有望|二季度中国GDP增3.2%超预期，单季规模有望超美问鼎第一规模|中国|增速|2

时代商学院研究员雷小艳
【事件概述】
7月16日上午，国家统计局发布2020年经济半年报。经初步核算，上半年国内生产总值456614亿元。分季度看，一季度GDP同比增速为-6.8%，二季度同比增速为3.2%，大幅超市场预期。
值得注意的是，中国或成为2020年二季度全球经济增速最高的国家。二季度以来，美国经济受疫情影响大幅萎缩，高盛等华尔街机构纷纷预测美国二季度GDP下滑幅度将在30%以上。美联储旗下的GDPNow模型亦预测，美国二季度GDP将下滑52.8%。据此，中国二季度GDP规模有望首次超过美国，成为全球第一。
【分析解读】
一、下半年经济有望持续恢复
7月16日上午，国家统计局发布2020年经济半年报。经初步核算，上半年国内生产总值456614亿元，按可比价格计算同比下降1.6%。
分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%。分产业看，第一产业增加值26053亿元，同比增长0.9%；第二产业增加值172759亿元，下降1.9%；第三产业增加值257802亿元，下降1.6%。从环比看，二季度国内生产总值增长11.5%。
国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华在二季度新闻发布会上表示，下半年经济的持续恢复是有支撑的。第一，上半年经济的稳步复苏，为下半年持续恢复打下了坚实的基础。第二，疫情期间催生了很多新产业新业态新模式，将为经济回升继续提供有力支撑。第三，宏观政策效应将进一步显现。从这些有利条件看，我们对下半年经济持续复苏是有信心的。同时，经济回升也是有基础、有潜力、有条件实现的。
二、工业生产复苏，投资回升，消费结构调整，贸易结构改善
首先，从复工复产效果看，二季度全国工业产能利用率为74.4%，已基本接近2019年二季度的76.4%和2018年二季度的76.8%。分行业看，除汽车制造业产能利用率仍然下滑较多之外，其他行业均已大致恢复至与总体情况一致的状态。

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从三驾马车的驱动力看，1—6月全国固定资产投资累积额同比增速为-3.1%,相对1—5月的-6.3%，大幅回升3.2个百分点。其中，房地产投资同比增速为1.9%，相对1—5月的-0.3%已率先进入正增长。第三产业中基础设施投资同比增速为-2.7%，降幅比1—5月收窄3.6个百分点，基建投资在整体增速和增速回升幅度上都对固定资产整体投资有所提振。工业投资同比增速为-7.4%，降幅相比1—5月收窄3.5个百分点，但其中高新技术制造业投资增长6.3%。
虽然1—6月份社会消费品零售总额17.23万亿元，同比增速为-11.4%，大额支出消费主要受汽车消费拖累，除汽车消费外同比增速为-10.9%。2020年6月社会消费品零售总额3.35万亿元，同比增速为-1.8%，除汽车消费外同比增速为-1%，国内消费的单月规模已接近去年同期。消费品类上，受疫情影响，餐饮、旅游等文娱消费增速滑落明显。而在消费方式上，线上消费展示出较大活力，上半年全国网上零售额同比增长7.3%。
2020年1—6月，出口同比增速为-3.0%，进口同比增速为-3.3%，实现贸易顺差1.19万亿元。在具体贸易品类上，机电等高附加值产品的比重在增加，贸易结构持续改善。
三、增速或全球最高，规模有望超美问鼎第一
与全球其他经济体相比，中国或成为2020年二季度全球经济增速最高的国家。
【有望|二季度中国GDP增3.2%超预期，单季规模有望超美问鼎第一】7月4日，国际货币基金组织曾对2020年二季度各大经济体实际GDP增速作预测，中国乃其中唯一正增长的国家。6月29日，越南官方公布其二季度GDP增速为0.36%，其他国家则尚未公布二季度GDP 数据。目前，研究机构给予美国、法国、日本等主要经济体二季度GDP增速预测均为负增长。

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值得关注的是，随着美国新冠肺炎每日新增确诊病例不断增加，各项经济活动二季度持续萎缩，高盛、美国国会预算办公室、美联储旗下亚特兰大联储、纽约联储、美林证券等纷纷预测美国二季度GDP的下滑幅度在30%以上。
根据美国国家经济分析局统计数据，2020年一季度美国GDP为52517亿美元，中国二季度的GDP规模为25.011万亿元，按照7.08的汇率折算大约为35326亿美元，相当于美国一季度GDP的67%。如果美国二季度GDP环比下滑幅度超过33%，则中国有望首次超过美国，成为全球第一。

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当然，因疫情冲击而带来的单季度超越并不具有特别的历史意义。但确定性的趋势是，中国GDP增速持续高于美国，随着疫情影响继续发酵，两个国家的增速差或进一步扩大，中国GDP规模上接近乃至超越美国的时间节点正在拉近。
早在2019年，国际金融中心、英国智库纷纷预测中国经济总量将在2028年—2030年首次超越美国，成为全球最大经济体。我国首席经济学家管清友2019年年中参加经济论坛时亦推测，中国有望在2030年实现在经济总体规模上超越美国。
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