再融资新规一周年，券商边“补血”边赚钱！再融资新规实施即将迎来一周

再融资新规实施即将迎来一周年，这一年无疑是再融资市场的大年，机构参与热情高昂。
再融资新规落地后，沉寂已久的定增市场再次被激活，也点燃了券商、基金等机构参与定增的热情。券商从定增承销保荐、定增融资补血、参与上市公司及同行定增等多方面获益，而基金也通过参与定增获得可观的浮盈，成为参与定增的主力之一。对于一年来定增市场的发展，券商和基金人士有着最深切的体会。展望2021年定增市场，他们也给出了乐观预期。
自2020年2月14日起，再融资新规实施即将满一年。在定增价打8折及限售期缩短等吸引下，券商、基金、信托等内资机构积极参与上市企业定增认购，甚至还吸引了外资银行入场。
《国际金融报》采访人员梳理获悉，券商边“补血”边赚钱：截至2月4日，近一年来已有11家上市券商定增落地，预计募资1048.18亿元，实际募资885.72亿元；共计46家券商参与上市企业定增，认购总额共计358.48亿元。新规实施以来，上市企业定增实际募资逾8500亿元，发行费用为59亿元，其中承销保荐收入为34亿元。
以史为鉴， 2016年前后曾出现“资本任性扩张”的定增乱象发人深省。专家建议，平衡处理好认购定增的机构投资者和中小投资者关系，实施定增的上市企业应该围绕公司主业做大做强，定增完成后也要有“下文” 。投资者对于定增要有冷静理性态度，不能盲目跟风。
11家券商定增补血近900亿
随着资本市场改革稳步推进，券商迎来投行、经纪等业务发展大年，中国证券业已进入重资本发展模式，资本实力是决定证券公司核心竞争力的关键要素。 2020年2月14日再融资松绑，主要放宽了定增定价和锁定期限制，发行价格由此前的9折降至8折，锁定期由此前的36个月和12个月缩短至18个月和6个月，吸引上市券商积极融资补血。
《国际金融报》采访人员统计获悉，截至2月4日，近一年来11家上市券商定增落地，预计募资1048.18亿元，实际募资885.72亿元。此外，天风证券、浙商证券等6家券商正在定增的路上，预计募资总额为478.56亿元。券商定增目的大同小异，包括补充流动资金、偿还债务、收购资产等。
就当前已经完成定增的券商而言，第一创业、西南证券、中原证券、南京证券5家券商实际募资相对预计募资有所缩水，中信建投实际募资更是缩水七成。总体来看，再融资新规更加利好具有股东优势的大券商，海通证券、国信证券、中信证券等实际募资规模靠前，分别达200亿元、150亿元、134.6亿元。
券商股在2020年6月至7月呈现拉涨行情， 2021年以来表现一般，未来限售期过后的股价牵动着定增发行对象尤其是财务投资者的心情。以2月4日收盘价来看， 11家定增落地的上市券商中，有7家股价高于实际定增价格，也就是处于浮盈状态；而另外4家处于浮亏状态。

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券商参与定增认购358亿元
券商一边通过定增融资补血，另一边积极参与上市企业定增认购。新规刺激定增市场活跃，定增募资金额在2020年7月呈现高位，之后节奏有所放缓，年尾再融资节奏又开始加速。数据显示，当前A股共计396家上市企业按照定增新规融资，实际募资金额逾8500亿元。实施定增的包括明星个股，也有数家ST企业，募资规模最高达374亿元，最低至0.21亿元。
采访人员统计获悉， 2020年2月14日至今，共计46家券商参与上市企业定增，认购总额累计358.48亿元。从参与定增证券数量及认购总额来看，中金公司、中信证券、中信建投、中国银河证券、国泰君安等头部券商成为领头羊。

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武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《国际金融报》采访人员表示，定增融资受到A股市场欢迎，上市企业在短时间能够获得巨额融资，而且不用还本付息，还可以配合资产重组或者股权并购同步推进，因此很多上市公司都把定增作为获得重要资金来源和外延扩张并购的手段，以此做大做强主业，这也是监管层松绑再融资政策的意图。
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