闻泰科技三次豪购商誉或达250亿占净资产超80％存减值风险 ●长江商报记者魏度持续推进

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●长江商报采访人员魏度
持续推进产业并购，张学政的目的可能是打造完整产业链，形成核心竞争力。
春节前夕，闻泰科技宣布，与A股公司欧菲光签署《收购意向协议》，拟收购欧菲光旗下的广州得尔塔100%股权及经营性资产等。
广州得尔塔是国内苹果供应商之一，主要供应摄像头模组。市场盛传，欧菲光被剔除苹果供应链。闻泰科技收购广州得尔塔图的是什么？
闻泰科技的前身是在湖北黄石注册的康赛集团，一家服装企业， 1996年在上交所挂牌上市。 2003年3月，公司更名为天华股份， 2008年又更名为中茵股份，主营业务转型为地产。
2015年以来，公司接连进行了几次并购，奠定了产业发展格局。闻泰通讯曲线借壳上市，主营业务转型为通讯业务。收购安世半导体，进军半导体领域。如果本次收购广州得尔塔事项顺利完成，公司将获得摄像头模组资产。
2月18日晚，一分析人士向长江商报采访人员称，尽管闻泰科技早已是苹果供应商之一，但没什么存在感。更主要的是苹果的钱不好赚。在其看来，闻泰科技本次收购广州得尔塔的目的，并非是为了简单巩固苹果供应链，而是为了打造自身的完整产业链。
然而，闻泰科技巨额商誉如同悬在利润头上的一把利刃，风险不可小觑。截至2020年9月底，其商誉约为227亿元，占净资产的79% 。同期，资产负债率为52.91% ，资产负债表已有些失衡。
不只是为“吃苹果”
闻泰科技收购欧菲光旗下的广州得尔塔，不只是为了“吃苹果” 。
今年2月7日，闻泰科技与欧菲光双双发布公告，二者签署意向性协议，闻泰科技拟向欧菲光收购广州得尔塔100%股权及其相关经营性资产。
备受关注的是广州得尔塔，其前身为索尼电子华南有限公司，由欧菲光收购而来。 2016年11月，欧菲光支付15.80亿元现金收购索尼电子华南有限公司，交易于2017年4月完成。正是凭借这次收购，欧菲光切入了苹果光学镜头供应链体系，向其供应摄像头模组。
从经营业绩看，广州得尔塔属于一家较为赚钱的公司。截至2019年底，其总资产31.84亿元、净资产12.24亿元，资产负债率为61.55% 。当年，其实现营业收入51.21亿元、净利润1.10亿元。 2020年9月底，其总资产为21.77亿元、净资产14.94亿元，资产负债率为31.37% ，资产负债率大幅下降。前三季度，其实现营业收入33.62亿元，占2019年全年的65.65% ，而净利润达2.70亿元，约为2019年的2.46倍。
不过，去年下半年，市场盛传，欧菲光被“剔除”苹果供应链。这一消息直接导致二级市场上的欧菲光股价跌跌不休。
通过收购，闻泰科技也将进入苹果供应链体系。
其实，闻泰科技原本就已经是苹果供应商，其是苹果的移动及可穿戴设备代工商。如果上述收购广州得尔塔事宜顺利完成，闻泰科技将进一步巩固苹果供应链地位。
不过，尽管如此，闻泰科技在苹果庞大的供应链体系中，仍然没有什么存在感。
业内人士表示，截至目前，中国的苹果供应链厂商主要为苹果生产两样配件，即以玻璃盖板、手机外壳和金属中框之类为代表的精密件以及将各种元器件组成功能模块，包括摄像头模组、触控模组等。这两样配件的技术含量均不高，存在随时被剔除苹果供应链的风险。如欧菲光被剔除苹果供应链等。苹果在其产业链中具有绝对的话语权，其在技术创新中，不断将一些供应商剔除，而这些曾大举进行生产线投资的供应商只能“打掉牙往肚里吞” 。因此，苹果的钱并不好赚。
应对被苹果剔除供应链风险，国内厂商的无奈应对之法就是丰富产品线。为苹果供应玻璃盖板的蓝思科技，通过收购可成科技泰州工厂布局了金属机壳产能。
【闻泰科技三次豪购商誉或达250亿占净资产超80％存减值风险】闻泰科技的本次收购，不只是为了丰富苹果的产品线。
公开信息显示，作为中国最大的手机ODM公司，闻泰科技的手机客户不只有苹果，还有华为、小米等安卓厂商。
业内人士分析，构建产业链，将是闻泰科技持续进行产业布局、提升竞争力、盈利能力的重点。本次拟收购的广州得尔塔，其产品模组处于产业链的中游，可以配合产业链下游的闻泰科技原有的ODM业务，也可以与产业链上游安世半导体元器件形成个月能力。因此，本次收购完成后，公司将打造完整的产业链。

闻泰科技三次豪购商誉或达250亿 占净资产超80％存减值风险

闻泰科技三次豪购商誉或达250亿占净资产超80％存减值风险