钮文新：美国经济还会继续恶化

无论如何，疫情进一步的恶化必定导致美国经济进一步恶化，这恐怕特朗普的意志为转移。最近一段时间，美国经济、社会出现的“坏消息”越来越多。最大的“坏消息”莫过于“疫情更加严重地失控”了。疫情中，美国公众对种族主义的抗议示威此起彼伏，但最近突然消停了。是政府管理有效形成的缓和?恐怕不是，这是美国疫情二次爆发，自然制约了人们的集会的冲动。最近几天的情况看，美国单日新增新冠病毒感染病例已经冲上6万阶梯，而按照流行病学家福奇的观点：第一，现在这种情况不是二次爆发，而3月以来的疫情爆发从未结束，中途只是出现缓和而已;第二，目前尚未看到疫情在美国结束的迹象，而未来出现单日10万人确诊也并不意外。最新的消息是：当地时间7月13日的24小时，美国佛罗里达州新增1.5万确诊人数。实际上，时间进入6月之后，美国疫情扩散变日甚一日，而7月份之后，情况则更加严重。 7月4日，美国“独立日”那天，全美新增新冠确诊病例57718例，再创疫情暴发以来单日新增病例数新高，但就是这样，也未阻止美国反对种族歧视和暴力执法的抗议活动，示威者与警察之间甚至发生较为严重的冲突。也正是这一天，美国50个州当中，已有40个州的新冠肺炎确诊病例再呈爆炸式上升，助推疫情快速蔓延。数据反映的事实是：佛罗里达州3天之内有两天新增病例数破万，新冠病毒检测阳性率高达13.1%;得克萨斯州4日当天确诊病例首次超过8000例，再创新高;整个美国已有11个州最近一周的新冠病毒检测阳性率超过10% ，高出世卫组织建议的5%——重启经济活动安全线一倍。为此，美国至少23个州宣布暂停重启经济计划。疾速恶化的疫情形势不得不让世人担忧美国经济的未来。美国政府真有本事一面任由疫情扩散、一面实现经济健康增长?显然没人相信。对股市而言，现在最大的困扰因素是：美国经济到底有多糟糕，马上将从上市公司半年报中体现出来，这个数据“被造假”的可能性应当不会很大，而它势必受到美国疫情约束经济活动、以及美国对外霸道经济政策“不断恶化与各国经贸关系”的严重影响。另一个无解的问题进一步快速发酵：美国财政支出进一步扩大。最新的消息是：北京时间7月13日美国政府机构发布的报告显示：仅仅一个6月份，美国财政就录得8640亿美元的预算赤字，同样再创有纪录以来的新高。报告称：因应对新冠疫情对经济形成的冲击，联邦政府支出同比增加两倍多。一面是财政赤字爆发式增长，一面是财政收入断崖式下降，两者相加，大大提高了美联储维护政府、市场稳定的难度。从7月14日发布的、美联储未来两周针对国债和MBS(信贷资产抵押证券)的最新进度表看， 7月14日至7月27日，美联储将通过“永久性公开市场计划(POMO)每天购买90亿美元美国国债和MBS;同时，通过美联储将维持回购操作的规模、频率和最低出价不变。尽管最近一段时间美联储资产负债表有所收缩：从最多时新增3万亿美元，退减到现在的2.82万亿美元，但市场普遍认为，这与美联储和它国央行货币互换减少密切相关。比如6月的第三周，美联储和海外央行的货币互换下降了920亿美元。先不要急着得出“美联储未来继续缩表”的结论，因为疫情发展态势一旦再度引发市场危机，美联储再度扩表则不可避免。流行病专家福奇7月2日在美国国会参议院卫生、教育、劳工与养老金委员会听证会上说：新冠疫情在美国的发展趋势“非常令人忧虑” ，目前每天新增病例在4万例以上，如果形势无法得到扭转，有可能每天新增10万病例。福奇说：如果看看新增病例数曲线，我们就会知道：我们的方向错了，现在必须尽快采取措施。尽快采取措施?采取什么措施?现在看，美国联邦政府已经表示“不会再按经济暂停键” ，但会不会有更多州暂停经济重启?如果一些州控制、一些州不控制，那对于美国整体而言，疫情会否周而复始?未来还会让经济停摆多长时间?巨大的不确定风险必然威胁美国股市。芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)顽固地保持在30(历史读数中最高的10%)附近，它似乎预示着美股后市的再次大跌?但无论如何，疫情进一步的恶化必定导致美国经济进一步恶化，这恐怕特朗普的意志为转移。钮文新2020-07-16来源：老钮锐评