美国“链家”获软银投资准备上市，但市场并不认可它的科技含量( 二 ) 据《商业内幕》报道

投行“Keefe ， Bruyette&Woods”分析师汤米·格里菲斯说：“2016年， Compass将78%的收入用于支付佣金，到2020年，佣金所占的比重更大，达到了81% 。 ”

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PhotobyMauriceWilliamsonUnsplash
分析师汤米补充说，对于Compass和其他经纪公司来说，在不失去高收入的金牌经纪人进而减少收入的前提下，却要收回那些利润丰厚的分成委实艰难。
与此同时，全美近1000亿美元的佣金一直在萎缩，因为经纪平台Redfin等已经开始收取更低的费率，给竞争对手造成了竞争压力，迫使他们削减自己的费用。
高级研究分析师怀特说：“五到七年前，卖房者支付的平均佣金约为6% 。如今，它接近5% 。 ”
Compass一直在吹嘘自己的技术，但它的同行也有类似的工具
Compass表示，其技术可以让经纪人变得更高效，一些潜在投资者可能会认为这是一种增加收入、开始实现盈利的途径。该公司在S-1报告中说，其经纪人与公司合作的第二年与第一年相比，第二年完成的交易数量增加了19% ，房屋销售速度也提高了21% 。
然而， Compass在S-1中对其平台如何超越竞争对手的描述却很模糊。
该公司表示，它开发了由人工智能驱动的客户关系管理软件，可以为经纪人生成生意线索，并在潜在的卖家和买家进入市场之前锁定他们。 Compass还在文件中表示，该公司开发了一种市场比较分析工具，可以更好地确定房产的最佳定价，并加快交易。该公司补充说，它的平台简化了经纪业务和单调乏味的工作，简化了诸如创建“数字广告、视频、展示清单、电子邮件通讯、平面广告和标牌”等任务。
该公司的许多同行声称他们有类似的系统和工具。
拓宽收入来源，但这些可能还不够
为了拓宽收入来源， Compass透露，预计将从其经手的房地产交易相关的辅助业务中获得多达数百亿美元的收入，如销售产权保险，安排抵押贷款融资，帮助卖家和买家支付房屋装修，从而提升房产价值。例如，去年， Compass以未披露的价格收购了产权和托管公司Modus 。
与住宅经纪业务一样，这些领域也充斥着竞争对手，连Compass内部的经纪人都表示，他们在寻求类似的多元化。
投行分析师汤米·格里菲斯说：“他们不是唯一做这些事情的人，竞争非常激烈。 ”
Compass在文件中承认，到目前为止，它为发展这些业务线所做的努力对其利润来说“并不重要” 。
该文件称：“尽管在2020年，这些服务带来的收入并不明显，但我们预计，随着我们扩大现有服务，并在我们的平台上增加新的相关服务，这些服务带来的收入将随着时间的推移而增长。 ”
SPACs泡沫可能正在平息
近几个月来， IPO市场的火爆足以让所有寻求在公开市场获得高估值的公司产生乐观情绪。例如，短期租赁网站Airbnb、云数据公司Snowflake和送餐服务Doordash不仅进行了轰动一时的IPO ，而且随后的交易使它们的价值进一步飙升。
专家表示，有迹象表明，这种泡沫可能正在消退。
研究和跟踪公开证券的佛罗里达大学金融学教授杰伊·里特指出，通过特殊目的收购公司（SPACs）上市的股票已经开始降温。里特计算出的189只在1月和2月上市的SPAC股票，在第一天的交易中平均上涨了6% 。他说，在本月开始交易的15家SPAC中，升值幅度已大幅降至0.6% 。
他还指出，最近的IPO公司，比如奥斯卡健康（OscarHealth），在交易后还出现了下跌。
里特说：“市场对快速增长的科技公司一直非常热情。但估值越高，该公司在增长和最终盈利方面需要做的就越多。奥斯卡的健康状况曾被大肆吹捧，但如今却每况愈下。 ”
里特补充道：“这表明投资者的高涨情绪到头了。 ”