2月好公司如疯狂过山车，谁最心慌？ 2021年农历牛年

【2月好公司如疯狂过山车，谁最心慌？】2021年农历牛年，以春节为界， A股走出了过山车行情，尤其是2020年表现极佳的龙头白马公司，进入了疯狂过山车模式，节前大涨，节后大跌。
出现这一现象的原因是什么？简言之：一是2020年以来，优质白马股涨的太多，基本都在1-2倍，涨太多太快了；二是随后疫情逐渐好转，经济回升，通胀和通胀预期正在加快赶来，全球央行2020年钱发的太多了， 2021年被迫要回收货币；三是大部分白马股热门股的业绩增速明显跟不上股价的涨幅。
疯狂过山车，谁最心慌？在白马股上已赚了很多的人不心慌，刚刚赚了一点甚至亏了一点的人心慌；持有持续业绩能支撑股票的投资者不心慌，玩概念的心慌；有短期结算压力和排名压力的投资机构心慌，无短期资金压力的长期主义者不心慌。
治疗心慌的药方并不复杂。 V=E（PE0+2g）=E(8.5+2g) ，建议投资者可用此公式评估一下自己持有的白马股， g是白马股未来五年的平均增长率。如某股票未来五年的g是30% ，其动态市盈率可估68.5倍，其价值V是最近一年利润的68.5倍。
长期投资好公司，必须坚持“新三好”标准：首先看其行业的成长性和可持续性，是一年还是五年十年；二是看其在行业内是否有龙头地位；三是看其股价与其业绩增速尤其是未来三至五年的增速是否匹配。
2020年疫情难，经济难，股市投资易，主要赚央行大放水的钱；2021年疫情好转，经济复苏、股市投资将不易，因为央行防通胀可能少放水，投资人主要赚好公司业绩增长的钱。 2021年，好公司业绩尤其是业绩增速将比任何时候更重要，业绩好业绩增速好的公司才将续演传奇。

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巴菲特最新股东大会说了些什么？最新持股TOP10有哪些？
北京时间2月27日晚，股神巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司官网公布了每年一度的致股东公开信。
巴菲特在致股东信中表示， 2020年，伯克希尔公司斥资247亿美元回购了其A类和B类普通股，回购股份数量相当于流通股的5.2% ，创出了公司历史最高纪录，远超2019年的50亿。未来，伯克希尔将进一步回购以减少流通股。
过去的一年，伯克希尔公司的股票全年回报率为2.4% ，而同期标普500指数的回报率达到18.4% ，伯克希尔跑输了16个百分点。
值得注意的是，伯克希尔还公布的去年四季度末前十大持仓股，除了苹果、美国银行、可口可乐等之外，其持仓的比亚迪市值已达58.97亿美元，相比其2008年月18亿港元（约2.3亿美元）的投入，持仓12年已赚近25倍。
巴菲特还表示，永远不要做空美国。此外，伯克希尔2020年底的现金储备增加了80亿美元至为1380亿美元，以下是本次股东大会的一些看点：
1、回购力度超预期，继续看好伯克希尔
2月26日，伯克希尔的A类股收于364580美元， 2021年迄今为止上涨了4.7% 。 B类股收于240.51美元。伯克希尔的每股经营收益在第四季度增长了19% 。
关于回购，巴菲特写道:“去年，我们花247亿美元回购了相当于80998股的A股股票，来表达我们对伯克希尔的资产扩张的热情。这一动作使你们在伯克希尔旗下所有企业的持股比例增加了5.2% ，而你们根本不需要动用你们的钱包。 ”
EdwardJones公司的分析师吉姆?沙纳汉(JimShanahan)表示:“回购行动确实令人印象深刻。 ”他对伯克希尔的评级为买入。 “我一年前没想到这种回购力度。 ”
2、超过100亿美元的错误，股神认了
2016年，伯克希尔以330亿美元收购了精密铸件公司(PrecisionCastparts ， PCC) ，这笔交易命运多舛，也令巴菲特备受批评。精密铸件是一家飞机零部件制造商，在航空业低迷时期遭到了沉重打击。正是这笔2016年的收购造成了2020年超过100亿美元的资产减记。
“我为这家公司花了太多钱。没有人以任何方式误导我ーー我只是对PCC正常化后的盈利潜力过于乐观。去年，作为PCC最重要的客源的整个航空航天工业的不利发展暴露了我的误判， ”巴菲特写道。
沙纳汉认为，巴菲特“永远是一个绅士，不会为了这笔交易而把任何人推下车” 。
3、表现落后大盘，伯克希尔错过了什么
巴菲特之前曾写到，如果伯克希尔不能随着时间的推移击败标准普尔500指数，投资者最好购买一只指数基金。在过去的5年和10年里，伯克希尔的表现一直落后于标准普尔500指数。