36氪|稻草熊影业拟赴港上市，2020年Q1所有收入均来自股东爱奇艺

7月20日，江苏稻草熊影业有限公司（以下简称“稻草熊”）向港交所主板递交招股书，联席保荐人为招商证券国际、中信建投国际。
稻草熊成立于2014年6月，是中国剧集制片商及发行商，目前业务涵盖电视剧及网剧的投资、开发、制作及发行。
2016年，暴风科技曾以超15倍的溢价（10.8亿元）收购稻草熊60%的股权，最终未获证监会审核通过。彼时，稻草熊仅投资拍摄了《剑侠传奇》和《不可能完成的任务》2部剧集，证监会认为其盈利能力具有较大不确定性，不符合相关规定。 4年后，寻求上市的稻草熊，旗下业务相较当时变化不小。
稻草熊的收入来源包括三部分——自制剧集播映权许可，即将相关播映许可给予各大电视台及网络视频平台，有时会予以第三方发行商；买断剧集播映权许可，即公司向网络视频平台等版权拥有人购买剧集播映权，再予以电视台、第三方发行商等剧集播映权；定制剧集承制服务， 2017年起，公司开始为网络视频平台承制定制剧集。
2017年至2019年，稻草熊年度应收分别为5.43亿元、6.79亿元、7.65亿元，对应的净利润分别为6403万元、1051.3万元、5040万元。今年一季度，公司营收为3.27亿元，同比下降6.6% ，净利润为4289.1万元，同比增长115.8% 。
其中， 2018年、2019年、2020年一季度末，自制剧集播映权许可均为稻草熊的第一大收入来源，分别占同期总收入的比例为65.6%、74.7%、71.3% 。

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稻草熊收入来源（图源自招股书）
值得注意的是，稻草熊与爱奇艺关系密切。 2017年，爱奇艺是该公司的第二大客户， 2018年至今年一季度，爱奇艺为稻草熊的单一最大客户。数据显示， 2017年、2018年、2019年年度以及2020年一季度，稻草熊来自爱奇艺的收入分别为1.16亿元、2.45亿元、2.09亿元、3.27亿元，分别占同期总收入的21.4%、36.0%、27.2%及100% 。
稻草熊在招股书中称，除爱奇艺外，公司也在增强与现有客户的关系，并探索与其他市场参与者的新商机。
稻草熊IPO前股权结构显示，稻草熊的控股股东为刘小枫，通过Master Sagittarius持股58.41% ，爱奇艺的子公司Taurus Holding则持有稻草熊19.57%股权，是第二大股东。 2018年和2020年，稻草熊分别获得获得爱奇艺全资附属公司Taurus Holding的A-1轮、A-2轮投资。
另外，稻草熊也是一家自带明星光环的公司，演员刘诗诗（原名：刘施诗）通过Gold Pisces持股14.8% ，演员赵丽颖通过Ice Princess持股0.79% 。

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稻草熊IPO前股权结构（图源自招股书）
根据招股书，截至2020年3月31日，稻草熊一共投资了16部剧集，其中11部为自制剧。公司旗下有23部已播映剧集，包括《蜀山战纪之剑侠传奇》《两世欢》《局中人》等，另有《一起深呼吸》《我，喜欢你》等待播剧。 2021年一季度之前，稻草熊将播映6部剧。
【36氪|稻草熊影业拟赴港上市，2020年Q1所有收入均来自股东爱奇艺】根据弗若斯特沙利文的报告，按2019年首轮播映电视剧数目计算，稻草熊在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6%；同年，按剧集收入计算，稻草熊在中国所有制片商及发行商中排名第六，市场份额为1.7% 。