，是这场战争的一个侧面。
黄峥在去年的一份股东信中提到， “其它平台”在品牌和物流两个电商重点业务上进行着夸张的“二选一”竞争。意指阿里巴巴在拼多多崛起过程中对其进行狙击。
“二选一”的确给拼多多造成了很大的困扰。拼多多联合创始人达达曾在去年10月提到，电商“二选一”规模愈演愈烈，仅拼多多就有超过1000家知名品牌旗舰店遭受波及，受影响的中小型品牌数以万计。
同时，拼多多在低线城市的主导地位，也遭到了阿里巴巴和京东蚕食。在拼多多极力追求高线城市增长的同时，京东和阿里都在探索下沉市场的增长空间。
2019年，阿里全面启动聚划算，京东上线社交电商“京喜” ，同时进行了一系列布局。
这一年的种种努力，最终反射到财报中。 2019年Q4 ，京东GMV首次突破2万亿， Q4超过7成新用户来自下沉市场。
另一边刚刚公布2019年Q4财报的阿里，其淘宝业务Q4新增年度活跃消费者中超过60%来自下沉市场。

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对于遭受到拼多多严重威胁的京东而言，这场小胜的重要性不言而喻。
2019年9月，京东上线社交电商京喜，基于社交网络、社交电商跟用户互动的营销方式，寻找站外三到六线的下沉市场用户。