AI企业迎来上市潮，云天励飞冲刺科创板作者丨汪佳蕊编辑丨及轶嵘2

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作者丨汪佳蕊
编辑丨及轶嵘
2021或将迎来AI企业的上市热潮。
日前，在国内与商汤科技、旷视科技、云从科技并称“AI四小龙”的深圳云天励飞技术股份有限公司（以下简称“云天励飞”）披露招股书拟登陆上交所科创板。
云天励飞的科创板IPO申请已于12月8日被受理，审核状态也于1月6日更新为“已问询” ，保荐机构为中信证券。
此次，云天励飞计划发行不超过8878.34万股，拟募集资金30亿元用于城市AI计算中枢及智慧应用研发项目、面向场景的下一代AI技术研发项目、基于神经网络处理器的视觉计算AI芯片项目以及补充流动资金项目。
根据招股书，云天励飞在2017年至2021年Q1-Q3分别实现营业收入0.50亿元、1.33亿元、2.30亿元和2.67亿元，其中2018年和2019年营收增幅分别达166.00%、72.93% 。

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两大技术平台和两大落地场景
云天励飞成立于2014年，公司以人工智能算法、芯片技术为核心，并具备算法芯片化能力，研发和销售面向应用场景的人工智能产品及解决方案。公司自主研发的人工智能芯片已经实现量产并独立实现市场化销售，在深圳、上海、成都、青岛、杭州等数十个大中型城市和诸多项目中实现了人工智能技术、产品和解决方案的落地。
根据招股书，云天励飞的核心能力主要来源于两大技术平台，即人工智能算法平台和人工智能芯片平台。
人工智能算法平台，覆盖计算机视觉领域的多项技术，融合对场景的理解和工程化经验，普及人工智能在下游各领域的应用；
人工智能芯片平台，则是基于对人工智能算法技术特点及行业场景计算需求的深刻理解，通过自定义指令集、处理器架构及工具链的协同设计，实现算法技术芯片化，提升人工智能算法及芯片技术平台在产品和解决方案中的高效性及场景适应性。
财务数据显示，云天励飞的主营业务收入主要来源于数字城市运营管理及人居生活智慧化升级两大板块。
2017年-2020年前三季度，云天励飞在数字城市运营管理AI产品及整体解决方案业务的收入分别为0.50亿元、1.22亿元、2.01亿元和2.45亿元，占营收比分别为99.43%、91.36%、87.63%和94.31% 。
同期，人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案业务的营收分别为28.73万元、1150.32万元、2841.35万元和1269.29万元，占营收的比例分别为0.57%、8.64%、12.37%和4.88% 。

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来源：招股书
对此，云天励飞解释称，公司成立初期主要专注于数字城市运营管理，并在此基础上利用积累的技术优势拓展开发了人居生活智慧化升级业务。 2017-2019年，公司各版块业务增长较快，至报告期末，公司自研芯片DeepEye1000已经开始单独产生销售收入。

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上市前完成20亿融资
云天励飞于2020年9月25日完成一轮超过10亿元人民币的战略融资，投资方是深圳国资旗下深圳市特区建设发展集团，以及中国电子信息产业集团下属的中国中电国际信息服务有限公司和中电金投控股有限公司。
在上述投资完成后，云天励飞的第一大机构股东为深圳国资旗下的特区建设发展集团。
此外，云天励飞还于2020年4月宣布完成近10亿元人民币Pre-IPO轮融资。此轮领投方为粤财基金、光远资本以及老股东华登国际，参投方包括拓金资本、建银国际、交银国际、中银粤财、华控资本、深报一本基金、深圳出版集团、华创深大、优必选天狼星、中美创投等。

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来源：招股书

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AI行业需要巨额投入
2017年至2020年前三季度，云天励飞的综合毛利率分别为42.39%、56.34%、43.71%、40.46% ，整体呈下滑趋势。
分业务来看，数字城市运营管理业务方面，公司表示，该业务主要成本为设备的硬件成本及安装服务成本，当外购硬件或者安装服务比例提升时，项目毛利率会呈下降趋势；
人居生活智慧化升级方面，公司表示，该类业务自成立以来毛利逐步下降的主要原因为成立前期销售产品主要为软件产品，随着业务模式逐步转向为整体解决方案，硬件及安装服务成本较高使得毛利率有所下降；