qdii|QDII 基金13年出海路: 两成净值低于面值, “沪港深”亮眼
[ 现存的近300只QDII基金中 , (A、C份额 , 人民币美元分开计算)复权单位净值在面值以下的产品有60只左右 , 占总数约20% , 而剔除QDII基金后全市场(剔除货币基金、短期理财)单位净值低于面值的基金不足6% 。]
距离2007年首批QDII基金出海已经13年时间 , 截至目前 , 南方全球配置、华夏全球股票、嘉实海外的单位净值已成功收复“面值” , 获得不同比例的净值增长 。
13年后 , 原油主题QDII基金作为QDII基金代表再度回归投资者视野 , 但因为今年疫情给全球经济带来的影响 , 这些原油主题QDII的净值与油价一样遭遇“雪崩” , 其中国泰商品的单位净值一度刷新同类产品的最低历史纪录 , 为0.149元 。
一次因全球金融危机 , 一次则因为油价的惨跌 , QDII基金两次被市场牢牢记住 。 业内人士认为 , 这样的结果存在客观与主观原因 , QDII基金经理缺乏 , 更谈不上优秀 , 加上市场信息的不对称 , 产品的业绩表现一次次给投资者演绎“活生生”的投教课 。
首批出海QDII基金遭重创
2007年下半年 , 南方全球精选配置、华夏全球股票、嘉实海外中国股票(070012)混合、上投摩根亚太优势(377016)混合首批QDII基金相继成立 。 当时 , 上述四只基金被市场寄予厚望 , 首发日当天募集资金超过预定额度 , 国家外汇管理局不得不追加特批 , 最终按比例配售合计募集资金1200亿元 。
高调出海次年 , 美国次贷危机爆发 , 全球股市进入暴跌模式 , 四只QDII基金被“血洗” 。 2008年 , 嘉实海外(070012)中国股票混合、上投摩根亚太优势混合单位净值最低跌至0.339元、0.322元;华夏全球股票、南方全球精选配置最低也分别跌至0.415元、0.474元 , 时至今日 , 前三只基金的最低净值纪录仍停留在那一年 。
经过十余年的艰难挣扎 , 华夏全球股票在2017年8月首次回归面值 , 南方全球精选配置在2019年9月回归1元面值 , 嘉实海外中国股票混合则在2020年7月“回本” 。 截至11月11日 , 上述三只基金回本后的收益率分别为25.1%、19.7%、7.4% , 事实上 , 上述三只基金成立13年以来的涨幅也大体如此 。
规模方面 , 截至2020年9月末 , 华夏全球股票、南方全球精选配置、嘉实海外中国股票混合缩水严重 , 分别为34.33亿元、30.16亿元和41.01亿元 。
另外 , 上投摩根亚太优势混合截至11月11日单位净值为0.97元 , 仍未站稳面值 。 截至今年9月低 , 该基金的规模为41.2亿元 , 居首批QDII基金规模之首 。
一位经历过2007年市场的人士告诉第一财经采访人员 , 那时 , 科技股还没有成为主流 , 恒生指数两个多月从20000点左右飞涨到30000点左右 , 主要带动上涨的品种是周期股 , 如有色、航运、煤炭 , 中远海发(601866,股吧)(02866.HK)8月到10月股价实现翻倍 。
2008年 , 港股前期涨幅累积过大的周期股遭到重挫 , 四只出海QDII基金起初股票仓位中港股比例占主要部分 。 截至2007年底 , 上投摩根亚太优势混合配置股票占比达91.02% , 其中金属及采矿业、石油、天然气及消耗燃料业两大类行业市值占基金资产净值占比合计达28.06% , 此后仓位下调 , 2008年三季报显示 , 该比例降至10.03% 。
QDII再次遭遇“滑铁卢”
2008年全球金融市场的大幅波动给QDII基金重大创伤 。
2008年 , QDII基金发行规模剧降 。 2009年 , 没有新的QDII产品发行 。 直到2010年 , 在海内外股市反弹的助推下 , QDII基金的新发市场才重新步入正轨 。
也正是在2010年之后 , QDII基金的产品设计逐渐走向多元化 。 跟踪美股、欧股和日本、印度、越南等股票市场的QDII——指数型基金 , 追踪黄金、原油价格的QDII——另类投资型基金以及QDII——债券型基金等 , 相继涌现 。
直至今年 , 原油主题QDII基金作为QDII基金代表再次获得市场的高度关注 , 南方原油LOF甚至登上热搜 。 分页标题
第一季度 , 国际市场原油价格大幅下跌 , WTI和布伦特原油价格分别一度跌至20美元和25美元以下 , 单季度分别收跌65.8%和65.5% , 进入4月 , 国际油价下跌加剧 。 4月20日 , WTI原油期货5月合约史上首次跌至负值 , 盘中最低触及-40美元/桶 。
海外原油市场惊涛骇浪 , 国内3~4月份 , 易方达原油、诺安油气、南方原油LOF、嘉实原油、华宝油气、华安石油基金、国泰商品、信诚商品等产品的单位净值一再突破下限 , 其中国泰商品4月28日单位净值刷新同类最低历史纪录 , 为0.149元 。
从配置来看 , 有7只原油主题QDII基金是股票型基金 , 主要投资于石油指数成份股、备选股 , 即投资于原油或石油相关股票 , 底层资产是原油相关产业的公司;另一类是FOF型 , 投资于海外原油ETF或相关主题基金 , 底层资产是原油期货合约 。 而国泰商品、信诚商品均为FOF , 配置范围分别为各类大宗商品、全球商品类基金 , 但两只基金一季度均重仓了原油ETF 。
此后 , 上述基金净值均仅有微弱反弹 , 而诺安油气10月28日单位净值再创该产品新低 , 为0.375元 。 截至11月11日 , 国泰商品单位净值年内重挫61.68%、易方达原油、南方原油LOF、嘉实原油年内跌幅均超50% , 另有诺安油气、华宝油气、信诚商品等下跌超30% 。
“沪港深”基金或为替代
至今 , 公募基金出海已经13年 , 目前行业普遍避而不谈此类产品 , 归根结底是业绩不尽如人意 。
整体来看 , 据Choice数据 , 现存的近300只QDII基金中 , (A、C份额 , 人民币美元分开计算)复权单位净值在面值以下的产品有60只左右 , 占总数约20% , 而剔除QDII基金后全市场(剔除货币基金、短期理财 , 下同)单位净值低于面值的基金不足6% 。
“QDII基金方向还是挺好 , 但做海外投资的人比较少 , 客观存在市场信息不对称、看夜盘等问题 , 国内QDII基金经理数量也少 。 ”某公募基金内部人士告诉第一财经采访人员 , 这又回到公募基金行业的核心竞争力问题 , 人才方面 , 基金经理尤其如此 。
此外 , QDII基金费率普遍较高 , 现存的近300只产品中管理费率高于1.5%的基金占比约1/3 , 另外T+2估值、T+2赎回确认等现实情况也影响投资意愿 。
上述人士建议 , 部分“沪港深”基金可以替代一些QDII基金的属性 , 而且比QDII交易方便 。 据Choice数据 , 截至11月11日 , 剔除QDII基金后 , 全市场简称中带有“沪港深”字样的基金共105只 , 其中仅有华宝标普沪港深中国增强(LOF)的两只A、C份额产品复权单位净值仍低于面值 。 另有富国天源(100016)沪港深平衡混合、华安沪港深外延灵活配置混合、前海开源沪港深精选混合复权单位净值在3元以上 。
【qdii|QDII 基金13年出海路: 两成净值低于面值 ,“沪港深”亮眼】来源:第一财经
(责任编辑:冉笑宇 )
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