和信证券投顾|半导体行业将迎来史诗级巨震，中芯国际正式登陆A股科创板中芯国际历史历时

中芯国际历史历时44天的“科创板大闯关”终于告一段落，带给市场的，除了一个半月走完上市全流程的记录外，还有对公司与其产业链相关半导体公司，在A股未来走势的遐想。
中芯国际于本月5日首次公开发行股票并在科创板上市发行公告，披露本次IPO战略配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。同日，资料显示，其中有14家公司参与其中，如上海新阳，中环股份，中微公司，至纯科技等。
7月16日9时30分，中国最大的芯片制造厂商中芯国际正式登陆科创板，开盘前集合竞价一度达到110元/股，开盘价为95元/股，较发行价上涨246% ，市值为6780亿元。截止发稿前，该股价格为88.66元/股。

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中芯国际不仅是科创板最大的IPO ，也是A股10年来最大的IPO 。目前全球最大的芯片制造厂商的市值为2.4万亿元人民币，它就是宝岛台湾的台积电。而中芯国际科创板的市值为352亿左右，港股为3000亿左右。台积电是中芯国际总市值的7-8倍之间。
其招股书中说，在下一代技术节点的开发上，全球纯晶圆代工厂仅剩中芯国际和台积电2家。随着该公司不断加大研发投入，其与台积电之间的技术差距正不断缩短。但是个人认为，中芯国际和台积电的实质差距在于光刻胶技术的差距，由于荷兰ASML也迟迟不愿意为中芯国际交割先进的光刻胶机器，所以这位国内的龙头芯片近一年停留在了14nm的技术。作为国内首家同时实现A+H的科创红筹企业，想要短时间赶上台积电任重而道远。下面我们来谈谈中芯国际的发行价格和投资风险。
中芯国际在科创板的首日
公司此前确定的发行价为27.46元/股，对应公司2019年度扣除非经常性损益前的摊薄后市盈率（全额行使超额配售选择权之后）为113.12倍，高于截至2020年7月4日（T-3日）中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率46.17倍。

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涨跌幅限制放宽
新股上市后的5个交易日，不设涨跌幅限制。这是为针对科创企业业务模式新、不确定性大等特点,科创板对交易机制进行了创新,以平衡“防止过度投机炒作”和“保障市场流动性”的关系。
为提升市场流动性,科创板不再要求单笔申报数量为100股及其整倍数,最低单笔申报数量提高为200股,可按1股为单位进行递增。
此外,为提高市场定价效率、改善“单边市”等问题,科创板股票自上市后首个交易日起就可以作为融券标的。
A股流通股数量较少，可能存在流动性不足的风险

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本次发行后，公司A股的无限售流通股约为10.40亿股，分别占发行后已发行股份总数的14.58%（行使超额配售选择权之前）、14.08%（全额行使超额配售选择权之后），公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。
半导体行业可能会迎来巨震
在目前这个节点， A股本身就处于上涨过快阶段，而且累计了较大获利盘，前日北向资金单日流出170多亿，外资获利了结，昨日继续出逃27亿。其中半导体由过去涨幅较大转为跌幅较大，科技股累积了一定风险，所以市场和科技，新基建板块回调也实属正常。后期相关板块会出现一定的分化，所以投资者对待风险要重视，今日万亿成交量已经成为一种习惯，但是要理性参与投资。
而且，中芯国际与境内资本市场快速对接的意义不仅仅在于中芯国际本身。展现的更是注册制下，科创板对高科技企业的支持力度，对经济发展模式转型升级的推动力。预计会给半导体板块带来巨震。
最后，中芯国际半日成交达到383亿为历史第四大金额，其它的分别是15年7月7中国平安(全天679亿)、15年6月9日中国中车(全天497亿)、14年12月17日中信证券(全天391亿) 。注意了，这都是中字头开头的。注意了中芯国际H股盘中一度跌破30港元，大跌26.4% 。

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半导体行业整体下跌2.52% ，其中大唐电信，沪硅产业，天津普林跌幅较大，接近10% 。除此之外，致命的江丰电子，长电科技，兆易创新，紫光国微，瑞芯微跌幅紧随其后。投资者还需注意价格风险。
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