标普：达能潜在剥离业务不影响蒙牛乳业(02319.HK)的增长势头：标普：达能潜在剥离业务不

原标题：标普：达能潜在剥离业务不影响蒙牛乳业(02319.HK)的增长势头来源：久期财经
久期财经讯， 3月2日，标普表示， DanoneS.A.（简称“达能”）可能剥离其在中国蒙牛乳业有限公司9.8%的股份，这可能会略微影响后者在董事会层面的创新步伐和专业知识广度，但标普预计蒙牛乳业的竞争力或财务策略不会受到实质性影响。标普继续预计，在未来12-24个月内，该公司收入将增长10%-15% ，杠杆率低，为1.6倍-1.8倍。
鉴于蒙牛乳业一直在两家合作中处于领先地位，达能的潜在撤资应不会减缓蒙牛乳业发展低温乳品业务或产品创新的步伐。达能和蒙牛乳业主要通过一家20-80合资企业在低温酸奶领域展开合作。达能还持有蒙牛乳业国内奶粉品牌雅士利国际控股有限公司(YashiliInternationalHoldingsLtd. ，简称“雅士利国际” ， 01230.HK)25%的股份。目前尚不清楚达能对蒙牛乳业的撤资是否会导致子公司层面合作发生变化。如果出现这种情况，蒙牛乳业获得新技术和转向植物奶制品的步伐可能会放缓或面临风险。但由于蒙牛乳业控制合资企业，对运营的影响将微乎其微。低温产品增速放缓对蒙牛乳业的影响也有限，因为该业务规模较小（标普估计占收入的10%-15%），盈利能力较低。
达能撤资可能会降低蒙牛乳业董事会的国际专长和视野。标普认为，达能和ArlaFoods等国际投资者加入蒙牛乳业董事会，增强了公司的风险管理和质量控制能力，提供了国际视野，有助于保持决策的透明度和独立性。标普认为， ArlaFoods将继续为蒙牛乳业带来上述好处，但蒙牛乳业的整体管理和治理将取决于达能出售股份的买方。
2021年3月1日，蒙牛乳业宣布达能拟将其通过中粮乳业投资有限公司（COFCODairyInvestmentsLimited）持有的9.82%间接股份转换为直接股份。蒙牛乳业还获悉，达能正在考虑下一步撤资。鉴于达能持有的蒙牛乳业股份相对较少，标普在对蒙牛乳业的评级中没有考虑到达能将提供任何支持。
【标普：达能潜在剥离业务不影响蒙牛乳业(02319.HK)的增长势头】本报告不构成评级行动。

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