“机构抱团”的话题近日

近日， “机构抱团”的话题讨论热烈，昔日是机构抱团取暖，今朝是拥抱中国优质资产。那么究竟该如何拥抱、拥抱哪些中国优质资产。招商证券研发中心总经理张良勇携招商证券研究所首席策略分析师张夏，招商证券研究所食品饮料首席分析师杨勇胜独家探讨！

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【“机构抱团”的话题】2021年市场走势如何？听听专家怎么说
全年经济走势前高后低算市场一致预期。今年来看疫苗投入有效削弱、对冲了经济负面影响。全球经济不再像去年那样出现断崖式的场景，逆周期的调节政策有可能会有序退出，所以2021年各个制度之间的GDP环比增速向均值回归，除非有冲击力远超疫情的黑天鹅事件，否则前高后低的趋势。招商证券研究所首席策略分析师张夏对于前高后低的趋势判断具体分析为，股票市场取决于基本面、业绩情况、流动性，就是钱多和钱少两个因素起到关键性作用。 2020年下半年情况发生了变化，国内采取了一定的宽财政措施，使得中国经济迅速恢复，与中国疫情控制比较好有很大的关系。 2020年下半年周期股很多可选消费，家电汽车这些过去表现比较一般的行业有非常好的表现。现在从业绩趋势来看，仍然处于上行周期过程当中，无论从基数效益还是海外国内经济共振还是去年释放很多投资项目滞后效应，指向了今年一季度是高增长，所以大部分行业都是非常高的增速。整个流动性目前来看，一季度预计都是比较宽松的，转折点可能会在二季度，盈利高点在一季度，二季度某个时间应该盈利增速边际向下，这个时候流动性相对来说没有此前那么好，这样一来股票市场整体就会面临估值压力，必须要找到那些增速比较高的板块、高的个股，才能抵御估值下行压力，这样投资就会相对来讲少一些，指数可能也会有一定的调整，构成前高后低的格局，这是全年节奏的判断。
未来的高成长子行业在哪里？分析师举了两个小“栗子”
食品饮料行业一直是投资者热切关注的领域，那么未来究竟怎么投，投什么？招商证券研究所食品饮料首席分析师杨勇胜在直播中表示所提到的高成长有两种，大家从不吃不喝变成开始吃喝。
比如奶酪，过去很少吃，现在小朋友对奶酪非常上瘾，这是创造的新的需求。还有一类就是对于原来的需求进行改造，比如面包，过去基本上都是烘焙坊或者是超市里面保质期六个月、三个月的长保面包，这些年很多企业，包括桃李开始做短保。用更好的产品以适中的价格向消费者呈现，这也是业绩增速比较快的。过去啤酒企业为了抢夺市场份额，进行大量的投资，收入增长业绩不增长，甚至收入不增长业绩下滑。但这几年10元的啤酒很正常，稍微精酿一点变成15、20元，企业盈利大幅度增长。一种是渗透率提高、消费量在提高，一种就是原来存量改造，这两个都是重点关注的领域，这些也是这几年重点关注的一些细分赛道。
下一个茅台会在哪些领域出现？分析师称下一个茅台应在复合调味品、食材领域挖掘
在复合调味品、食材领域挖掘，和餐饮相关的复合调味品和食材供应企业有关系。他认为“中国民以食为天，菜系非常多，烹饪方式非常多，这些餐饮企业需要的供应商，复合调味品、食材、需求量、采购量非常大，四、五万亿餐饮行业，现在对应的客单价还很低，当大家开始慢慢接受习惯了15、20、30元的客单价，行业扩张速度很快。这几年做得好连锁餐饮，火锅类增长速度特别快，背后需要的复合调味品、食材，这是增速非常快的两个行业。伴随着餐饮改造和相关产业链发展，下一个茅台和海天，需要在这些领域挖掘。
对于投资者非常重要，那就是1月31日。他表示这个日子非常有讲究，曾经几次比较大的切换， 2009年1月份开始，逐渐转向食品饮料， 2013年1月份开始切向TMT ，科技也是1月31日， 2016年1月份出现比较明显的调整，调整完后，从1月31日开始，换了一批公司开始不断地崛起，涌现很多优秀公司，真正的起点是可以明确到1月31日。 1月31日是所有公司，如果认为达到披露要求，披露业绩预告的时间。刚才所提到的这些日子，差不多是每三年一个，每隔三年到这个日子之后，如果有新的产业趋势、业绩出来，往往一个周期就是三年，这样大家会选择新的方向。今年1月31日，他建议投资者观察一下，把所有行业公司跑一跑，看哪些公司处于触底回升的，哪些公司属于突然迎来业绩反转的。