|2029亿债务压顶！国产芯片之光能否续写传奇？

2029亿债务压顶，紫光集团的“芯“路历程难走！
作为现代化工业的“咽喉“ ，近几年来，集成电路和芯片问题一直都是大众所关注的热点。
作为中国工业的短板，芯片问题更是因为近几年美国的施压使得自主发展核心芯片成为了社会的共识。国产芯片的发展也迎来了迎难而上、化解危机的最佳时期！
而说到国产芯片就不得不提紫光集团，自2013年，紫光集团收购美国上市公司展讯通信后便吹响了进军集成电路芯片产业的号角。
在随后的几年的发展过程中紫光集团更是通过收购、结盟等手段，成为最具实力的中国科技企业之一，改写了芯片市场格局。

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但在数年的发展中，随着紫光集团一系列并购“后遗症”的显现，一向在资本市场如鱼得水的紫光集团，近日也陷入债务的泥沼！
日前，紫光集团多只债券频繁异动，有债券甚至一日暴跌57.35% 。其中即将于11月15日到期的规模为13亿元的“17紫光PPN005”能否按时兑付，更是成为市场关注的焦点。
除此之外，根据紫光集团最新的三季报数据显示，截至2020年9月末，紫光集团所有者权益-7.50亿元，总债务达527.81亿元，其中短期债务328.16亿元，和账面40亿货币资金相比，偿付能力堪忧。

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那么，在此情况下，紫光集团的资金链能够经受得住市场的考验吗？这场关于国产芯片崛起的故事是否还能继续说下去？
壹
改革开放初期，很多地方的大专院校都相继相应号召开办了很多适合自己学校特色的校办企业。作为中国最知名的两大高级学府之一的清华大学也于1993年成立了清华校办企业——清华大学科技开发总公司，也就是紫光集团的前身。
在清华大学学术和人才的输送下，紫光成立后便快速发展成为了中国最大的扫描仪企业，成为了全球第一大校办企业！

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比如说，当时市场上很火的紫光华宇输入法和紫光U盘都是紫光集团旗下的产品，成为了那一代人最美好的回忆。

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但可惜的是，在随后几年的发展中紫光逐渐落队并进入了瓶颈期，沦为了一家保健品销售企业。
直到2009年，在混合所有制的改革下，紫光集团原有的国企股东相继退出，并引进了众多战略投资者后，紫光集团才重新焕发了新的生机。而也是从那时起，紫光集团的实际控制人变成了赵伟国。
毕业于清华电子系的赵伟国自从和芯片结缘起，内心就萌发了一个国产芯片的情结。

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据说，在清华电子系的第一节实验课上赵伟国就对眼前这个看似简单，实则功能非常强大的小芯片产生了浓厚的兴趣。而也是从那时起，看着眼前这片小小的芯片上满满的英文字母时，赵伟国的内心就产生出了一种想法，那就是什么时候我们国家才能拥有属于自己生产的一款芯片。
而就是这个曾经小小的芯片情结让日后在赵伟国带领下的紫光集团在国产芯片领域杀出一片血路，不仅重新改写了产业格局，更是打破了国外寡头的垄断，，实现了中国在高端存储芯片上零的突破！
贰
2013年，紫光集团斥资17.8亿美元收购了美国上市公司展讯通信，正式吹响了进军集成电路芯片产业的号角。分页标题
自此，在赵伟国的带领下，紫光集团开始了快速的扩张模式，通过买买买，形成了一条完整的国产芯片产业链。对此，大多数业内人士在谈到赵伟国时也均评价称：“与任正非不一样，赵老板是投资家” 。
收购了展讯通信后的第二年，也就是2014年，紫光集团又斥资9.1亿美元收购中概股的一家物联网芯片设计公司锐迪科。
2016年，在紫光集团的牵头，两家公司完成了合并，并成立紫光展锐。其中，展讯通信主攻智能手机芯片设计，锐迪科主攻物联网等周边芯片设计。
通过这种产业的重组与整合，在此后几年的发展中，展讯快速成长为了全球前三大手机芯片设计商，锐迪科也成功跻身全球前十大IC设计企业阵营！

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然而，对于国产芯片产业的布局，赵伟国的野心绝不止于此。在收购了展讯通信和锐迪科后赵伟国快速扩张、收购的步伐才刚刚开始！
2015年5月，以25亿美元，收购华三通信51%的股权，整合为“新华三”；
2016年3月，与全球最大硬盘供应商西部数据合资，成立“紫光西数” ，紫光占股51%；
2016年7月，与国家集成电路产业投资基金、湖北集成电路产业投资基金、湖北省科技投资集团共同出资组建“长江存储” ，负责实施国家存储器基地项目。其中，紫光集团占股51.04% 。
… …
据天眼查显示，截至目前紫光集团投资事件达到62起，定向增发就有35起，并且多数为上市公司，达到36家（包括私有化紫光展锐）。
不仅如此，为了完整自己芯片的产业布局，赵伟国还曾将收购的目光投向了台湾的台积电以及联发科。但遗憾的是，最终这些交易都未能达成。
但不得不说，通过买买买，赵伟国带领下的紫光集团在国产芯片自研的道路上还是成果显著。
比如说， 2017年紫光旗下的长江存储就成功研发出中国自主知识产权的32层3D NAND Flash芯片，实现中国在高端存储芯片上零的突破，摆脱被人“卡脖子”的窘境；
2019年，紫光展锐发布了5G通信技术平台—马卡鲁及其首款5G基带芯片—春藤510 ，这标志着紫光展锐迈入全球5G第一梯队；
2020年，紫光展锐发布采用6nm EUV工艺的5G SoC芯片虎贲T7520 ，在设计架构、全场景覆盖、AI算力、多媒体处理、安全方案等方面处于业界领先地位。
……

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相关资料显示， 2019年末，紫光集团纳入公司合并范围的各级子公司总计588家，截至2020年6月末，纳入公司合并范围的各级子公司总计286家。
而在这种众多且数额巨大的投资和并购后，紫光集团的负债率也连年攀升。
数据显示，在8年的时间里，紫光集团的总资产和总负债已经翻了近45倍。总负债从2012年的46.47亿元攀升至2020年的2029.38亿元！
很明显的是，在连续数年的高速扩张、并购、投资下，如今的紫光集团的并购“后遗症”已经显现，不仅资金流动性陷入了紧张，还面临着重重的债务压力。
而从10月底紫光集团放弃赎回永续债，和如今紫光集团旗下的多只存续债债券继续下跌更是再次释放出了其流动性紧张及再融资困难的信号。
【|2029亿债务压顶！国产芯片之光能否续写传奇？】而这些信号的释放也将对紫光集团的下一步的外部投资环境造成冲击，进而对业务运营及偿债能力带来负面影响。
结语：
一边是更高、更远的未来，一边是无尽深渊。紫光集团是否能度过财务危机，早日走出负债的困境，继续续写国产芯片的故事呢？分页标题
目前还没有绝对的定论，一切都只能拭目以待！
虽然今天国产芯片的企业发展虽然难，但绝对是一次百年难遇的机会，只要我们搞定芯片、通讯，牢牢掌握话语权，那么我们的科技才能拥有绝对的国际话语权！
因此，也望紫光集团能早日走出债务危机，继续续写国产芯片的传奇故事！