利率|LPR三个月未变，下半年降息概率大吗？房贷族怎么选？

上半年两次“降息” ，百万贷款月供省90元。

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7月LPR报价出炉。 7月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布最新数据， 1年期LPR（贷款市场报价利率）为3.85% ， 5年期以上LPR为4.65% ，均已连续三个月“原地踏步” 。
今年LPR在2月、4月曾两度降息， 1年期LPR年内累计下行30个基点， 5年期以上LPR累计下行15个基点。对有非公积金贷款的“房贷一族”而言， 8月底前需要在LPR和固定利率间作出选择。
由于转换后并非立即生效，假设选择挂钩LPR ，重定价日在明年1月1日，若到今年12月， LPR报价仍延续现有利率，则明年全年100万贷款本金、30年等额本息的按揭贷款，月供可省90元。从理论上来说，下半年LPR利率还会不会降，关系着明年的月供多少。
LPR连续第三次“原地踏步”
7月LPR持平在市场预期内。
“从LPR形成的两个部分看，一是MLF ，二是加减幅度（银行报价）。最近半年以来，都是MLF利率下行（带动LPR下行）。 ”光大证券(601788,股吧)固收首席分析师张旭对新京报贝壳财经采访人员表示。
而上周MLF续作时并未降息。据央行7月15日公告，当日开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率仍为2.95% ，为连续第三个月保持不变。张旭分析称，利率并不是越低越好，如果光依靠MLF引导，会弱化LPR改革的意义。
从4月开始，逐渐露头的资金空转套利等迹象已被监管重视，货币政策转向“降实体融资成本”和“打击空转套利”的平衡。在7月10日央行举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上，央行货政司副司长郭凯明确，货币政策的立场仍然是稳健的，货币政策更加灵活适度。
“我们现在更加强调适度这两个字。适度有两个含义，一个是总量上要适度，信贷的投放要和经济复苏的节奏相匹配；第二是价格上要适度。要引导融资成本进一步降低，向实体经济让利，同时也要认识到利率适当下行并不是利率越低越好，利率如果严重低于和潜在经济增长率相适应的水平，就会产生套利、资源错配等问题。 ”郭凯称。
房贷利率转换窗口8月底将关闭， “房贷一族”怎么选？
LPR关系着企业获得贷款资金的成本，也关系着“房贷一族”的月供。
根据央行此前通知，今年3月1日，存量个人住房贷款定价基准转换工作正式开始， 8月31日之前，居民根据需要自由选择固定利率或LPR 。
3月以来，已有不少用户收到银行短信，提醒转换房贷利率。由于多数房贷期限超过5年，参照5年期以上LPR ， 100万贷款本金、30年等额本息的按揭贷款， LPR每降5个基点，购房者月供可以减少约30元，合计30年能减少利息大约10800元；若降息10个基点，相当于月供降息60元，合计节省21637元。
今年LPR曾在2月、4月两度降息， 1年期LPR年内累计下行30个基点， 5年期以上LPR累计下行15个基点。按上述情况计算，两次降息后，百万房贷月供累计可省约90元。
多家银行在官方公众号发布的LPR转换科普贴中也提示，房贷利率转换后并非立即生效。假设选择挂钩LPR ，重定价日在明年1月1日，若到今年12月， LPR报价仍延续现有利率，则明年全年100万贷款本金、30年等额本息的按揭贷款，月供均可省90元，全年节省1080元。
下半年会不会继续“降息”？
从理论上来说，下半年LPR利率还会不会降，关系着购房者明年的月供。对于贷款剩余期限在3、5年甚至10年以上的购房者而言，则需要判断贷款剩余期限内，货币政策处于降息还是加息周期。
对于7月LPR报价，易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称，此次利率数据和上一次发布保持持平，说明当前利率政策的导向，即总体上以消化上半年较为宽松的政策为主。虽然利率没有调整，但总体上下半年以保持低息为导向。分页标题
影响货币政策的一大因素是经济走势。据国家统计局最新公布的数据，二季度我国经济增速转正至3.2% ，主要经济指标逐渐好转。方正证券(601901,股吧)首席经济学家颜色表示，假如经济持续改善，央行未来实施降准降息的概率会很小。央行在短期流动性管理上也将较为保守，逆回购的频次和规模都可能有所下降。
不过中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬提到，下阶段，经济恢复发展中仍面临较多困难和挑战，保住广大中小微企业等市场主体、保就业、保民生等仍然是当前工作的重中之重。
“6月17日国常会提出向企业让利1.5万亿元，贯彻落实好这项政策具有重要意义。 ”温彬表示，央行介绍1.5万亿元让利主要通过三种途径，其中，通过贷款、债券等利率下行的方式大约实现9300亿元，可见，降成本仍然是下阶段货币政策的核心。因此，传统的降准降息政策仍然有必要，下半年降准和降息仍然存在一定概率，以此引导银行压降点差，带动社会融资成本下降。
实际上，房贷利率的变化动因并不只有LPR 。中国银行(601988,股吧)官方公众号发布的“LPR转换科普贴”中称，贷款参考LPR定价或是参考基准利率定价，仅是参照的定价基准和定价计算方法的不同，与实际执行利率的高低无直接关系。因利率参考基准与市场等诸多因素相关，办理时不能判断比较。国家正在推动利率市场化改革，贷款利率定价参考LPR是大势所趋。
东方金诚首席宏观分析师王青也曾以数据佐证， LPR报价不变，并不意味着实际贷款利率也将保持不动，银行还可能根据信贷政策、客户资质等原因，在新发放贷款中下调实际利率，即在LPR的基础上调整加减点。今年3月，一般贷款（不含个人住房贷款）利率为5.48% ，比LPR改革前的2019年7月下降0.62个百分点，降幅明显超过同期1年期LPR共0.26个百分点的降幅。这样来看， 1年期LPR降息暂停，并不会实质性改变企业实际贷款利率下行势头，今年银行让利实体经济的过程会持续推进。
央行货政司副司长郭凯在“2020年上半年金融统计数据发布会”上表示，下半年稳健的货币政策要抓住合理让利这个关键，保市场主体，特别是更多地关注贷款利率的变化，继续深化LPR改革，推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降，为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。
新京报贝壳财经采访人员程维妙编辑李薇佳校对李世辉
（责任编辑：王治强 HF013）