疫情只是全球经济衰退的导火索真正的原因是这个

作者|李迅雷（中泰证券首席经济学家，网易研究局专栏作家）

李迅雷世界经济本身就在走弱疫情只是加速了这一趋势目前来看，中国疫情控制得还是比较好的，但是由于中国在全球产业链中起到一个非常重要的作用，由于国外疫情的蔓延，使得中国经济复苏的步伐也会放缓。海外的疫情现在主要是美国还有拉美地区，包括印度等国家，这对于经济的复苏又增加了难度，我觉得这一轮的经济衰退可能持续的时间会比较长。比如说像美国现在疫情还是没有得到有效的控制，在疫情没得到控制的背景下要复苏经济是很难的。第二，美国经济本身就有走弱的趋势，那么疫情又加速了下行的趋势，所以我觉得这一轮疫情所引发的经济衰退，可能持续时间会比较长。从未来的世界经济走势来看，我认为既不是U型，也不是V型，我们所经历的会是一场较长时间的衰退。这种衰退主要是经济结构长期的扭曲造成的，疫情只是导火索。由于全球经济长达75年的和平期，各个国家都按照它原先的游戏规则在进行，随着时间的推移，各个主要经济体的债务水平在不断提高，贫富差距显著拉大。然后在全球化的过程当中，对外依赖度也不断增强，发达经济体的众多制造业都外迁了，导致内部的空心化，就业压力的增大，因此它的经济本身就有很多问题。此外欧美国家GDP主要是靠消费来拉动的，那么这次疫情又使得整个居民收入的减少，对消费又会带来负面影响。同时由于贫富差距拉大，使得整个社会矛盾进一步加剧，像这些问题都会阻碍经济的发展。而特朗普为了连任采取了很多短期的刺激措施，这些措施是治标不治本的，进一步增加了美国政府的债务水平，又给社会带来了很多问题，这些问题是需要通过改革来解决的，然而改革又不到位。这样的话，全球经济都会有继续下行的一种压力。北京疫情完全是可控的但也需要把握一个度回顾武汉和目前北京的两次疫情防控，应该说第一次武汉的规模是空前的，导致了全国封城停工停产等，造成了非常大的经济影响。因为有了武汉的经验，北京在防控上面做得非常好，到现在为止，北京的确诊人数也就是小几百人，这个跟美国现在每天新增3万多人相比是小很多数量级的，这说明北京疫情完全是可控的，而且防范也是比较好的，我们防范疫情应该是在全世界做的最好的之一。当然这里面也有一个度的问题，防范疫情所付出的代价有多大？我们能不能找到一个最佳的匹配，比如说疫情也能基本得到控制，此外复产率、开工率能够进一步得到提高，使得经济不至于停摆。既能够控制疫情，同时也不会太大的影响经济发展。投资要把钱花在刀刃上消费要形成乘数效应对于通过投资刺激经济复苏，我觉得必须注重投资的效率与质量，不要为了GDP的增长而增长，尤其是这次在政府工作报告上面也没有提到GDP的增长目标，这就意味着我们要更加注重经济增长的质量。我们对投资的希望不要过高，政府报告中财政支出的规模和体量是比较保守的，这说明什么？说明我们更加注重长远，而不是短期的财政刺激。我们这次将财政赤字率调高到了3.6% 。这个也是比较适中的。我们要注重长远，细水长流，把钱花在刀刃上。投资主要是来支持新一代信息技术，用于补短板的，这是我们的政策的总基调。从消费来看，我觉得还是有点麻烦的，消费总体还是一个下行的趋势。虽然在第二季度消费增速肯定是反弹了，但反弹的幅度到底有多大呢？还是打问号的。因为我们居民收入存在两级分化的现象，这样怎么能拉动消费呢？当然消费升级或者高端消费品的市场，还是表现出比较好的势头，这个跟居民的收入结构有关系，居民收入结构里面高收入阶层收入增长还是比较快。所以我们要更加通过提高居民收入这个角度来增加消费能力。对于各个地方尝试的消费券政策，目前还是停留在各个省市层面的，没有从全国层面推广，其次消费券不是直接通过补贴给居民这样的手段来实现的，它是通过地方政府发券的形式来实现，跟美国的做法还是不一样。他们是直接发钱，发钱后居民收入增加了，然后直接拿增加的部分去消费，从而产生乘数效应。不管怎样，今年整个政策的着眼点在于底线思维，而不在于稳中求进，只要在疫情过程当中，我们的经济不失控，不要爆发系统性金融风险，或者其他社会风险即可，这是我们的整个政策的总基调，也是比较符合客观实际的。

疫情只是全球经济衰退的导火索 真正的原因是这个

疫情只是全球经济衰退的导火索真正的原因是这个