世茂|房企中报季| 上半年买地计划完成过半世茂称“有信心超额完成3000亿”

8月25日下午，世茂集团对外披露2020年上半年业绩报告，并以线上直播的形式同步召开2020年中期业绩说明会。世茂集团董事局副主席、总裁许世坛，世茂集团执行董事、财务管理中心负责人汤沸，世茂集团助理总裁、营销管理中心负责人邵亮，世茂集团首席财务官丘钧山等公司管理层出席业绩会，就年度销售目标达成、下半年土地投资策略、降负债计划以及多元业务发展方向等问题，一一答采访人员问。

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销售：预期可超额完成3000亿目标
中报数据显示， 2020年上半年，世茂集团实现签约额1104.75亿元，同比上升10.1%；签约面积由2019年同期的556万平方米增加至2020年上半年的629.8万平方米，同比上升13.3% 。期内，该集团实现营业额645.5亿元，同比增长14.1% 。
在机构数据中，世茂集团上半年的销售同比增速位列TOP10房企第二；权益销售额稳居行业销售榜单第九。而除了合同销售以及营收的正增长，世茂集团在利润相关指标方面的表现也较为可观。
具体来看， 2020年上半年，世茂集团实现纯利52.66亿元，按年升3.1%；核心业务净利润上升9.0%至约82.55亿元(2019年上半年：75.76亿元）；；归属于母公司股东的净利润为52.66亿元，同比增长3.15%；股东应占核心业务净利润上升4.7%至约55.58亿元(2019年上半年：53.09亿元) ，对应的股东应占核心业务净利润率为13.3% 。
从毛利角度来看，期内该集团实现毛利额195.1亿元，同比上升14.6%；毛利率继续稳定在30%以上，达30.2% 。
疫情之下，房企销售在一定程度上有所受限。就上半年的业绩表现，世茂集团董事局副主席、总裁许世坛于业绩说明会上表示， 2020年上半年整体市场受疫情影响较大，但随着3月份复工复产，疫情的影响逐渐减少， 1-8月公司的销售额已同比增长约20% 。
“整体来说市场还是不错的，可能是错失了一两个月的市场空间。 ”基于疫情态势向好后销售的重启，许世坛表示，下半年公司拥有4000亿的可售货源，因而很有信心超额完成3000亿元的年度销售目标。
而在预期超额完成3000亿元年度销售目标之外，世茂还对外宣布了事关该集团未来五年的“发展计划” 。
根据世茂集团公司管理层的公开表态，为更好的适应现阶段市场环境，计划将2020-2024年的销售增幅主动调整至20%-30% ，致力成为中国前五最具投资回报的以地产为主营业务的公司。同时，世茂还力争在工程品质、客户满意度等方面排名行业前三。
土地投资：上半年买地目标完成过半
作为继融创和阳光城(000671,股吧)之后的新晋“并购王” ，世茂集团自2017年首次跻身千亿房企俱乐部后， “并购”身影频现土地市场。疫情冲击之下，世茂集团的土地投资情况备受外界关注。
据中报数据， 2020年上半年，世茂保持稳健审慎的土地投资策略“广积粮、巧积粮” 。截至6月30日，世茂权益前土地储备约8393万平方米，遍布全国135城，货值超过14500亿元，较2019年底增长11.53% 。其中，大湾区、长三角规模分别为4080亿和3530亿。
新增项目方面， 2020年上半年，世茂新获取土地84块，权益前总价约647亿元，占全年投资总量50%左右。据披露，在新增的1232万方土储中，一、二线及强三四线城市土地总价占比达94% ，可为当年销售转化及利润空间提供有效保障。
据了解，世茂集团内部就2020年全年的土地投资额度为1200亿元，相当于全年现金回款的50%以内，也相当于销售的40%以内。而从目前来看，实际买地目标已经完成过半。
“上半年已经完成2020年全年买地目标的50%左右，而实际情况应该是多于50%这个指标。因为有很多谈判是6月完成，但是交易在7月份，现在已经完成60%至70% 。 ” 许世坛强调，世茂现在不太着急去加大土地投入，反而倾向平稳，需要更仔细审视。分页标题
在许世坛看来，最近这两三个月，土地反而更贵了，加上政府密集约谈开发商，也出了内部的指引，金融端对市场可能会收紧。 “所以集团希望在市场冷静后，等待政策出台带来一些机会。 ” 许世坛表示，世茂打算利用这个机会再去做新的投资。
负债：未来五到十年继续维持60%以下
债务情况是衡量房企安全性的重要因素。 2020年中期，世茂向外界交出了一个不错的净负债指标。
据中报数据，截至2020年6月30日，世茂集团借款总额1429.8亿元，长期借款占比72.3% ，短期借款占比27.7% ，。净负债率为57.8% ，这已是该集团连续第9年实现净负债率维持在60%以下。在业内人士看来，该集团的长短期借款结构处于安全健康的水平。
债务之外，资金储备额度也较为充足。数据显示，截至2020年6月30日，世茂账面现金699.2亿元，较2019年底上升17.3%；实现回款890.4亿元，增长9.5% ，未动用的银行及金融机构融资额度520亿元。现金短债比为1.8 。
知名地产分析师严跃进指出，长期维持低于行业平均水平的负债水平，以及较为充足的资金储备，为世茂应对复杂的经济和金融环境变化，后续持续发展奠定了坚实的基础。
不过，世茂集团并不满足于当前的债务水平。这家曾因规模扩张和持续收购，引发外界对于公司资金链以及负债关注的闽系房企，对于负债率相关指标有了一个长远的打算。根据该公司管理层透露，近年来世茂净负债率有序下降，持续维持在60%以下，未来五到十年，世茂计划将继续维持此等负债水平，并将通过分拆上市做到逐年下降。
此外，世茂集团还在积极通过降低融资成本、多元化融资等手段，努力拓展企业的安全边界。
根据介绍， 2020年上半年，世茂集团的综合融资成本仅5.5% ，下降0.1个百分点。同时该集团还注重融资多元化，今年在合适的时间进行了两次股权融资，优化了结构。具体来看， 1月增发46亿港元， 4月增发23亿港元，目前仍有520亿未动用的银行及金融机构融资。
由规模转向利润
多元业务收入目标占比15%-20%
在许世坛关于世茂集团的“五年发展计划”中， 2020-2024年，世茂的发展重点将由规模转向利润，在集团内部创建以“权益后利润”为导向的竞争机制。
对于上述公司发展重点的转变，许世坛解释称，投资者注重回报率，如果世茂可以实现利润的持续增长，并持续进行分红，将使资本市场出现正反馈，支撑起该公司的股价与市值。
对此，贝壳研究院高级分析师潘浩向北京商报采访人员表示，面对近半年银保监会“回头看”的动作以及网传所谓“新政” ，可以预见未来房企所面临的融资难度和压力将会更大，因此不只是世茂，头部房企近期不约而同的释放了“做高市值、提升利润”的诉求。、
“市值的提升对企业未来减小融资难度、降低融资成本都是非常重要的。因此从规模到利润是战略选择，提升利润与做高估值是战术手段，目标都是企业的长期健康发展。 ” 潘浩如是概述道。
值得一提的是，在本场业绩发布会上，许世坛还对外阐释了世茂多元业务发展模式——“大飞机战略”的升级焕新。根据其介绍，该集团将以房地产开发为核心“主体” ，持续为城市打造地标作品；以商业运营、酒店经营、物业管理及金融为坚实“双翼” ，以高科技、医疗、教育、养老、文化等投资为平衡发展“尾翼” 。
从世茂集团方面的表述来看，该集团今年对“大飞机战略”的表述有所调整，明显变化是将金融业务从“无尾翼”调整到“双翼” ，调整的背后用意在于，希望它可以配合集团更好更有质量的发展。
值得关注的还有世茂集团对旗下多元业务的良好预期。对于疫情下的商业板块，许世坛透露，虽然今年受疫情影响，商业、酒店都存在一些损失，但是他相信，加上服务业务，可以使世茂集团多元化业务的收入在年内仍实现较快的增长。分页标题
“90多亿元水平的多元业务收入，对比集团3000亿元以上的销售虽然较小，但是发展速度会比较快。 ” 许世坛表示，相信未来多元业务占世茂集团总收入的比重可以达到15%-20% 。不过他也坦言，这需要一点时间。
北京商报采访人员卢扬荣蕾
（责任编辑：李显杰）

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