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_原题为 天阳科技：普惠金融打造金融科技行业的领军者
作者：齐宣
8月24日，国内近年来规模最大、成长最快的银行IT解决方案提供商之一——天阳科技登陆创业板，证券代码300872 。天阳科技本次IPO发行价格为21.34元/股，发行数量为5620万股，募集资金净额11.29亿元，主要用于新一代银行业IT解决方案建设项目、产业链金融综合服务平台升级项目、研发中心升级项目等，项目建成后，公司的研发能力及项目实施能力将进一步提升。
成立于2003年的天阳宏业科技股份有限公司，主要服务于以银行为主的金融行业客户，长期专注于银行主要业务相关的系统建设，包括银行资产、风险管理、信用卡和零售金融、运营管理等业务，凭借自主研发的核心技术和产品，利用包括云计算和分布式计算、大数据、人工智能、区块链技术等在内的新一代金融科技，为客户提供咨询、开发、测试、运维和系统集成等服务。公司向金融行业客户提供关键业务系统建设相关的全生命周期的服务，致力于帮助客户提升获客、业务流程处理和风险管理等关键业务环节的效率，通过利用国内自主可控的金融科技，保障银行金融业务的安全稳定运行，用技术帮助国家和行业解决中小企业融资、零售业务转型和普惠金融等产业痛点与难点问题。
金融科技日新月异，经过十余年的快速发展，天阳科技已经成为业内领先、成长最快、最具活力和创新精神的金融科技企业之一。丰富的行业实施经验、强大的高端咨询人才团队、覆盖全国主要银行的营销网络等优势使得公司在金融行业信息化领域占据市场领先地位。公司已拥有了一批包括建设银行、中信银行、光大银行等在内的优质、稳定的核心战略客户，目前已经为包括国有银行、股份制银行、城商行等在内的两百多家银行客户提供了相关产品和服务，在行业内拥有很高的品牌声誉。
值得关注的是，随着金融科技深度发展，天阳科技正加速顺应数字化转型的时代潮流，同时基于新技术创新产业协同和融合应用，与行业伙伴积极实现生态业务合作，并于近期获得华为“认证级ISV伙伴”身份。另外，由天阳科技自主研发并与华为集成测试的“基于华为云Stack（鲲鹏）&天阳科技新一代零售信用支付核心（CreditX）”联合解决方案也已通过华为测试，获得“华为云Stack（鲲鹏）兼容性技术认证”证书。
收入与利润年复合增长率均超过30%
天阳科技是一家长期致力于为金融行业尤其是银行业提供IT技术服务的金融科技企业，近些年，受益于银行对金融科技的投入逐年增加，公司营业收入与利润持续高速增长。招股说明书数据显示， 2017年-2019年营业收入分别为60607.15万元、78184.75万元、106212.76万元，净利润分别为5629.04万元、9193.95万元、11013.46万元， 2017年-2019年营业收入复合增长率达到了32.38% ，净利润复合增长率达到了39.88% ，体现出了健康强劲的成长态势。

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数据来源：公司招股书
同时，今年上半年疫情之下，公司2020年1-6月份实现营业收入53877.28万元,同比增长约38.16%,扣非后归母净利润3196.58万元,同比大增492.50% 。此外，公司根据往年同期经营业绩、在手订单、在建项目的合同金额等，预计2020年前3季度营业收入为90398.28万元-95198.28万元，相比上年同期增长幅度为26.83%-33.57%；预计归属于母公司股东的净利润为8584.21万元-9,396.21万元，同比增长幅度为68.67%-84.62% 。在宏观经济形势下行压力较大的背景下，公司业绩仍延续了近几年的高速增长态势，综合发展能力凸显。
收入结构上看，公司主营业务收入来源于技术开发、技术服务、咨询服务和系统集成四个板块，从过去几年的情况看，技术开发是公司业务的支柱，近三年占全部收入的比重均超过5成， 2019年公司技术开发收入6.96亿元，占公司总体收入的比重达到65.56% 。另外，技术服务收入近年来占公司总收入的30%左右，是公司第二大业务，咨询服务和系统集成整体收入占比较小。此外，公司的营业收入有一定的周期性，下半年主营业务收入明显高于上半年，主要原因是公司客户是以银行为主的金融机构，金融机构一般实施严格的预算管理制度，通常上半年制定投资计划，通过预算、审批、招标等流程，下半年则陆续签订采购合同、集中开展测试、验收等工作，收入确认大部分在下半年完成。 2017年度、2018年度、2019年度公司下半年主营业务收入占全年主营业务收入的比例分别为68.53%、62.05%和63.29% 。
与大型银行建立紧密合作
天阳科技业务主要面向金融机构，而其中又以银行类金融机构为主。公司与三大政策性银行中的两家（国家开发银行、中国农业发展银行）、六大国有大型银行的四家（建设银行、农业银行、中国银行、中国邮储）、十二家股份制银行等大型银行客户建立了紧密的合作关系。
招股书显示， 2017-2019年度，公司源自银行类金融机构销售收入占总收入的比重分别为76.92%、83.74%、86.65% 。同时，股份制商业银行、国有大型商业银行、城市商业银行三类客户销售收入合计占比分别为62.95%、67.58%、73.20% ，报告期三年均超过60% 。也就是说，公司的业务收入主要来自银行业中的国有大行、股份制银行、城商行这类优质客户，并且公司收入中银行业和银行业中股份制商业银行、国有大型商业银行、城市商业银行三类客户销售收入占比均逐年增长。银行尤其是大行对产品及服务需求量较大，随着公司与银行尤其是大行客户的不断深入合作与发展，将为公司业绩持续增长提供保证。分页标题
具体客户方面看，报告期内公司主要客户相对稳定，包括建设银行、中国银行、中信银行、兴业银行、邮储银行等大型银行， 2017-2019公司前十大客户收入占总收入的比重分别为42.20%、41.03%、43.48% ，占比基本稳定。同时，公司源自各个客户的收入集中度不高， 2017年收入占比最高的中国银行，占比只有8.81%；2018年收入占比最高的建设银行，占比在10.43%；2019年收入占比最高的建设银行，占比为近几年最高，但也只有16.19% 。建设银行也连续两年成为公司的第一大客户。

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持续研发投入夯实金融科技领先优势
研发是竞争力的源泉。作为一家金融科技企业，一家专业的金融业IT解决方案及服务提供商，天阳科技始终坚持技术创新战略，高度重视研发投入，形成了较为深厚的技术积累和强大的研发能力。 2014年以来公司加大研发投入，这是公司市场竞争力和行业地位提升、市场覆盖率提高、收入增长和盈利能力增强的重要原因。招股书数据显示， 2017-2019年，公司研发投入金额分别达到6417.09万元、8936.20万元、11130.92万元，研发投入占营业收入比例分别达到了10.59%、11.43%、10.48% ，研发投入营收占比一直维持在10%以上。
公司建立了以研究院为具体承担单位的完整的研发体系，持续加大在研发方面的投入，基于快速发展的金融科技，持续研发面向金融业务的产品，并将研发做为保持持续发展能力的重大战略，保证公司产品技术的领先和新产品的开发，有效提升公司的技术实力、提升核心竞争力，进而提升公司在金融科技领域的综合竞争力及行业地位。为进一步满足客户的创新和个性化需求，提升公司未来盈利水平，公司引入了包括人工智能、区块链、云计算和分布式计算和大数据等先进的金融科技相关技术，致力于在满足国内金融业务的业务创新和管理创新需求的同时，针对国内金融行业用户量大、数据量大和交易量大的特点，用完全自主可控的产品和技术，保证金融行业客户的IT系统安全可靠地运行。
【科技|天阳科技：普惠金融打造金融科技行业的领军者】2015年，公司的《中国建设银行“e”系列在线融资项目》获得在线供应链金融优秀案例奖。 2016年，公司获得了《2016中关村高成长企业TOP100》。招股书数据显示公司现有软件著作权300余项，技术人员4,900余人，将为公司未来发展提供了有力的支持。
目前天阳科技信贷管理解决方案市场领先，交易银行产品全面且成熟，信用卡和零售金融解决方案处于行业领导地位，大数据产品和解决方案日趋成熟。同时通过收购在互联网金融、金融科技等新型金融咨询领域有领先优势的卡洛其，确立了金融咨询服务行业龙头地位。 2019年IDC发布的《中国银行业IT解决方案市场份额， 2018：生态竞争边界重塑》显示，天阳科技总排名稳固在第六名，以近30%的增长速度成为该领域成长最快的公司之一，信用卡专项排名第一，风险管理专项排名第二，信贷专项排名第三，测试服务和咨询服务行业领先。
行业方兴未艾上市再启航
2017年中国银行业整体IT投资规模突破一千亿元人民币，达到1014.04亿元， 2018年达到了1116.8亿元，与2017年度相比增长了10.13%；2018年，中国银行业IT解决方案市场总量为419.90亿元，比2017年增长23.65% ，同样延续了增长趋势。 2019年9月中国人民银行发布《金融科技（FinTech）发展规划（2019-2021）》，为我国在金融科技领域做好了顶层设计和统筹规划。伴随着行业规模的增长和行业顶层设计的实施，未来金融科技将成为金融转型升级的新引擎，在银行信息化发展的大趋势下，金融科技企业将迎来巨大的发展机遇。作为领先的银行IT解决方案提供商，天阳科技此次成功登陆创业板后，借助资本市场的力量，将得到长足发展。
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