东兴证券分析师刘嘉玮以为 ， 从近日证监会工作会议传达的信息看 ， 年内在晋升直接融资比例 ， 推动注册制方面仍有政策红利值得期待 。 此外 ， 在业务立异和金融科技与传统业务融合方面也有望实现突破 。 上交所不久前发布公募REITs三项规则 ， 开启试点近一年后取得实质性进展 ， 业务形成规模后将进一步扩张资本市场版图 ， 也将为券商业务拓展及协同提供新思路 。
短期来看 ， 较低的估值也给券商提供了更厚的“安全垫” 。
“瞻望全年 ， 对券商业绩的担忧集中体现于信用环境的不确定性 ， 但2020年末已有多家券商逆市增加信用减值的计提 ， 光大证券、国泰君安和中信建投计提金额均超10亿元 ， 中原证券和天风证券减值/全年净利润(中位数口径)均超100% ， 间接增厚2021年业绩安全垫 。 ”刘嘉玮表示 。 同时 ， 已有多家券商通过在两融业务保证金比例、标的池划分方面进行调整压降风险 ， 股质业务规模也在持续下降之中 ， 总体上看信用风险仍相对可控 。
但是一些市场分析仍旧对券商板块上涨的持续性存疑 。
“在短期市场风险有所开释的情况下 ， 券商板块的反弹属于高低切换的一部分 。 因为市场对后期牛市行情的预期产生了不合 ， 加上自营 ， 股质等风险的担忧 ， 券商板块的估值受到一定程度上的压缩 。 券商板块存在阶段性恢复上涨的概率 ， 持续性的上涨需要投资者对后市预期较为看好的情况下才能发生 。 ”徐广福说 。

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