猜猜财来|多头竟在偷偷加仓 难道有大事情?,匪夷所思!爆亏行情
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文/檀所长
白马股接连崩盘 , A股似乎只剩下白酒板块还在硬撑了 。
相信不少股民也会发问 , 白酒行业这次还挺得住吗?还能去避险吗?
白酒板块里 , 又有一家并不那么知名的地方酒企 , 在国庆节后一路狂飙 , 涨幅达到了66% 。 在投机资金疯狂炒作可转债的行情之下 , 很多股民似乎并没有注意到这样一只股 。
如果说白酒股是白马股最后的希望 , 那么金徽酒可能就是多头们的最后阵地了 。
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被忽视的白酒股
金徽酒于2016年初上市 , 是A股目前所有白酒上市公司中最晚上市的 , 也是少数的几家民营白酒企业 。 除了上市后的一波短炒行情 , 金徽酒跌了几乎整整四年 。 每次的白酒股行情 , 这只市值并不大白酒股表现总是差点意思 。
因此 , 对于一些老的价值投资者们来说 , 这家公司并不是那么知名 。 而对于一些看好白酒的普通股民 , 按他们的话来说 , 金徽酒就是一只“假的白酒股” 。
事实上 , 金徽酒本身是相当正宗的白酒 , 拥有深厚的历史和文化底蕴 。 金徽酒原产地为甘肃省陇南徽县 , 就在世界闻名的九寨沟旁 。 根据地方志记载和考古研究 , 金徽酒的历史可以追溯到西汉 。 在明清时期 , 其原产地已被誉为“西部酒乡” 。
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金徽酒这家公司 , 在甘肃地区也是称得上是白酒的龙头企业 。
甘肃人对于白酒的口味有一种特殊的偏好 , 当地的白酒口味凝重、后味偏苦 。 正因为这种对于家乡味道的偏爱 , 尽管茅台、五粮液等白酒巨头也纷纷打入甘肃市场 , 金徽酒仍稳稳地以23%的市占率成为省内龙头 。
然而 , 相比经济发达的我国东南地区 , 甘肃省的白酒市场规模十分有限 。 2019年 , 这一市场规模达到了约60亿元 。 贵州茅台在这一年的收入达到了854亿元 , 哪怕金徽酒垄断了全甘肃的白酒市场 , 也才刚刚赶上茅台的零头 , 可见这差距有多大 。
从金徽酒的股价表现就能看出 , 市场始终不看好这家地方白酒公司 , 同时公司一直以来经营得也并不好 。 2018年和2019年 , 金徽酒的净利润增长率仅为2.24%和4.64% 。 公司的发展几乎陷入了停滞 。
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巨头入主迎来新契机
转机出现在今年 , 郭广昌的复星集团盯上了金徽酒 。
5月27日 , 复星集团旗下的豫园股份以18.37亿元 , 受让金徽酒大股东持有的约30%金徽酒股份 。 次日公司股价高开低走 , 此时的市场对这一交易还抱着将信将疑的态度 。
【猜猜财来|多头竟在偷偷加仓 难道有大事情?,匪夷所思!爆亏行情】此后 , 复星系再度加码 。 豫园股份旗下全资孙公司海南豫珠 , 于9月7日要约收购金徽酒8%的股权 , 所需最高金额约为7.15亿元 。 对此公司给出的理由是 , 基于对金徽酒的深度调研和自身未来战略布局的进一步考量 。
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10月20日金徽酒公告 , 此次要约收购的股份交割完成 , 复星系的持股比例已达到了38% 。 正是在这个时间点 , 在短期极为糟糕的市场环境下 , 金徽酒的股价创出了历史新高 。 这无疑体现出了市场对于复星系正式入主后的金徽酒 , 已产生了非常高的期望 。
此次入主金徽酒 , 是复星集团在以15%的比例参股青岛啤酒之后 , 第二次布局酒类企业 。 复星集团在酒类行业的运营经验并不丰富 , 但考虑到其雄厚的资本实力以及接连布局餐饮行业的战略意图 , 金徽酒的未来还是值得期待的 。
在公司层面迎来新转机的同时 , 其所在的白酒市场也迎来新的契机 。
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紧跟行业发展彰显扩张野心
十一期间 , 白酒的终端需求迅速恢复 , 高端白酒的需求持续增长 , 甚至有消息称一瓶茅台酒的价格一度涨破了3000元大关 。
在这样的环境下 , 需求也自然会传导到次高端、中高端的白酒品牌 。 已经连续四个季度出现负增长的洋河股份 , 在这个三季度终于迎来了正增长 , 股价也随之突破历史新高 。
随着国内白酒消费的不断升级 , 金徽酒的大本营甘肃省也有望跟上这一步伐 。 由于甘肃省整体的经济水平在全国较为靠后 , 在传导过程中 , 可能会有1~2年的滞后 。
目前甘肃省内的白酒平均价格约为100元 。 鉴于甘肃省内饮酒的观念较深 , 在消费升级的过程中 , 甘肃省内的白酒价格有望在未来提升至100~300元的区间 。
同时 , 金徽酒也在顺应这一发展趋势 。 公司近年来不断收缩低端产品线 , 逐步往次高端、中高端的产品定位靠拢 , 再辅以调价策略提高公司的产品价值 。 分页标题
在这一战略调整中 , 公司计划在今年推出的高端品牌“陇南春”最为值得关注 。 金徽酒这家公司在历史上最早就叫甘肃陇南春酒厂 , 同时“陇南春酒”在甘肃等西部地区具有很高的认可度 , 一度被作为甘肃省的特产 。
“陇南春”高端白酒的价格定位在500~1000元 。 在复星系入主后 , 若营销得当 , 这款酒也可能成为金徽酒的一个业绩爆发点 。 根据公司的规划 , 未来目标是将甘肃省内的市场占有率提升至50% 。
当然 , 公司也不局限于省内的市场 , 下一步的目标是整个大西北市场 。 由于甘肃省被西北五省环绕 , 整体的风俗和文化都比较接近 , 消费偏好无疑也最为接近 。 据机构测算 , 大西北地区的白酒市场规模约为400亿元 。 根据公司的规划 , 未来5年内要将省内外的收入占比优化至85:15 , 进一步向外扩张 。
在2019年 , 公司与核心管理人员签订了未来5年的股权激励计划 。
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根据这份股权激励计划 , 金徽酒2023年收入和扣非净利润目标分别达到了30亿元和6亿元 。 复合增长率达到了21.1% , 远超此前的业绩增速 。
在2019年4.64%的净利润增速下 , 若能以这样的增速完成业绩目标 , 金徽酒的估值无疑又将再上一个台阶 。
当然 , 目前的金徽酒的股价 , 已经在这一系列预期下创出了历史新高 。 整个白酒板块在节后的超预期表现也充分反映在了A股市场中 。 金徽酒是继续走出独立走势还是放弃抵抗补跌 , 还是得看市场的选择了 。
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