白云龙：供应进入增产周期，油脂谨慎追高风险 [早盘策略]油脂【市场分析】：

[早盘策略]油脂
【白云龙：供应进入增产周期，油脂谨慎追高风险】【市场分析】：巴西产区降雨进一步耽搁大豆收获工作，加上阿根廷产区天气依旧干燥，支撑美豆维持高位。国内油脂现货库存均不多， 2、3月份进口大豆月均到港量预计偏低，影响后期油厂开机率，油脂整体并无供应压力，油厂提价意愿较强。后期随着南美大豆上市压力显现及马来西亚棕油进入传统增产周期，谨慎追高风险。
[早盘策略]大豆
【市场分析】：南方优质大豆货源渐少，不过节日气氛仍浓郁，持粮主体和购粮主体尚未完全恢复交易，市场购销清淡，挺价心理松动，短期大豆价格或维稳运行。目前港口分销豆整体货源较少，美豆需求强劲加上南美降雨耽搁巴西大豆收获进度，提振美豆价格强势运行，国内大豆进口成本高企，支撑分销豆行情。多空并存，短线进口分销豆行情波动或将有限。
[早盘策略]白糖
【市场分析】：巴西装船迟滞，以及泰国甘蔗减产造成收榨时间提前，令国际糖价仍有支撑。南方产区部分糖厂开始收榨，供应压力将逐步缓解，下游经过近两周的补库之后，当前采购意愿逐步转淡，但通胀预计较强，商品市场做多热情高涨，短线将支撑白糖偏强运行。

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[早盘策略]贵金属
【市场分析】：COMEX黄金期货收跌1.6%报1769.1美元/盎司，连跌三日。美债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对黄金的需求。国际油价涨跌不一，美油4月合约涨0.4%报63.47美元/桶，创2019年5月以来最高收盘价。美股大幅收跌。道指跌约560点，纳指跌3.52% ，标普500指数跌2.45% 。纽约尾盘，美元指数涨0.19%报90.2149 ，非美货币多数下跌。美联储布拉德表示，美国国债收益率上升可能是一个“好迹象”；预计到今年年底，美国失业率将达到4.5% 。美国2020年第四季度实际GDP年化环比修正值增4.1% ，预期增4.2% ，初值增4% 。美国1月耐用品订单环比增3.4% ，为六个月来最大增幅，预期增1.1% ，前值增0.5% 。总体经济向好，美债收益率回升。
[早盘策略]国债
【市场分析】：国债期货全线收跌， 10年期主力合约跌0.11% 。银行间主要利率债收益率震荡略上行1bp左右；银存间隔夜回购利率反弹近20bp ，但银行间资金面宽松不改。央行公开市场周四开展200亿元7天期逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，完全对冲到期量。资金面平稳， Shibor涨跌互现。隔夜美债收益率继续走高，或抑制债市情绪。不过资金面宽裕带来一定支撑。
[早盘策略]原油
【市场分析】：美国原油产量短期骤降引起市场对供应的担忧，美国能源信息署数据显示，截至2月19日当周，原油总产量下降110万桶/日，至970万桶/日。预计国际油价维持高位运行。

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[早盘策略]焦煤焦炭
【市场分析】：焦煤方面：现货市场价格偏弱运行，矿方对后市略显悲观。部分放假煤矿逐步复工，供应复苏，目前煤矿开工率较高位仍有一定程度下降，运输通畅。蒙煤进口恢复，目前看短期完全恢复有难度，澳煤依旧不能通关。因春节多数煤矿正常生产，下游焦企多按需采购，部分煤矿出货不畅，原精煤库存显著增加。中短期内焦煤或呈震荡运行。焦炭方面：第二轮提降100元/吨已经被提出。但目前炼焦利润仍然高企，焦企开工高位稳定，个别地区焦企焦炭库存有累积；运输正在恢复，发运良好，焦炭库存多维持在低位但少部分有累积。需求方面，成材累库明显，下游钢厂多按需采购，随着焦炭新产能逐步投产，焦炭供需紧张格局预计会逐步缓解，中长期来看，焦炭价格或逐步见顶。
[早盘策略]花生
【市场分析】：油料花生米主流价格在9500-9800元/吨，农户惜售导致现货市场货量不大，对花生价格构成一定支撑。不过下游买家以消化前期库存为主，购销两淡，价格预计震荡为主。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。