京汉股份|出清地产业务，奥园美谷“梭哈”医美，但跨界并购的路并不好走

7月14日晚间，奥园美谷（000615.SZ）公告称，以10.2亿元成功转让其所持有的京汉置业集团有限责任公司（以下简称“京汉置业”）等3家公司股权。这也意味着奥园美谷跨界医美、出清地产业务有了新的进展，奥园美谷也成为A股市场屈指可数的纯医美类上市公司。
“医美就赌奥园，敢梭哈，有狼性。”股吧讨论区，有投资者用“梭哈”形容奥园美谷的转型。
红星资本局梳理发现，据2020年年报，奥园美谷房地产以及相关业务占比70.58%，即使目前房地产依然是最主要的营收来源，但奥园美谷做医美转型的决心很是坚决。
今年6月22日晚间，奥园美谷连发29条公告，宣布公司准备把跟医美无关的资产全部剥离，高调进军医美行业。
医美业务开始盈利受成功转让地产业务消息影响，7月14日，奥园美谷盘中涨停，截至收盘，大涨8.29%。
据奥园美谷发布2021年半年度业绩预告，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润4800万-5800万元，2020年同期则亏损1.93亿元。对于公司业绩预盈的变动主因，公告称公司第二季度收购的连天美并表带来正向贡献，连天美4月-6月净利润约2300万元。

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奥园美谷的业绩预告
“非常好，收购的医美业务已经产生业绩收入了。”奥园美谷收购连天美初见成效，给了市场一剂信心。
【 京汉股份|出清地产业务，奥园美谷“梭哈”医美，但跨界并购的路并不好走】实际上，自去年宣布进军医美行业之后，奥园美谷在资本市场就陷入“众星捧月”似的拥簇中——虽然其医美业务还未实现盈利，但股价“先涨为敬”。从去年11月3.19元/股的低点，今年6月一度涨至29.95元/股，股价涨幅超8倍，近期更是被超过200家机构调研，成为今年以来最受关注的A股公司之一。

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但另一方面，市场上也有质疑的声音。“连天美只有在浙江知道，所以这种区域品牌会有地域的局限性”，有投资者认为，医美机构连锁复制能力、后续持续的经营能力还有待验证。
连发29份公告剥离地产业务奥园美谷是一家怎样的公司？在转型医美之前，奥园美谷的名字叫“京汉股份”，主营业务为住宅开发和化纤新材料业务，是一家中小规模的房地产企业。
在地产热潮下，京汉股份得到过一段迅猛发展。2015年后，由于持续收购、整合养老资源，并不断开发文化小镇等特色IP，房地产业务增长带动公司总营收上升至30亿元水平左右。
但在房地产调控政策及行业周期等因素的影响下，京汉股份的增速戛然而止。过去四年，公司营业收入分别为27.95亿元、28.89亿元、31.5亿元和19.87亿元，同期净利润分别为3.07亿元、1.57亿元、1209万元和-1.35亿元，扣非净利润分别为2.63亿元、1.28亿元、-1.21亿元和-2.01亿元。2020年，其房地产开发业务创收14.03亿，占总营业收入的71%；以粘胶产品为主的化纤业务创收3.98亿元，占总营业收入的20%；其他业务收入为1.86亿元，占比9%。
对此困境，京汉股份积极寻求转型。在流动性持续恶化的情况下，2020年4月7日，京汉股份被复合地产集团中国奥园集团收购。2020年11月，公司证券简称正式变更为“奥园美谷”。在新控股股东的支持下，奥园美谷开始转换赛道，向医美行业进军。
2021年6月22日晚间，奥园美谷一连发布29份公告，内容核心均指向将剥离地产业务，出售其京汉置业集团有限责任公司、北京养嘉健康管理有限公司以及蓬莱华录京汉养老服务有限公司35%股权，全面切入医美赛道。
从收购中游医美企业入手
值得注意的是，收并购是奥园美谷切入医美赛道的主要方式。其董事、总裁胡冉曾表示，奥园美谷的目标是通过收并购，快速建立行业地位，“凡是符合公司标准的区域龙头都是关注的对象，以便在最短的时间里确定市场份额。”
具体来看，奥园美谷首先从中游切入。今年3月，奥园美谷斥资6.97亿元收购浙江连天美55%股权。连天美主要从事医疗美容机构运营及管理业务，下设两家医疗美容医院。
4月初，奥园美谷全资子公司广州奥美与广州暨南大学医药生物技术研究开发中心、广州市暨源生物科技有限公司签署《战略合作协议》，进入胶原蛋白市场，布局上游产品耗材市场。
同样在4月，广州奥美与韩国KD Medical公司签署战略合作协议，共同组建合资公司，在中国区域独家代理KD Medical公司产品，后者拥有自有品牌的玻尿酸、溶脂针和婴儿针等。