今年黄金资产迎来“高光时刻” 。 随着金价持续攀升 ， 大量资金涌入黄金市场 。 世界黄金协会数据显示 ， 截至6月底 ， 全球黄金ETF已连续7个月出现净流入 ， 创下历史纪录 。 而当前 ， 黄金的后市行情成为投资者重点关注的话题 。 建信上海金ETF及联接基金拟任基金经理朱金钰表示 ， 黄金涨跌的核心是其与信用货币之间的地位博弈 ， 今年以来以美联储为代表的各国央行持续“放水”对冲疫情带来的经济影响 ， 而这种货币超发也减弱了美元信用体系 ， 支撑近期金价一路上行 。 下一阶段 ， 黄金供求缺口、低利率的国际环境、美元走弱、以及全球政治经济复杂博弈这四方面的因素有望助推金价 ， 黄金配置正当时 。
近年来 ， 除了股票、债券等大众所熟知的资产品种 ， 黄金等商品资产也逐渐出现在投资者的配置“篮子”中 。 在朱金钰看来 ， 黄金其实是资产配置组合中不可或缺的部分 ， 作为一种特殊的另类投资标的 ， 黄金天然具有抗通胀、避险两大功能 。 从抗通胀层面来看 ， 由于上半年原油大跌 ， 通胀未起 ， 金价中仍未包含对通胀的预期 。 但下半年一旦原油重新找到上涨动力 ， 配合前期海外大量放水、极度宽松的场景 ， 市场环境将有可能重新进入通胀周期 ， 届时黄金对通胀的抵抗作用将得到较好体现 。 从避险效果来看 ， 在2001年美国科技股暴跌、2008年全球金融危机、及近年英国脱欧等重大事件发生时 ， 黄金价格或回调幅度相对较小或逆势上涨 ， 拥有良好的避险属性 。
上半年金价走势向好 ， 展望黄金后市行情 ， 朱金钰表示 ， 目前有四大因素支撑金价上行 ， 黄金行情有望延续 。 一是黄金供给小于需求 ， 推升金价上行 。 受疫情影响 ， 今年一季度黄金总供应量同比下降3.8% ， 供需缺口为-11.58吨 ， 且未来缺口有可能进一步扩大 ， 黄金价格有望上涨 。 二是实际利率下行 ， 黄金抗通胀功能凸显 。 疫情导致全球经济长期承压 ， 维持低利率或负利率环境促进经济增长将成为常态 ， 黄金抗通胀属性进一步凸显 。 三是美元信用走弱 ， 提升黄金储备价值 。 美元与黄金存在“跷跷板”效应 ， 美元过量发行或债务过高都会削弱美元信用 ， 抬升金价 。 当前美联储资产负债表继续高速扩张 ， 未来各国央行黄金储备需求有望进一步增长 ， 支撑金价上行 。 四是全球环境不确定性加剧 ， 黄金避险需求增强 。 目前全球疫情仍在持续 ， 且大国间政治经济博弈的地缘政治风险增加 ， 而黄金“硬通货”属性具有保值功能 。
近期 ， 由朱金钰“掌舵”的建信上海金ETF及联接基金正在发行 ， 有黄金投资需求的投资者不妨适当关注 。 这两只产品都以“上海金”为主要投资标的 ， 具有投资透明、操作便捷、成本低廉等优势 ， 是普通投资者参与黄金投资的有力工具 。 据朱金钰介绍 ， “上海金”又称为“中国金” ， 我国虽是世界最大的黄金生产国和消费国 ， 但以往交易基本都以美元计价 ， 结算带来的汇兑损失和外汇保值成本较大 ， 而“上海金”以人民币计价 ， 其对于中国黄金标的走向国际意义重大 。 同时 ， “上海金”由于集中定价交易 ， 流动性充足 ， 价格不易被操纵 ， 有利于避免因市场流动性不足而产生的日内波动与价格偏离 ， 建信上海金ETF及联接也因此能够更好地跟踪黄金价格 。
（责任编辑：董云龙 ）

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