融资并购,科创板|中科创星米磊:半导体投资迎拐点 光电芯片引领硬科技革命

集微网报道近年来 , 受到政策的驱动 , 半导体行业资本市场异常火爆 , 而近期包括中美关系、供应链安全与科创板的开设等 , 又成为半导体投融资领域的催化剂 。在今年的集微峰会上 , 也设立投融资相关的专场论坛 , 邀请中科创星、闪亿半导体、华泰联合证券、中芯聚源、海通证券、云岫资本等行业机构 , 对目前资本市场及细分领域进行深入阐述 。
今日 , 中科创星创始合伙人米磊在会上接受集微网专访时表示 , 今年以半导体为代表的"硬科技"资本市场出现拐点 , 呈现出火热之势 , 但随着资本的迅猛涌入 , 造成了部分项目估值虚高的现象 , 米磊呼吁半导体产业投资要理性对待 。同时 , 米磊认为 , 光电芯片引领人工智能革命 , 是5G与物联网的基石 。

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半导体投资迎历史性拐点
在米磊看来 , 今年对于半导体投资领域是一个历史性的拐点 。从清科发布的2020年上半年中国股权投资市场各行业投资同比数据上看 , "半导体及电子设备"的投资金额是上升幅度最大的 。半导体投资首次超过互联网成为第一大投资方向 。
"一级市场的资金在退潮 , 而留存资金又都纷纷涌入半导体等硬科技领域 。"米磊说 。
作为国内较早从事半导体等"硬科技"投资行业的中科创星而言 , 其在2014年便开始了对于国内芯片企业的投资 。截至目前 , 已经投资90余家半导体企业 。在米磊看来 , 之前的中国投资行业更多关注的领域还是偏重互联网模式创新 , 真正投硬科技的资金较少 , 而如今半导体投资领域的变化有些超出了他的预期 。
米磊分析称 , 近年来随着半导体产业上升到国家战略高度 , 国家政策的陆续出台 , 整个产业的投资热情被拉升 , 使得国家、地方、产业、社会等各方面的资本纷纷涌入半导体领域 , 此后 , 包括科创板的设立 , 中兴华为事件以及中美科技冷战等原因 , 使得半导体等"硬科技"领域得到更多投资方面的支持 。
"半导体领域投资周期长 , 前期回报慢 , 包括科创板等鼓励措施的出台 , 让市场意识到了硬科技的价值 , 因此很多投资机构都开始关注硬科技领域 。"米磊说 。
米磊认为 , 目前国际政治格局导致了国内的芯片产业迎来巨大机遇 , 是中国芯片发展的最好时机 。
"以前国内头部公司会因为性能等原因不给国产芯片机会 , 现在愿意扶持和培养国内半导体产业链 , 愿意使用国内芯片 , 这等于释放出巨大的市场空间 , 会有很多公司去填补 , 从投资的角度意味着机会更多 。"米磊说 。
但同时米磊也指出 , 目前半导体投资领域资金的涌入过猛 , 质地一般或者较差的项目也能获得资金支持 , 造成部分项目估值虚高 , 由于估值太高已经不具备投资价值 , 米磊呼吁要理性看待国内半导体投资 。
米磊认为 , 财务指标在过去的投资逻辑中是首选指标 , 而在科创板出台之后 , "硬科技"则成为国家战略目标 。从这个角度而言 , 半导体领域的投资逻辑首先是重要性、战略性;其次是稀缺性;第三才是经济性和财务指标 。
"中科创星要投一家公司不是纯看经济回报 , 要投硬科技领域的冠军企业 , 细分领域的行业第一 。我们的使命是做产业扶持和科技成果转化 , 为国家和产业解决安全问题 , 这是中科创星投资半导体的初心 。"米磊坦言 。

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光电芯片引领硬科技革命
在米磊看来 , 如今信息化带来的移动互联网红利已经衰退 , 当前整个信息产业的核心技术处在"从电到光"的转换过程 。
相对集成电路 , 光子芯片有超高速率、超低功耗等特点 , 利用光信号进行数据获取、传输、计算、存储和显示的光子芯片 , 未来将成为5G和人工智能时代的关键基础设施 。分页标题
基于多年在产学界的深厚积累和丰富经验 , 2016年 , 米磊提出了他的"米70定律":光学成本占未来所有科技产品成本70%;光学技术成为科技产品的关键瓶颈技术,解决光学技术是推动科技进步的核心 。
从市场上看 , 消费光子时代来临 。集成电路将走向集成光路时代 , 突破"摩尔定律"瓶颈 。消费电子时代将过渡到"消费光子"时代 , 将带来万亿美金市场 。光电芯片成为"消费光子"时代的核心基础 。从大企业的行动上看 , 苹果、华为、英特尔、思科、IBM等国际顶尖公司纷纷布局光电芯片 , 体现出行业对于光电芯片的重视和投入 。
在光电芯片领域 , 早在2014年 , 中科创星便已侧重在光电领域的布局 , 以突破"卡脖子"技术为目标 , 在信息的获取、传输、存储、计算、显示与交互等细分领域持续组网"修路" 。目前已经累计投资了源杰半导体、鲲游光电、鲁汶仪器、曦智科技、阿达智能、橙科微电子、锐思智芯、芯声智能、本源量子、洛微科技、赛福乐斯等在内的90余家半导体企业 。
米磊介绍 , 目前中科创星通过"平台+资金"双轮驱动的方式 , 积极推进光电产业的集聚和发展 。在"筑巢引凤"的同时 , 希望能"固巢留凤" 。
在平台方面 , 瞄准未来的硅光平台、第三代半导体平台等 , 打造光电产业集聚区 。在基金方面 , 2019年 , 中科创星成功募集完成了一支规模10亿人民币的陕西光电子集成先导基金 , 这支基金主要围绕5G、人工智能和物联网领域所需的光电芯片进行布局和投资 , 具体包括光传感、光通信、光计算、光显示等领域的光电芯片 , 侧重于早期、初创期的科技型企业项目 , 兼顾成长期项目 。
"21世纪是光学的世纪 , 将从电子集成过渡到光电集成 , 再到光子集成 。在所有新产业的布局中抓住光学技术的核心 , 就能抓住硬科技产业的核心 , 光电芯片将引领硬科技革命 。"米磊说 。
【融资并购,科创板|中科创星米磊:半导体投资迎拐点 光电芯片引领硬科技革命】(校对/范蓉)