乔·拜登|美国新总统，黄金新牛市？美国第46届总统乔·拜登的任期

美国第46届总统乔·拜登的任期已经正式开始。这对美国经济、政治和贵金属市场意味着什么？

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显然，这将是一个困难重重的美国总统任期。美国国内新冠肺炎疫情肆虐、经济衰退、公共债务膨胀。最近的美国骚乱清楚地表明美国社会的两极分化，拜登将不得不面对许多问题。
第一，拜登在去年11月年满78岁，是有史以来宣誓就任美国总统年龄最大的人。第二，他的政治资本相当薄弱，因为2020年大选更多的是特朗普的失利，而不是拜登的胜利。换言之，他的许多选民支持拜登并不是因为他的功绩，而是因为他们反对特朗普。第三，他将拥有几年来最小的国会多数席位。民主党在众议院的席位只比共和党多10个，在参议院的席位也是同等数量，这决定了拜登要在参议院通过任何法案，就不能失去民主党参议员的任何一票。
一方面，拜登强硬的政治立场似乎对金价不利，因为这降低了执行最激进、最左派政治议程的几率。另一方面，拜登的困难也降低了稳健经济改革的机会，这对黄金是个好消息。一个分裂的国会和民主党，由一位个人基础薄弱的老总统掌舵，可能会导致美国政治冲突和僵局，这对黄金是有利的。
谈到经济，拜登已经提出了价值1.9万亿美元的疫情援助法案。这项提议包括向每个家庭直接支付1400美元，直到9月份每周补充400美元的失业救济金，为陷入困境的企业、学校和地方政府提供数十亿美元，以及加速接种疫苗和支持其他遏制疫情工作的资金。拜登还希望将最低工资提高到每小时15美元，这对共和党人没有吸引力。如此多内容的一揽子方案也不被共和党喜欢。
事实上，民主党已经赢得了佐治亚州参议院的选举，控制了参议院，增加了拜登实施经济刺激计划的机会。与抛售美国国债形成鲜明对比的是，股市对另一个大规模援助计划的想法表示欢迎。如下图所示，实际利率的上升推低了金价。

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似乎投资者喜欢大规模刺激方案的想法，希望经济增长加速。然而，印更多的钱和给人们寄支票并不能增加经济产出。另一个问题是，美国不能永远保持巨额财政赤字，并希望利率永远保持在低位。
因此，尽管拜登的经济刺激计划可能会在短期内为GDP增长增加一些东西，但不会从根本上加强经济。恰恰相反，政府支出和公共债务（以及税收）的大幅增加，可能会阻碍长期的生产率增长，并使本已脆弱的以债务为基础的经济模式更加脆弱。真正令人担忧的是，拜登似乎并不关心美国的债务问题——他已经强烈反对赤字担忧，也没有提出任何削减债务的行动——以及推出额外经济刺激的计划。
因此，尽管拜登的经济刺激方案最初导致黄金下跌，但这位新总统最终可能会对黄金产生积极影响。毕竟，在雷曼兄弟倒闭后，黄金价格下跌，但在巴拉克·奥巴马的第一任总统任期内，金价却大放异彩。而拜登在财政上可能比奥巴马（或特朗普）更不负责任，而鲍威尔领导下的美联储在货币上可能比伯南克（或耶伦）更不负责任。事实上，拜登提出的援助方案价值约为危机前GDP的9% ，几乎是美国经济大衰退后奥巴马援助计划的两倍。有这些因素都将长期支撑金价。
（作者：阿尔卡迪乌斯·西罗恩翻译：覃维桓）
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