价值解析：中航光电，这家公司是否值得长期持有？( 二 ) ：价值解析：中航光电

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那么问题来了，这周A股买什么股票？
笔者在1月开始带大家布局的陕西黑猫（601015）涨幅130% ，和盛和资源（600392）涨幅145% ，到现在都已经实现了翻倍！
还有前几天在公众号提示的朗姿股份（002612）和宇通客车（600066)也都吃了一波肉，这足以证明笔者的实力。
最近复盘精选一只高质量翻倍科技妖股。科技股的74只个股，仅有一只非常特别。该股目前已被游资机构重仓，处于震荡上行趋势。庄家控盘程度极高，近期受大盘调整后，技术上弧形底部，主力控盘不错， ROE连续2两年15%以上，短期内有爆发迹象！预计至少有158%以上的涨幅！
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这只票前期被错杀太多，技术上有强烈的反弹需求，目前还在低位试探，在近两个交易日中，大资金悄然介入，短期还有消息刺激，明显的启动状态，择机干进去，就坐等起飞！
二、业务分析
2014-2019年，营业收入由34.91亿元增长至91.59亿元，复合增长率21.28% ， 19年同比增长17.18% ， 2020Q3实现营收同比增长11.23%至76.66亿元；归母净利润由3.40亿元增长至10.71亿元，复合增长率25.79% ， 19年同比增长12.56% ， 2020Q3实现归母净利润同比增长32.25%至10.99亿元；扣非归母净利润由3.32亿元增长至10.34亿元，复合增长率25.51% ， 19年同比增长17.12% ， 2020Q3实现扣非归母净利润同比增长30.41%至10.65亿元；经营活动现金流分别为1.53亿元、6.24亿元、2.31亿元、4.80亿元、0.23亿元、8.22亿元， 2020Q3实现经营活动现金流同比下降117.06%至-0.26亿元。

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分产品来看， 2019年电连接器及集成组件实现营收同比增长16.02%至70.72亿元，占比77.22% ，毛利率增加0.19pp至36.48%；光器件及光电设备实现营收同比增长15.39%至17.23亿元，占比18.81% ，毛利率增加0.32pp至17.16%；流体、齿科及其他产品实现营收同比增长59.69%至3.64亿元，占比3.97% 。

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2019年公司前五大客户实现营收25.05亿元，占比27.35% ，其中第一大客户实现营收12.65亿元，占比13.81% 。

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三、核心指标
2014-2019年，毛利率由32.81%提高至17年高点35.04% ，而后下降至32.68%；期间费用率由19.77%下降至9.13% ，其中销售费用率由6.16%下降至4.69% ，管理费用率由12.56%上涨至17年高点13.45% ，随后逐年下降至4.69% ，财务费用率维持在低位；利润率由10.72%提高至17年高点13.62% ，随后逐年下降至12.69% ，加权ROE由12.54%提高至17年高点18.41% ，随后逐年下降至15.78% 。

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四、杜邦分析

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净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
由图和数据可知， 14-16年净资产收益率的提高主要是由于利润率和资产周转率的提高， 17年净资产收益率收益率的提高主要是由于资产周转率和权益乘数的下降， 18年净资产收益率的下降主要是由于利润率和资产周转率的下降， 19年净资产收益率的下降是由于利润率和资产周转率及权益乘数的下降。
五、研发支出
2019年度公司加快核心产品研发和核心能力建设，研发人员数量、研发投入占营业收入比例稳步增长。

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六、估值指标

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PE-TTM60.29 ，位于近10年高位。
看点：
公司作为国内第一大军用连接器龙头企业，立足军品积极拓展民品业务,业绩持续稳定增长。未来受益于军队机械化、信息化建设要求， 5G商用推广以及新能源汽车需求不断增长，公司业绩有望继续保持较高速增长态势。