央广网|网红盲盒公司泡泡玛特冲刺港交所 2019年毛利率达64.8% &nbs

央广网北京
6
月
2
日消息（采访人员
宓迪）
6
月
1
日，港交所披露泡泡玛特国际集团有限公司招股书，也给资本市场展示了这家网红盲盒公司的“生意经” 。
泡泡玛特此前跟资本市场早有结缘。
2017
年
1
月，北京泡泡玛特（在中国主要经营实体及集团于重组前的控股公司）曾在新三板挂牌，去年
4
月
2
日，北京泡泡玛特从新三板终止挂牌。
2019
年收入16.83
亿元
从招股书来看，
2017
年
-2019
年三年间，泡泡玛特收入分别为
1.58
亿元、
5.15
亿元和
16.83
亿元，毛利率分别为
47.6%
、
57.9%
和
64.8%
。招股书表示，毛利率由
2018
年的
57.9%
增至
2019
年的
64.8%
，主要由于拥有相对较高毛利率的自主开发产品于
2019
年的销售占比增加。
此外，过去三年间（
2017
年
-2019
年），泡泡玛特年内溢利（净利润）
分别达到了
156.9
万元、
9952.1
万元、
4.51
亿元。

文章图片
图源于泡泡玛特招股书
去年底有
114
家零售店

根据招股书，零售店是泡泡玛特的主要销售渠道。截至
2019
年
12
月
31
日，拥有主要位于一二线城市主流商圈的
114
家零售店，零售店建筑面积一般介于
100-150
平方米之间。

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图源于泡泡玛特招股书
自
2017
年
4
月开始，泡泡玛特开始推出创新无人收银机器人商店。机器人商店主要位于购物中心，此外，机器人商店也被投放在人流量较高的位置，如主要地铁站。
招股书表示，泡泡玛特主要于机器人商店售货机销售盲盒产品。为增加每间机器人商店的库存单位数量，大多数盲盒产品都采用标准且相对较小尺寸包装，适合在机器人商店中销售。每间机器人商店能够存储最多约
60
个货品品类。

文章图片
图源于泡泡玛特招股书
泡泡玛特表示，与零售店相比，机器人商店在租赁费、人工费和维护费方面降低了成本及经营开支。 “设计抓人眼球的机器人商店及潮流玩具产品有助我们吸引新粉丝” ，招股书表示，截止
2019
年
12
月
31
日，泡泡玛特在中国拥有
825
间机器人商店。
谁在购买盲盒？
值得留意的是，招股书还援引了相关行业分析，展示出中国潮流玩具市场的概况。
招股书表示，中国的潮流玩具零售市场仍处于早期阶段，并在过去数年见证了快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国潮流玩具零售的市场规模由
2015
年的
63
亿元人民币增加至
2019
年的
207
亿元人民币，复合年增长率为
34.6%
。
此外，招股书称，年龄介于
15
至
40
岁、受过良好文化教育的年轻一代是潮流玩具行业的主要受众。
根据弗若斯特沙利文对
1200
名随机挑选的参与者进行的街访及数据问卷调查以及面对面访谈，超过
95%
的潮流玩具消费者年龄介于
15
至
40
岁，其中
63%
持有学士或以上学位。
此外，
68.5%
的潮流玩具消费者于
2019
年购买超过一次，其中
19.8%
的潮流玩具消费者购买超过五次，
68.9%
的潮流玩具客户在该调查前六个月曾购买潮流玩具，而
27.6%
的潮流玩具客户愿意为其喜爱的潮流玩具支付高于
500
元人民币。
夫妻上阵卖盲盒

根据招股书，今年
33
岁的泡泡玛特创始人王宁担任执行董事、董事会主席及行政总裁，负责整体战略规划及管理，同为
33
岁的妻子杨涛担任执行董事及副总裁，负责监察公司的产品开发部。
据媒体报道，王宁今年曾公开表示“我们是国内最像迪士尼的一家企业” ， “我们也许会像迪士尼一样，拥有很多非常有价值的超级
IP
，我们会用各自不一样的方式去孵化
IP
，去挖掘并把
IP
进行商业化” 。
而根据此次招股书，
IP
是泡泡玛特业务的核心，公司运营
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个
IP
，包括
12
个自有
IP
、
22
个独家
IP
及
51
个非独家
IP
。
其中，
Molly
是市场上各种潮流玩具
IP
中最受欢迎的产品之一。基于
Molly
形象自主开发的潮流玩具产品的销售额分别约占
2017
年、
2018
年及
2019
年总收益的
26.3%
、
42.6%
及
27.4%
【央广网|网红盲盒公司泡泡玛特冲刺港交所 2019年毛利率达64.8%】。