图4：大陆地区集成电路细分市场规模（亿元）（资料来源：华创证券）
从细分领域来看 ， 在美国制裁中国半导体行业的发展和国产替代的大背景下 ， 中国的集成电路封测业、集成电路制造业 ， 集成电路设计近几年的涨幅均较快 。集成电路设计相较于集成电路封测业和集成电路制造业 ， 对资金设备要求较低 ， 受海外产业链制约相对较小 ， 预计未来会成为中国集成电路占比较高且增速较快的细分领域 。
集成电路封测市场方面 ， 2020年下半年全球半导体封测产能紧缺 ， 以长电科技、华天股份、通富微电、扬杰科技等为代表的中国IC封测企业均加速产能扩建以应对芯片需求的不断爆发 。集成电路制造业相较于封装和设计需要巨大的成本投入 ， 包括生产线以及研发费用的投入 。
以海内集成电路制造龙头企业中芯国际为例 ， 公司2017—2019年研发投入分别为35.8 亿元、44.7 亿元及47.4 亿元 ， 占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%和21.55% 。
此外 ， 该细分领域比较受制于美国对设备、配件及原物料的限制 。根据WIND数据显示 ， 2004-2019年 ， 中国集成电路制造业年复合增长率为17.93% 。受益于国家政策鼓励、资金支持、本土化发展以及行业的高景气发展等 ， 未来有望保持在高速增长的状态 。
4.0行业政策导向分析集成电路广泛的应用在众多领域 ， 是国家的命脉产业 。目前 ， 中国的集成电路绝大部分还是依靠进口 ， 高端产品较为缺失 。
此外 ， 相关的核心技术多年来被美国等国家把握 ， 假如不真正地把握这些核心技术 ， 我国会永远面临着“卡脖子”的难题 。这些“卡脖子”问题包括对我国军事安全造成一定的威胁 ， 我国军用设备芯片国产率低 ， 大量采购海外芯片 ， 另外就是中国在集成电路行业的溢价能力很弱 ， 这严峻影响中国企业的盈利能力 。
近几年 ， 除了中国自身对越来越多技术的把握和国家集成电路产业投资基金的资金支持外 ， 海内也陆续出台支持集成电路发展的政策推进芯片国产化的发展 ， 从减免所得税、增值税、人才培养、知识产权、推进要害核心技术攻关等方面出台了一系列措施 ， 提高了我国集成电路国产化率的同时也为产业链中优势企业带来了发展机遇 。
图5：国家支持集成电路行业发展的政策（资料来源：中银证券）
目前我国的集成电路不足15% ， 国家在“中国制造2025”中明确目标 ， 2025年我国的集成电路自给率达到50% 。国家通过出台的相应政策激励和大基金对集成电路的资金支持 ， 可以看到国家的重视力度和大力发展集成电路的决心 ， 国产化替代的趋势也会越来越强 ， 行业的景气度也会越来越高 。
此外 ， 我们从下图中也可以看出 ， 随着国家政策扶持以及市场应用带动下 ， 中国的集成电路产量从2016-2020年都保持在一个高增长的状态 ， 2020年中国的集成电路产量创下了历史新高 ， 达到了2612.6亿块 ， 同比 29.5% 。
海外方面 ， 美国参议院近期正式通过了《2021年美国创新与竞争法案》 ， 该法案旨提高在美国与中国科技竞争的能力 ， 但其条款多与中国的《中国制造2025》形成正面竞争和直接对抗 。该法案总资助金额2500亿美金 ， 其中授权约1900 亿美元用于增强美国科技和研究 ， 建立三个基金投资540亿美元用于增加美国半导体、电信设备和汽车芯片生产和研究 。
总的来看 ， 该法案是继承全面压制、打压中国在高科技和先进产业领域的发展 。这也升级了原本白热化的中美“科技之战” 。
短期来看 ， 美国出台的这一法案是不利于中国集成电路行业的发展的 。但是长期来看 ， 在这种严重的挑战环境中 ， 可以刺激中国集成电路企业的独立自主发展和加快国产替代的速度 ， 加速中国国产芯片的崛起可以早日挣脱美国的技术 。
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文章来自：格菲研究院
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