【时尚一点】“种钻石”的大生意( 二 )

文章图片
资料来源：贝恩咨询，万联证券研究所
2、中游——印度占据加工环节超90%的份额。
中游加工环节主要从事切割、打磨、抛光等需要大量劳动力的环节，印度则凭借其丰富廉价劳动力优势成为全球核心的钻石加工国和成品钻出口国。根据贝恩咨询数据，印度2020年加工钻石份额高达95% ，被誉为“世界钻石加工厂” 。

文章图片
资料来源：贝恩咨询，万联证券研究所
3、下游——零售市场集中在美国，中国市场潜力巨大。
数据显示，美国市场占据了全球培育钻石约80%的销售量，培育钻石市场规模遥遥领先，有八成消费者知晓培育钻石，六成消费者了解其与天然钻石的区别，并愿意购买培育钻石。

文章图片
资料来源：贝恩咨询，万联证券研究所
我国虽为全球第二大市场，但市场占有率、知名度与美国差距很大，属于还未开辟的“蓝海” 。伴随着众多珠宝商布局零售环节、创建钻石品牌，我国消费者对培育钻石的认知也在逐步提升。有望充分挖掘培育钻石的市场价值，快速提升钻石零售率。
02培育钻石需求持续增长
【【时尚一点】“种钻石”的大生意】由于低渗透、高增长、行业自身驱动三重因素的共同作用，培育钻石行业需求持续增长。
首先，当前，培育钻石行业渗透率低。
2021年全球培育钻石产量900万克拉，相比于天然钻石1.16亿克拉显得微不足道，产量渗透率仅为7% 。而2021年全球钻石饰品消费840亿美元，培育钻石饰品消费44亿美元，产值渗透率仅占5% 。
其次，培育钻石市场高速增长。
2022年第一季度，印度培育钻石原石进口额同比增长105% ，行业景气度持续增长。同时，伴随着设备的迭代更新与技术的持续推进，人们更多地选择培育钻石。预计到2025年培育钻石产量将达到2930万克拉，年复合增速高达32% 。
再次，低价格、新消费、消费者教育共促需求增长。
当前，培育钻石直击价格痛点，物美价廉成为优势。
伴随技术的升级，培育钻石价格持续降低，生产成本和零售价逐年下降。根据贝恩咨询数据，培育钻石/天然钻石裸钻平均批发价从2017年的55%下降至2021年的14% ，平均零售价也仅为天然钻石裸钻的30% 。
培育钻石以低廉价格快速打入了消费市场，受众规模快速扩大，同时珠宝商瞄准了那些对“亮闪闪”有需求却又囊中羞涩的年轻群体，并将培育钻石进一步推向具有增长潜力的时尚类别。
同时， Z世代的强烈“悦己”需求，也带动了整体钻石需求。
悦己消费已成为购买钻石的首要理由。调查显示， “悦己消费”位居中美两国消费者购买钻石的原因之首，在中国这一比例更是高达46% ，超过传统的婚恋意义需求。
随着居民生活水平提升以及疫情后居民改善生活品质意愿增强，培育钻石由于其高性价比、时尚潮流以及可定制的优势完美契合了悦己消费者的需求。未来随着钻石悦己消费频次以及培育钻石渗透率的提升，培育钻终端消费市场有望进一步扩大。
加之传统珠宝商和新锐品牌纷纷入局，加速推进消费者教育。
培育钻石在进入消费领域之前，主要用于工业生产，生产企业多重视质量和技术，忽视了品牌文化的重要性。而2018年戴比尔斯宣布进军培育钻石领域，则正式拉开了培育钻石消费用的大幕，除戴比尔斯外，施华洛世奇、DiamondFoundry等珠宝商也相继宣布开展培育钻石消费业务。
中国市场上，初创新锐品牌与传统珠宝品牌也在积极探索。 2020年7月，小白光品牌成立，开启培育钻石中国品牌元年；2021年8月，豫园推出培育钻石品牌露璨LUSANT ，成为率先入局培育钻石领域的国内珠宝巨头；曼卡龙、潮宏基等老牌珠宝商也纷纷推出培育钻石子品牌积极试水。
03钻石供给缺口大
除了需求端的增长，在供给端，天然钻石供给持续不足，也只有培育钻石有望弥补需求缺口。
数据显示，天然钻石产量自2017年便持续下降， 2020年受疫情影响降至1.11亿克拉， 2021年，天然钻石产量虽有所反弹，但仍比疫情前水平低20% 。
据贝恩咨询预计，虽然2023-2030年天然钻石的需求规模增速小于供给规模增速为，但到2030年以后，钻石需求仍在继续扩大，而天然钻石产量却会逐步下降。天然钻石未来将长期处于供不应求状态，而培育钻石产量正在不断提升，有望填补供需缺口。