投资跨过百亿门槛的他，给投资人写了一封信

优秀的基金经理，越来越受到资金的青睐。
在之前的文章《一只翻倍的基金是怎样炼成的？》中，我们介绍了一位善于应变，不断调整、进化的基金经理——彭炜。
据Wind数据显示，截至2020年一季度末，彭炜在管基金市值83.95亿元。而他任基金经理的融通产业趋势先锋，刚刚成功募集了16.61亿元。彭炜在管基金规模逾100亿元。
百亿规模的背后，是众多投资者的信任。
最近，彭炜给投资人写了一封信，言之恳恳，值得一读。

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融通中国风1号、融通产业趋势先锋等
基金经理彭炜
2020年的上半年是万万没想到系列。
疫情汹汹，我们的生活仿佛被包裹在口罩里。
有的人失业，有的公司破产，甚至连一季度GDP也跌破了纪录。
但同时也有逆风而行的白衣天使，有志愿者的奉献，更有国家各种政策的支持。
在各方的努力下，国内疫情已被基本控制。但国外疫情还未过去， “抗疫”还难言最终的胜利。
我国疫情防控工作从应急状态进入常态化。 ——5月13日国务院发布会
所以，要习惯与疫情相处。不管疫情对你造成了怎样的影响，有条不紊、精精神神把日子过好才是正道。
投资亦是如此。
常言道“不要浪费一次危机” 。
各国政府陆续推出积极的“货币+财政+抗疫”政策后，市场大概率已进入阶段性企稳，针对“后疫情时代”的结构性机会依然值得积极把握。
同时，疫情的走向亦存在不确定性，太多变化等在前方。投资也要灵活机敏、随机应变。
因此，均衡配置、攻守有道或是贯穿我全年的投资思路——尽力让投资组合既有防御风险的能力，也保持进攻的锐度。
下面具体展开：
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首先是市场风向的整体把握。
从中观角度挖掘行业投资机会，并通过宏观经济背景判断、中观产业链深度挖掘、微观数据验证三步结合。
从中观角度切入行业研究的好处，在于可以兼顾经济结构的发展变化，从整体产业链的视角理解公司的成长，避免进入投资盲区，同时可能获取更多同一行业或相关产业链的股票的收益。
【投资跨过百亿门槛的他，给投资人写了一封信】确定方向后，选择3到5个行业。这样能集中持股方向，让组合在一定程度上具有进攻性，同时又可以减少单一风险敞口带来的风险。
在组合配置上，主要考虑三种类型：
第一类是偏进攻型的核心资产。
将超过5成的仓位布局在产业趋势向上、行业景气出现明显改善的个股，这些个股的景气维度或趋势维度至少以年度为周期。力求在当期可以成为偏进攻型的资产，以获取每股收益（EPS）弹性为主。
第二类是偏稳健成长型的底仓资产。
选择估值相对合理的个股，可以放在三年以上的周期去观察，希望每年能获取30%~40%的业绩成长，获取稳健的EPS增长所对应的股价上涨收益。
第三类是提前布局潜在左侧的拐点型资产。
通过寻找经营数据、行业数据和价格盈利能力等处于底部的品种进行左侧布局，一旦确认景气拐点趋势，我可能会进一步加大仓位配置，期待它成为下一阶段进攻型资产。
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另外，对于控制回撤，除了追寻行业基本面因素，还会通过组合风格上的均衡以及各种因子因素加以平衡或对冲。
希望通过上述这样的方式，有效降低组合的波动，并且获取相对稳健的投资收益。
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最后谈谈当下我比较看好的投资机会。
对国内市场而言，稳增长将是趋势性机会，焦点在内需。
近期内需的最大方向是基建，细分则是传统基建和新基建。虽然这两个方向经常被拿出来比较，但其实“鱼和熊掌必须兼得” ，因为稳增长基本盘必须靠传统基建来托底，基建投资总共有十几万亿额度，而新基建只有一万多亿，不可能完全放弃传统基建。分页标题
传统基建方面，今年投资可能进一步超预期，房地产投资或维持平稳状态，水泥、工程机械、重卡、消费建材板块会受益，因此在一季度我增加了与传统基建相关的配置比例。
新基建方面，我看好两个领域，一是5G产业链，二是云计算、数据中心产业链的需求。
还有医药板块，创新药服务产业链会迎来加速向上的景气趋势，同时，偏重消费属性的医药本身就处于不错的行业赛道。
此外就是新能源汽车板块，站在中期维度，电动车的发展趋势值得看好，目前我把它定义为拐点型资产。
把握以上的投资主线、均衡配置，是我的首选策略。
假如疫情进一步恶化，那么我持仓里的医药板块和内需稳增长的板块风格或将受益。
假如疫情出现超预期改善，则目前因疫情受损最深的板块会受益，比如已布局的科技风格和新能源风格。
无论疫情向上还是向下，均有受益的资产，均衡配置可以过滤疫情的不确定性因素，而真正获取这些行业或公司基本面改善所带来的收益。
以上是我对于2020年的投资思考。
感恩每一位持有人的信任，希望能继续给各位带来不错的投资体验。
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（责任编辑：王治强 HF013）