猝不及防！抱团资产全线崩跌，发生了什么？外资疯狂扫货，近九成个股上涨，板块轮动还是风向有变？千算万算

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千算万算，没算到牛年第一天，各种“茅”崩了！
从去年下半年开始，抱团之风日盛，随之而来的是不少中小盘个股出现困难，这些困难包括融资难（许多定增发不出去），股权质押难（股价持续杀跌，没机构敢给你做质押），两融风险高（股价持续杀跌，融资盘很苦）。
当然，价格最终是市场博弈的结果。不过，市场利益总存在平衡与再平衡的过程。牛年开市第一天，再平衡来了。以各种“茅”为代表的抱团资产集体崩了，但两市却有近九成个股上涨，沪深两市合计成交约1.1万亿元，外资更是疯狂扫货。
那么，各种“茅”集体杀跌，其他个股集体表演，到底是板块的轮动，还是风向有变呢？牛年股市究竟会迎来怎样的变局？
抱团资产崩跌，个股却活了
牛年首个交易日，上证指数收涨0.55% ，盘中站上3700点；创业板指跌2.74% 。从盘面来看，以茅台为首的抱团资产全线崩跌。

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此外，抗疫概念股亦成杀跌重灾区。

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这些股票的杀跌对指数构成了重大压力，不过个股的整体表现却并非如此。两市超过3600只股票上涨，成交金额近1.1万亿元。涨停个股达132只，跌停仅为8只。显示整体的赚钱效应有所回升。

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从板块来看，强周期的有色金属、煤炭、石化等资源股走强。其中，基本金属狂涨6.72% ，有色ETF大涨超8% 。

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值得注意的是，在大跌过程当中，外资大举扫货。牛年首个交易日，北向资金早盘在指数剧烈波动下单边流入，午后则略有流出，全天净买入50.73亿元，其中沪股通净买入26.72亿元，深股通净买入24.02亿元。午后流出的个股亦可能集中在抱团资产上。
发生了什么？
除了市场平衡与再平衡是一个规律之外，资金面的情况可能是一个重要原因。
公开市场方面，央行公告称，春节后现金逐步回笼， 2月18日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对今日MLF到期的续做）和200亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20% ，维护银行体系流动性合理充裕。 Wind数据显示，今日2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。
资金面收缩，隔夜Shibor大幅上行41.6bp报2.341% ， 7天期下行0.4bp报2.213% ， 14天期下行9.1bp报2.292% ， 1个月期下行0.1bp报2.753% 。
中信证券明明称，今日MLF等额续做表明央行维持货币政策中性的态度，短期操作方面，节后的现金回笼将有利于增加流动性供给，因此逆回购本周还将适当回笼。
牛年第一天，国债期货全线收跌， 10年期主力合约跌0.35%报96.765元，创近三个月新低；5年期主力合约跌0.10% ， 2年期主力合约跌0.06% 。十年期国债收益率重回3.3%上方。
板块轮动还是风向有变？
那么，抱团股杀跌，个股全面崛起究竟是板块轮动的开始，还是风向发生了大的变化？
上海海能证券投顾首席分析师徐习瑶告诉券商中国采访人员，消费，新能源都有一个共性，就是绝对位置已经很高，短期涨幅较大，这一类品种经过前期的大涨之后需要休整，休整的话一种是时间换空间，一种就是直接向下修正， 2020年初的时候芯片也是持续加速，后面迎来了长期的休整；休整期市场资金就会弃高求低，寻求低位股的机会，像一些估值较低的优质品种就是机构资金的首选；所以说，本质上还是资金调仓换股的一种行为。
徐习瑶认为，风格全面转换可能性不大，毕竟核心品种的抱团行为首先还是突出资金对稀缺优质公司的追捧，只不过涨的多的核心品种短期可能弱于低位有预期差的品种；短期而言，确实很有可能会出现高低估值切换，每一轮行情当高估值品种难以继续向上拓展空间的时候，资金外溢效应就会去寻找安全边际较高的品种，那么低估值品种就满足这种属性，且保险板块无论是从估值还是经营情况来看，目前都很有可能是洼地。
徐习瑶表示，顺周期品种主要还是受经济复苏传导，尤其是工业金属，铜价8年新高，铝价格3年新高，镍4年新高等，这个板块会随着经济复苏的预期会出现盈利能力持续加持，有很好的投资机会；很有可能，上半年受经济复苏刺激，机会会比较明显，且如果下半年货币收缩，偏基本金属仍是不错的资产，货币收紧过程和金属价格上涨过程是同步相关的，即使受影响也相对较小。