金融界网站讯拼多多（NASDAQ：PDD）11日晚间发布的2019年财报数据显示 ， 平台全年成交额（GMV）首次突破万亿大关 ， 达10066亿元 ， 同比增长113％ 。 这意味着创立不足5年的拼多多成为突破万亿交易额最快的电商平台 。 同时Q4亏损额和归属普通股东的净亏损同比、环比均大幅收窄 。
新消费刺激强增长
财务数据显示 ， 全年实现营收301.4亿元 ， 较上一年同比增长130％ 。 逐季度来看 ， 第四季度营收额107.9亿元 ， 非通用会计准则下（NON-GAAP） ， 平台四季度经营亏损13.4亿元 ， 同比减少57％ ， 环比减少58％ 。

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制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵资讯
成交金额的大幅走高得益于两个数值 ， 一个是平台吸引的活跃买家数 ， 即每年至少在拼多多消费1笔订单的用户数量；另一个则是活跃买家的消费水平 。
从用户数量情况看 ， 截至2019年底 ， 平台年活跃买家数达5.852亿 ， 单季度净增4890万 ， 较上一年同期净增1.67亿 。 Q4向来是各大电商平台的旺季 。 在三大电商平台中 ， 阿里、拼多多、京东三大电商平台的单季净增用户分别为1800万、4890万和2760万 ， 拼多多在三大电商中继续维持年活跃买家增速和净增绝对数的领先 。
另外在持续性模式和产品创新的带动下 ， 平台的用户粘性不断攀升 。 从2019年拼多多APP平均月活用户数来看 ， 其逐季度稳步增长 ， 截至Q4达4.815亿 ， 单季度净增5190万 ， 较上一年同期净增2.09亿 。


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制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵资讯
同时 ， 活跃买家年度平均消费额1720元 ， 这一消费水平较去年同期增长53％ 。 拼多多认为 ， 这一数值的提升得益于2019年所贯彻“同品更低价”策略的奏效 ， 以及创新定制化产品持续丰富的带动 。
这两者数值的大幅走高 ， 说明了在新消费模式下 ， 拼多多的电商平台刺激政策奏效 ， 成交额显著增长 。 对比国家统计局的数据 ， 2019年 ， ***上商品零售额为106324亿元 ， 同比增长16.5％ 。 这意味着拼多多锁定的新消费群体的交易额增速近接于7倍行业平均增速 。 同时就整个电商行业来看 ， 创立不足5年的拼多多成为突破万亿交易额最快的电商平台 ， 阿里巴巴和京东突破万亿的时间分别是14年和20年 。
“0佣金模式”与“百亿补贴”
拼多多的商业模式始终坚持“0佣金”政策 ， 即除支付给支付机构的千分之六手续费外 ， 平台不向商家收取任何佣金 ， 并针对优质优价的商品提供足量的免费流量扶持 。 拼多多认为 ， 此举有效提升了平台的商品竞争力 。
尽管不向商家收费 ， 拼多多的营收增长主要源自平台在线营销技术服务收入的强劲增长 。 从营收结构看 ， 2019年全年 ， 平台在线营销技术服务收入为268.1亿元 ， 较上一年同比增长133％ 。
实际上 ， 拼多多的高成交额还源自于其高额的销售推广费用 。 2019年中 ， 拼多多正式推出“百亿补贴” ， 对全网热销商品试行不限量、不限时补贴 ， 使得覆盖的超30000款品牌标品实现全网最低价 。
这一举动直接刺激了消费者在拼多多平台上的购物行为 。 拼多多表示 ， 通过平台直接补贴的方式 ， 继续加大对于优质品牌和商品的支持力度 ， 以匹配平台用户日益旺盛的消费需求 。
在百亿补贴的营销策略之下 ， 全年平台总经营费用为323.4亿元 ， 其中84％为销售与市场推广费用 ， 仅Q3、Q4两个季度 ， 平台销售与市场推广费用达161.8亿元 。 拼多多表示 ， “百亿补贴”的实际补贴费用已经超过百亿元 。
亏损收窄 财务向好
难能可贵的是 ， 高举高打的营销方式为拼多多的财务情况带来了向好的预期 。 从Q4数据看 ， 单季度亏损、股东净亏损都在收窄 。

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