德邦上半年快递收入占比逼近6成，营收降净利增4成多，股价涨停

8月13日，德邦股份（603056）发布了2020年上半年业绩报告。数据显示，今年1-6月，德邦快递营收116.18亿元，同比减少2.30% ，收入变动主要受疫情影响，公司复工延迟所致。归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比增长46.62% ，扭转了2019年以及今年一季度负增长的趋势。 13日上午，德邦股份股价涨停，报13.94元/股，市值133.82亿元。

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德邦今日早盘涨停
德邦以快运业务起家， 2018年正式全面发力大件快递业务，目前的收入主要由快运和快递业务收入构成，报告期内两大业务收入占总收入97.30% ，其中快递业务收入（68.59亿元，同比增长2.73%）占总收入的比重已进一步提升至59.04%；同时，快运业务营业收入44.46亿元，同比下降10.95% 。
在快递业务方面，据介绍， 2020年上半年，德邦快递业务开单货物总票数2.3 亿票，同比下降10% ，因开单子母件（即一票多件，将多个包裹算作一票业务一起发出一并送达）占比提升，票均重量明显上升。德邦方面表示，现阶段仍需持续加强快递业务的基础设施建设，在夯实前端网络、提升货物运输时效及品质、加强中转分拣自动化等方面发力。未来，将持续提高可使公司在保证服务品质的前提下拥有更大的价格调整空间，以更灵活的方式应对行业竞争。
依据财报，德邦的快运业务一季度同比下降19.14% ，二季度同比下降3.73% ，逐步恢复至疫情前水平。德邦方面称， “公司快运业务客户主要以线下中小制造企业为主，在本次新冠肺炎疫情中，该类企业受影响较大，上半年中小企业制造业采购经理人（PMI）指数数月位于荣枯线以下，导致快运行业整体下行、货量萎缩，行业竞争激烈、整合加速，公司快运业务也受到了一定的冲击。 ”
不过，相对于可以带来更稳定毛利率水平的快运业务，尚处在成长期的快递业务占比的提升，短期内对德邦整体毛利率造成了一定压力。财报说明称， “随着快递业务规模效益逐渐突显，其毛利率稳步上升，公司整体毛利率有望得到修复。若宏观经济环境下行压力加大、同行价格战进一步升级，或将减缓快递业务毛利率提升的速度。 ”
得益于大件快递业务逐步成熟、自动化信息化技术的应用及成本管理举措，上半年德邦扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为0.59亿元，同比增长5673.46% 。二季度总体毛利率上升至13.82% ，同比增加1.84个百分点。
与此同时，人工成本及运输成本是最主要的成本项目，报告期内，两项成本合计占德邦营业成本的78.57% 。财报提到，长远来看，公司业务规模的扩张，特别是快递业务的迅速发展，导致用工需求大幅增加，公司人力成本或将不断攀升。
为提升快递领域的市场占有率，今年5月，德邦宣布引入韵达作为第二大股东，双方基于在小件快递、大件快递和零担等不同业务领域的相关优势开展深度合作，联合满足客户多元化的物流需求，实现降本增效、提升市场竞争力。二者的战略协同能带来多大的上升空间，备受业内关注。
【德邦上半年快递收入占比逼近6成，营收降净利增4成多，股价涨停】中金公司分析认为，剔除疫情、油价、公路免费等一次性影响后，德邦大件快递业务在运输、分拣等环节的成本管控能力提升仍超预期。公司的经营管理与业务策略在去年上半年经历了波动后，归于稳定，二季度的扣非业绩基本恢复至两年前的水平，下半年业绩边际改善的趋势有望延续，因此上调公司评级。
德邦方面在财报的经营策略中表示，快递行业是规模效应显著的行业，因公司快递业务量相比同行偏低，规模优势未能充分发挥，故当前整体战略方向仍然是尽力提高快递业务量，增加市场份额，有效摊薄单个包裹成本。一方面，公司将持续提升客户交付体验，保证服务质量，增强客户黏性，以交付品质驱动业务长远发展；另一方面将在收派、中转、运输、门店、客服等各个环节加强成本管理，提升行业竞争力。
采写：南都采访人员傅晓羚
编辑：田爱丽