机构|看牙动辄上千，口腔机构却连年亏损，钱都去哪了？沙利文|招股书|种植牙

“本来是牙疼，拿到价格单后，心疼了。”
长歪的智齿磨破了口腔，最近小林忙找了一家连锁口腔机构，拔牙价格单显示，一套流程走下来需要2000多元。
由于口腔科收费高昂，业内流传着一句顺口溜“金眼科，银外科，开着宝马的口腔科。”口腔医疗真的如此暴利吗？

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资料图：患者在医院治疗。徐兰青摄 (图文无关)
高端不高利，三年巨亏超12亿
近期，高端民营口腔医疗服务提供商瑞尔集团向港交所递交了招股书。
招股书显示，截至3月31日的2019财年至2021财年，瑞尔集团的收入分别为10.80亿元、11亿元和15.15亿元，同期亏损分别为3.04亿元、3.26亿元、5.98亿元，三年巨亏12.28亿元。
营收规模攀升，亏损额却持续扩大，着实让人惊奇。不过这样财务报表在业内不是独一份。
梳理显示，2014年就已挂牌新三板的可恩口腔，2016至2020年归属于挂牌公司股东的净利润持续亏损。被联想控股、泰康保险“相中”的拜博口腔，2015年至2017年净利润亏损分别为6.91亿元、7.95亿元、7.93亿元。

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资料图：医生为儿童进行口腔检查。　胡静摄
机构赚的钱都给了牙医？
一直以来，口腔医疗服务机构都以“高收费”的面目示人，尤其是涉及到种植牙、正畸等项目。
有人曾算过一笔账，人的牙齿一般有28到32颗，如果选择做种植牙，按12000元一颗计算，种一口牙费用要30多万元。
种一口牙的收入可买一套县城的房、赚一辆宝马车，口腔医疗机构却为何会出现亏损？
瑞尔集团解释，“收入成本主要受到员工福利开支变动的影响。”招股书显示，瑞尔集团的雇员福利开支占收入成本的60%以上。
咨询公司弗若斯特沙利文发布的报告显示，随着口腔医疗服务需求的不断增长，中国牙科毕业生人数年复合增长率约为10.8%，但注册牙医总数仍低于公立及民营口腔医疗服务机构的需求，导致市场参与者激烈竞争合格牙医。
中新网采访人员在某招聘网站搜索发现，瑞尔齿科招聘口腔科室主任给出的月薪资是5万-7万元，要求之一就是10年以上临床工作经验。
一位牙医告诉中新网采访人员，“像种植牙手术要有很多年的外科经验基础上培训才能掌握，而且要结合丰富的修复经验才能做好，一般临床经验十年以下的牙医很少能说‘会种植’的。”

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资料图：口腔种植手术机器人吸引参观者。中新社采访人员富田摄
除了人力成本，口腔医疗服务机构另一项重要支出是原材料及耗材。尤其是种植牙、正畸等医疗项目，耗材成本高昂。
“这造成下游口腔医疗服务机构远没有上游医疗器械企业赚钱。”有业内人士说。
如，2018年至2020年，隐形矫治器品牌时代天使净利润分别为5820万元、6770万元和1.51亿元，同期毛利率超60%。时代天使的牙齿矫正器电商平台上的零售价格在万元以上。
过度扩张下的营利困境
医疗机构陷入“增收不增利”的尴尬处境，在业内看来，或还有过度扩张的因素。
随着人口老龄化及公众对口腔健康意识的提高，国内对口腔医疗服务的需求不断增长，行业加速扩张，资本也介入“分羹”。
市场机构数据显示，自2011年以来我国口腔相关企业的注册量逐年增长，十年之间口腔牙科赛道披露融资金额超169亿元，融资事件达389起。
“在医疗领域，短期之内多次融资且以迅速扩张为目的，对企业而言充满风险。”北京鼎臣医药管理咨询公司创始人史立臣表示，企业在扩张之前需考虑医生资源是否跟得上，许多体量庞大的医疗机构、医院常常出问题就是因扩张速度过快，导致医生资源和内部管理跟不上。
弗若斯特沙利文报告显示，中国口腔医疗服务的预期市场规模将按年复合增长率19.9%继续增长，于2025年达到2998亿元。
【 机构|看牙动辄上千，口腔机构却连年亏损，钱都去哪了？】正所谓欲速则不达，面对“大蛋糕”，众多口腔医疗服务机构或许需要走稳点。