2021年2月9日新债—普利转债申购分析


2021年2月9日新债—普利转债申购分析
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转债名称:普利转债转债代码:123099深市创业板
正股名称:普利制药股票代码:300630
转股价46.22转股价值:100/46.22*47.22=102.16
转股溢价率:(100-转股价值)/转股价值=-2.12%
到期价值=到期赎回价+每年税后利息=118+(0.4+0.6+1+1.5+2)*0.8=122.4
评级:AA-
付息日:每年2月9日左右
募集资金数量:8.5亿募集资金用途:
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担保情况:无
1转股条款:初始转股价格46.22元/股 。 公司派送现金红利 , 派送股票 , 转增股本 , 增发新股 , 配股 , 股份回购 , 合并 , 分立或者其他情况 , 都可能导致转股价格的变化 。
2下修条款:在本次发行的可转债存续期间 , 当本行任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时 , 公司有权决定转股价格是否向下修正 。
3赎回条款:
到期赎回条款:在本次发行的可转债期满后五个交易日内 , 本行将以本次发行的可转债的票面面值的118%(含最后一期计息年度利息)的价格向投资者赎回全部未转股的可转债 。
有条件赎回条款:在本次发行可转债的转股期内 , 如果普通股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%) , 或本次发行的可转债未转股的票面总金额不足人民币3,000万元时 , 公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债 。
4回售条款:
有条件回售条款:在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度 , 如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价的70%时 , 可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司 。
附加回售条款:若本次发行可转债募集资金运用的实施情况与在募集说明书中的承诺相比出现变化 , 该变化被中国证监会认定为改变募集资金用途的 , 可转债持有人享有一次以面值加上当期应计利息的价格向本公司回售本次发行的可转债的权利 。
正股公司简介:海南普利制药股份有限公司的主营业务为药物研发、生产和销售;公司的主要产品为地氯雷他定分散片、地氯雷他定干混悬剂、地氯雷他定片、双氯芬酸钠肠溶缓释胶囊、克拉霉素缓释片、盐酸左氧氟沙星胶囊、注射用阿奇霉素、阿奇霉素干混悬剂、马来酸曲美布汀片 。
风险分析:12017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末公司应收账款净额分别为4,721.73万元、13,699.86万元、33,098.75万元和49,258.11万元 , 占各期末流动资产的比例分别为10.98%、31.19%、48.82%和39.09% , 这两年增幅也较大 , 不过一年内应收账款占比98.74% , 坏账风险暂时不算大 。
2国家全面深化医药集中采购 , 采集意味着销售单价降低 , 如果公司有产品进入集中采购名单 , 会影响公司业绩 。
3公司向前五大供应商的采购金额占原材采购总额的比例为67.17% , 客户集中度太高 。
4国家”两票制“政策推行可能会提升市场推广费用 , 也就是成本 。
5公司资产负债率30% , 货币资金大于短期借款 , 短期内没有偿债风险 , 但准货币资金小于有息负债 , 后期可能有偿债风险 。
(以上风险由2020年9月30日之前的数据所得)
最近半年股价走势图:

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近半年股价还算稳定 。

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最近的三季报显示同比营业收入上升28.51% , 净利润和扣非净利润都有所上升 。
2020年业绩预告也还可以 。
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同行业转债:

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根据相似转债的市值 , 转股价值和评级 , 开盘预测价格110左右 。
个人申购意见:公司没啥严重问题 , 可以申购 , 我会申购 。
2021年2月9日新债—普利转债申购分析】参考资料:可转债募集说明书 , 三季度财报 , 集思录 。