基金|“回流”公募基金经理业绩明显分化，博道、银华业绩出色，长城、国金流于平庸

红周刊采访人员 | 张桔
随着爆款权益类基金鱼贯而出，公募基金行业迎来久违的好日子，一股奔私掌门重回公募的暗流正在涌动，并且其中有部分基金经理已经在公募新东家掌舵产品一段时间，如睿远基金的赵枫、长城基金(博客,微博)的曲少杰、国金基金的张航、红塔红土基金的梁钧、博道基金的张迎军等。其中，最受关注的自然是陈光明旗下的基金经理赵枫，这位2001年开始就担任公募基金经理的行业老将，一度在私募行业辗转徘徊几年后，他于去年底重新加入公募阵营，目前掌管着睿远均衡价值，迄今的任职回报约在30%一线。
一位不愿具名的基金分析师指出，公募和私募除了募集方式、奖励机制有不同外，本质上是一样的。 “公奔私”是创业，朝着更高的目标迈进。没有成功实现目标，反倒承受创业的压力，坚持不下去的时候回公募也是一个选择；生存是第一位的，回流公募也无可厚非，有更多的经历且有收获，对提高投资能力是有一定帮助的。
爆款时代公募基金求贤若渴
博道、睿远、银华积极吸纳“回流”基金经理
在公募爆款时代的强大吸金效应下，内地公募行业的马太效应明显，部分排名中下游的基金公司或由于深耕固收领域或成立时间较晚的缘故，他们长期在权益领域的人才储备不足，现培养基金经理时不我待，外部挖角看似是一条捷径，私募自然成为他们瞄准的对象之一。
这其中较受关注的一个例子就是睿远的赵枫。作为2001年就在融通基金开始担任舵手的基金老臣，他在2005年时曾参与筹建如今的交银基金，同时其掌舵交银精选(519688)不到两年半的时间，所取得的任职回报达到惊人的368.89% 。由于年代久远，昔日的操盘足迹早已无法追寻。赵枫于2014年参与筹建私募兴聚投资，同时一路做到了公司的副总经理。兴聚投资的老大也是昔日公募圈中的名将，他就是当年因“六脉神剑”理论而颇有名气的兴全基金投资总监王晓明。
出乎意料的是，赵枫于去年底选择重回公募怀抱，加盟了大佬陈光明所创办的个人系公募睿远，不久后就出任了公司新品睿远均衡价值三年的基金经理，彼时还创造了认购超过1200亿的资金纪录。从产品最新的净值增长率看，迄今基金在年内的净值增长率维持在30%一线。这一水平在年内同类公募中排名在中等位置。
由于成立时间的问题，目前还无法看到该基金的首份财报，因此尚且不知基金经理建仓了哪些股票，但不可否认的是，借助于陈光明在公募圈内的实力和累积的口碑，同时赵枫所管产品为三年定开，其有足够的时间去证明自己的实力，毕竟睿远的理念与当前二级市场崇尚价值之风的投资取向颇为契合。
与赵枫相比， “私转公”博道基金旗下的基金经理老将张迎军的业绩更为出色。 Wind资讯显示，博道旗下目前仅有基金经理3人，其中负责主动权益类产品的是张迎军和袁争光，根据天天基金网的公开资料，张迎军曾在上海放山资产管理有限公司担任总经理， 2019年5月加入到已经转回公募的博道基金，同年年底开始二度挂帅管理公募产品。当年其任职交银施罗德期间，曾创造过翻番的业绩回报。
目前，张迎军管理着公司旗下的三只权益类产品，分别为博道嘉元、博道嘉瑞、博道嘉泰。除去今年三月份刚刚成立的博道嘉元外，博道嘉瑞和博道嘉泰最新的净值增长率均达到40%一线。从操作思路来看，他的选股大多契合了二级市场的热门行业。以迄今表现最好的博道嘉泰回报为例，该基金成立于2019年的12月19日，今年迄今所取得净值增长率约为44.07% 。从一季度财报来看，基金经理的选股与市场热点基本合拍，所选择的南极电商(002127,股吧)、广联达(002410,股吧)、宁德时代(300750,股吧)年内涨幅均已翻番；当然，十大重仓股中的科大讯飞(002230,股吧)和万华化学(600309,股吧)年内表现相对一般，尤其是第一大重仓股科大讯飞（持仓占比5.97%）年初迄今的涨幅仅约为15%左右。分页标题
《红周刊(博客,微博)》采访人员不完全统计，在回流公募的权益类基金经理中，拉长周期看表现最好的一位当属目前银华基金(博客,微博)的方建，作为曾经的神农投资合伙人，目前方建在银华管理着银华智荟内在价值。从2018年年中管理该基金以来，方建所取得的任职总回报已经超过了90% 。作为昔日的TMT研究员，他在科技股行情中可谓如鱼得水：以首季财报为例，他所布局的隆基股份(601012,股吧)等多只重仓股年内涨幅翻番或接近翻番。
部分回流掌门思路落伍不适应市场
长城、国金重用公募旧臣收效平平
冰火两重天的是，并非所有回流基金经理均能再现神奇，很多昔日功成名就的老将的投资思路和投资哲学与当前市场氛围仍有距离，体现在掌管的产品净值表现一般。
首先来看长城基金的曲少杰，天天基金网显示，此君早年间曾在易方达出任过QDII交易经理，后来一度曾经去过私募深圳道朴资本管理有限公司担任基金经理， 2018年3月又重新加入到公募的长城基金。 Wind数据显示，长城港股通价值精选多策略是其目前唯一在管的产品，但是业绩表现在同类产品中却相对一般。截至7月15日最新收盘，该基金2020年以来所取得的净值增长率仅为28.14% ，这一水平在同类的992只基金中排在第749位。如果再以更能说明问题的年化收益这一指标来看，最新的数值仅为35.06% ，这一水平则排在同类的872只基金中的第744位，同样排名较为靠后。
或许也是因为业绩的因素所致，近期长城基金公告给该基金增配了一位基金经理：鲁衡军从7月9日开始出任了长城港股通价值精选多策略的基金经理，与曲少杰联手掌舵该产品。从此前曲少杰独自掌舵的情况来看，最大的问题可能是出在对于港股过分重视但对于A股配置不足上。
《红周刊》采访人员注意到，从该基金的业绩比较基准来看，实际上是规定了有15%的仓位要配置在沪深300上，但是从成立迄今三份季报的重仓股来看，其中配置A股的比例明显不达标，以今年一季度财报来看，其中只有第九大重仓股立讯精密(002475,股吧)来自A股，这就意味着该基金与去年下半年风起云涌的科技股行情失之交臂，导致了产品在首季末的规模在1亿元之下徘徊。
与曲少杰类似，国金基金的张航也有一轮从公募到私募再回公募的经历。具体说来，早年他曾在长盛基金担任过研究员，后来曾经去过私募的忠诚志业资本管理有限公司任职，再后来就是加盟了国金基金出任主动权益投资总监，同时担任了主动投资权益部的总经理。
从国金基金权益基金经理人员构成看，素来以固收见长的国金基金对权益类人才可谓是求贤若渴，目前主动权益类基金经理仅有张航一人。从张航所管理的产品来看，目前其似乎还没有表现出足够的业绩说服力。天天基金网显示， 2020年以来，国金国鑫灵活配置A的净值增长率约为27.29% ，同类1901只基金排名851位，同时他所管理的另一只产品国金民丰回报2020年的净值增长率为5.89% ， 373只同类基金排名第239位。
6月底，国金医药新基募集成立，虽然和圈内层出不穷的爆款相比差距甚远，但好在为债基独大的国金新添了主动权益类产品。然而隐忧也同时而来，从存续产品重仓股和新发药基来分析，张航对于医药股似乎更为擅长，但面对医药板块内部日渐明显的分化调整下，其选股能力究竟如何会在未来披露的财报中得以显现。
总之，在权益爆款时代，回流基金经理距离成为爆款旗手似乎还有一定距离，除去业绩上的差距外，更主要的一点是职业生涯中存在消失的几年时光，这让更新换代速度加快的基民对他们认知较陌生，接下来的时间里，快速做好业绩是让基民重新熟悉他们必须手段！
附表部分回流基金经理掌舵产品年内业绩一览
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（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
（责任编辑：李显杰）