汽车内参|比亚迪股价却翻倍了，逻辑是什么？，汽车销量暴跌后当性能强悍、价格

当性能强悍、价格实在的新车“汉”在7月12日晚发布后，比亚迪股价在次日（7月13日）冲上新高， A股大涨10%拉了个涨停板，收盘价97.90元。
这个价格，让比亚迪的市值冲到2670亿元以上，继续保持对上汽集团的绝对优势，稳居中国汽车A股市值第一的位置。

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虽然今天（7月15日）跌了不少，但相比年初依然增长了50%以上，目前的小幅下跌更多被认为是“正常的波动” ，因为多数汽车行业股也都同步跌了，包括特斯拉、宁德时代、蔚来、上汽、长城、吉利等。
让很多人疑惑的是，比亚迪汽车现在糟糕的销量，为何能支撑如此高的股价，逻辑在哪儿？统计数据显示，今年上半年，比亚迪销量为158,628辆，同比下滑30.45% ，尤其是引以为傲的新能源车，只卖出了6万多辆，同比下降超过58% 。

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销量为何成了短板
【汽车内参|比亚迪股价却翻倍了，逻辑是什么？，汽车销量暴跌后】2019年，凭借Model3的热销，特斯拉卖出了36.7万辆，大涨了50% ，位居世界第一。比亚迪以22.9万辆位居第二，而此前一直是第一。
要知道，比亚迪产品档次要弱不少，而且还包括插电混动车型。所以，这次被大幅度反超被认为是转折点，在新能源领域比亚迪以后要看特斯拉脸色了。

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2019年，比亚迪的总销量451,246辆，其中新能源219,353辆，相对于2018年的52万多辆，已经跌了13% 。早在2014年，比亚迪在销量就在43万辆以上，这些年来在一直四五十万辆的水平起伏，几乎没什么进步。
这背后，是比亚迪一直把精力放在新能源上，在燃油车上投入较少，而吉利、长城等的增长主要是靠燃油车。而比亚迪旗下的主力车型，都是燃油、插混和纯电三种动力，并将新能源车和燃油车整合在一起，将新能源车型定位为更高端的产品。

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在比亚迪的销量中，新能源车差不多占到一半，在国内传统车企中比例遥遥领先，称为“新能源车领导者”并不过分。但是，新能源车毕竟刚刚起步，价格相对贵，配套也不完善，技术进步的空间也非常大。
而比亚迪的产品更多的是面向平民阶层，但这个群体的绝大多数，都会觉得新能源车现在太贵而且不实用，接受的只是少数，并且还是因为大城市限购。再加上2019年下半年补贴减少，买的人就更少了。尽管如此，很多车其实还是被网约车或专车公司消化的。
资本市场另一种逻辑
这种经营层面的失败，自然会传导到资本市场，影响股价。但是，资本市场不只看现在，更看中未来的发展空间，投资投的是预期，所以科技股现在的估值要远超传统行业。
比亚迪市值能超过“巨无霸”上汽，首先是站在了新的风口之上，而且这个风口比传统手机向智能手机转变时规模更大，不仅可以“飞猪” ，甚至可以“飞象” ，这就是新能源车。

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目前，特斯拉的股价已经超过了丰田，马斯克的个人财富已经超过了巴菲特，特斯拉的市值被认为“可以超过苹果” 。国内的电池供应商宁德时代的市值正在冲击5000亿，但本田却在高点收购了其1%的股权。还有大众控股国轩高科，腾讯提高蔚来的股比等，都传递出清晰的信号：新能源车要起飞，要抓紧布局！

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比亚迪在新能源车领域耕耘了十几年，技术积累丰厚，在电池、电机和电控等核心领域都拥有一流的技术。不仅如此，比亚迪虽在是传统车企起家，但是在智能互联方面也不落后，比亚迪认为“电动化是上半场，智能化是下半场” ，所以牵手华为在5G、人工智能、芯片等领域合作，又站在了风口中的风口之上。
对于投资者来说，比亚迪既具备造车新势力的前瞻性，同时又有传统车企的技术积累，属于“前景好，风险低”的绩优股，自然会给予更多的关注。
比亚迪潜力到底有多大
目前，中国一线企业中，更多的是商业模式创新，但论硬实力却并不强，所以华为才弥足珍贵，也成了打压的对象。而汽车领域，走在时代前沿并掌握核心技术的，就是比亚迪了。事实上，比亚迪不只是汽车企业，也不只是电池企业，甚至可以承接富士康留下的空缺，还可以研发芯片。

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比如新能源车的核心的IGBT芯片，可以直接决定整车的能源利用效率，可以在电池不变的情况下尽量提升续航里程，被业界誉为功率变流装置的“CPU” 。而比亚迪早在2006年就率先打破国际技术封锁，研发出了新能源汽车驱动系统的“中国芯” 。分页标题
7月12日晚上市的比亚迪汉，可以说是比亚迪新能源技术水平的一次集中展示，创造了21项“之最” ，其中12项全球之最、9项中国之最。比如能经受“针刺试验”的刀片电池， 3.9秒的百公里提速水平， 32.8米的百公里刹车距离， 0.233的低风阻系数等，让这款车新车迅速收获了2万余辆的订单。

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目前，影响比亚迪的销量上涨的最大因素就是品牌。新能源车起步阶段要靠富人支撑，他们更愿意也有实力为新事物买单，但要求产品必须高大上，而比亚迪一直平民化的调性与之严重错配。
相反，特斯拉的品牌塑造非常成功，马斯克本人也自带光环，对于“爱面子”的国内消费者杀伤力极大。其实，蔚来在造车新势力中遥遥领先，宝马530Le拿下插混冠军，也都是切中了这个市场的脉。也正因为如此，比亚迪汉才要用“降维打击”来抢夺私家车市场。

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但是，而随着新能源车技术逐渐突破，比如续航里程在不断提升，现在五六百公里已经很普遍了，还有配套设施的逐渐完善，比如充电桩越来越密集，尤其是新能源车的成本在不断下降，价格会逐渐走低。
当平民消费启动，比亚迪的潜力就会更进一步释放，而技术优势也将进一步发挥出来。奔驰、宝马再强，但是丰田和大众却可以创造更大的价值，而新能源车在逐渐走向成熟后，也一定会这样。也许，这就是投资者看好比亚迪的逻辑所在。