茅粉事务所|酒业观察丨股价双双创新高背后，贵州茅台、五粮液差距为何越来越大！

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1420.10元！贵州茅台又创新高。
截至6月1日收盘，贵州茅台报1419.50元/股，涨幅达3.87% ，总市值17832亿元，盘中最高1420.10元。
一股贵州茅台=一瓶飞天茅台酒的时代或将到来。
贵州茅台创新高这一天，整个白酒概念板块上涨1.90% ，其中五粮液涨幅最大，达到7.01% ，收报158.59元/股，总市值6020亿元。
争得你死我活也好，绝代双骄也罢，茅台和五粮液都是当之无愧的中国白酒领袖品牌，各有各的优势，但目前五粮液与贵州茅台的距离还是比较远。
贵州茅台股价一骑绝尘
今年以来，贵州茅台股价不断创新高，已累计上涨19.99% ，如果从3月19日由960.1元启动上涨行情至今来看，已累计上涨47.91% 。
多家券商对贵州茅台给出 “买入”或“强烈推荐”评级，其中中信证券上调茅台1年目标价至1500元，广发证券大幅上调贵州茅台目标价至1506元，招商证券则给出了1295-1519元的目标价，为当前券商给出的目标价中最高。
【茅粉事务所|酒业观察丨股价双双创新高背后，贵州茅台、五粮液差距为何越来越大！】五粮液也走出了新高，今年以来已累计上涨19.23% ，如果从3月19日低点98.63元至今来看，已累计上涨62.40% 。
同样有多家券商研报纷纷五粮液目标价，中金公司上调公司目标价11.7%至181元，天风证券将目标价提高到197元，长城证券则上调为199元。
贵州茅台高端酒收入遥遥领先
2019年，贵州茅台实现营收888.54亿元，净利润412.06亿元，其中酒类收入853.44亿元。
同期，五粮液实现营收501.18亿元，净利润174.02亿元，其中酒类收入463.01亿元。
茅台酒目前采取的双轮驱动战略，即茅台酒和系列酒双轮驱动。
根据贵州茅台财报来看， 2019年，茅台酒实现营收758.01亿元，系列酒实现营业收入 95.42 亿元。
系列酒中，茅台王子酒完成销售收入 37.80 亿元，继续保持公司产品第二大单品地位，赖茅酒、汉酱酒为 10 亿元级单品。
茅台曾提出要把茅台王子酒打造成50亿元级超级大单品，并培育两个20亿元级大单品：汉酱、赖茅；及三个10亿元级单品：茅台迎宾、贵州大曲和仁酒。
五粮液也有聚焦产品结构优化和品牌文化推广的策略，其中提到优化五粮液产品体系，公司成功推出第八代经典五粮液，实现了经典五粮液的成功迭代；梳理系列酒产品体系，品牌矩阵重塑持续推进。
此前五粮液提出，力争用5年左右时间将尖庄品牌打造成100亿元级大单品和“民酒类第一品牌” ，要将五粮醇、五粮春品牌均打造成50亿级大单品，将五粮特曲打造成20亿级大单品。
不过，从五粮液2019年年报来看， 2019年五粮液酒类收入463.01亿元，其中高价位酒396.70亿元，中低价位酒66.31亿元，而高价位酒指公司酒类产品（500ml/瓶）销售含税价格在 120 元及以上的主要产品。
而从茅台与五粮液目前自身的大单品来看：
飞天茅台酒出厂价969元，市场指导价1499元，溢价接近55% ，还一瓶难求，市场几乎常年处于“售罄”状态，市场价2300元。
五粮液去年进行了一次升级，价格也跟着升级了。第八代普五的出厂价则定为889元/瓶，比之前涨了100块，终端建议零售价1199元/瓶，但是价格长期倒挂，在1000元左右。
茅台酒的定价能力以及在高端白酒市场的占有率，五粮液没有可比性。

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茅台酒的长期收藏价值更高
如果要在茅台酒与五粮液中做出选择，所长会毫不犹豫选择茅台。
从储存价值来看，本来饮用白酒，每个人都有自己的喜好，但是如果边藏边喝，茅台的储存价值更高。
储存白酒，是为了让酒体在岁月中去陈化，进一步提升口感。但并不是所有的白酒，都适合长时间储存。
比如清香型白酒，两三年内饮用，口感更佳；浓香型白酒，十年内饮用，饮用体验最佳；而酱香型白酒，以茅台酒为例，十五年内的茅台酒都可以称之为次新酒，二十年左右的茅台酒，品鉴起来体验甚好，更老年份的茅台酒，还可以用来勾兑新茅台酒。
从投资增值来看，茅台酒的增值潜力和空间，远远超过五粮液。
一瓶常规的2000年左右的茅台酒，实现市场价格约在6000元，而五粮液不到2000元；一瓶1980年代的茅台酒，市场价格约在1.5万元-3万元左右，而常规五粮液市场价格很难过万。
据雅昌拍卖数据显示， 2009年至今茅台酒拍卖价格超过100万元的，有320次/组，而五粮液超过100万元的，仅有4次/组。
五粮液被浓香型白酒定义，而茅台酒定义了酱香酒白酒。

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