「研报论」乐普医疗：内生+外延完善心血管医疗全产业生态布局( 二 )

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五、乐普医疗打造心血管全产业链平台
乐普医疗近几年通过一系列内生性及外延性发展，构建了以医疗器械、药品、医疗服务及新型医疗业态“四位一体”的心血管疾病全生态产业链平台，公司加大研发投入力度，同时通过外延并购与投资的方式，不断吸纳国际及国内领先的技术。
1医疗器械板块：推陈出新，奠定领导地位
全球医疗器械市场规模近年来保持快速增长：根据Evaluate Med Tech统计， 2017年全球医疗器械市场4050亿美元的销售额，同比增长了4.6%；预计2024年全球医疗器械市场的销售额将达到5945亿美元， 2017-2024年间复合增长率为5.6% 。

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中国医疗器械市场拥有巨大的发展潜力：近年来国内医疗器械市场规模增速保持在20%左右。多方面的行业政策红利和处于发展期的市场为国产企业奋起直追创造了良好环境，国产器械正逐步提高自身竞争力，相应的器械细分行业龙头迎来发展良机。参照全球医疗器械巨头的发展路径，我们认为高成长细分领域的优质企业、具备持续外延扩张的平台型企业拥有持续高成长潜力。

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按照“一个中心”的战略规划，公司手术治疗器械覆盖了传统金属支架、国际第二代生物可吸收支架、三代各类药物球囊、各类导管、新型起搏器、新型封堵器、第三代介入生物瓣膜及配套的新型DSA等产品；全面布局了分子诊断、化学发光酶免生化等IVD诊断业务；进一步丰富了具有特色的术后康复和慢病管理等七大类型医疗服务业务体系。公司医疗器械板块2019年上半年实现营收17.46亿元，同比增长25.06% ，占总收入比重的44.5% ，净利润达到5.44亿元，同比增长23.10% 。随着研发投入的提升，公司器械产品管线不断丰富：

支架方面：从金属裸支架、金属基体支架Partner、GuReater和Nano ，到生物可吸收支架NeoVas ，公司实现从跟跑到引领行业进入生物可吸收支架时代。
球囊导管方面：药物球囊、切割球囊、脉冲声波球囊等重磅产品将陆续获批，带来较大业绩增长。
介入辅助耗材方面：随着支架、药物球囊等重磅产品的推出，公司在冠脉介入领域占据领导地位，介入辅助耗材未来具有较大发展空间。心脏起搏器方面：公司目前具有自主知识产权的单腔、双腔起搏器，截止2019年8月，公司已完成27个省的招标采购工作；全自动起搏器、脑起搏器、CRT-D和CRT-P等研发中。
封堵器方面：公司已将产品管线从先心病封堵器扩展到结构性心脏病领域，左心耳封堵器即将获批上市。
心脏瓣膜方面：公司在主动脉瓣方向重点推进经导管植入式人工心脏瓣膜（TAVR）的研发，在二尖瓣修复方向重点推进经导管二尖瓣修复系统、经心尖二尖瓣修复系统产品的研发。
血管造影机（DSA）方面：公司自主研制的两款医用血管造影X射线机获得NMPA注册批准，有利于实现血管造影设备在高端医疗机构的覆盖。
体外诊断方面：公司通过收购艾德康、恩济和等获得较全产品线；

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2乐普医疗打通IVD产品-检测-治疗产业链