投资|网宿科技拟8亿吞下在线教育企业，后者去年盈利不到500万元 |A股|创业板|网宿

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【投资|网宿科技拟8亿吞下在线教育企业，后者去年盈利不到500万元】
创业板的28位元老（首批28家率先登陆创业板股票）可以说，大多都曾经高光过，其中网宿科技更是曾凭借业绩持续高增长和互联网概念的光环，在2012年到2016年创下超过20倍涨幅，成为A股一大牛股，创业板市场上有名的创蓝筹。不过，在近年，网宿科技陷入了业绩衰退，从2017年到2019年，公司净利润分别同比-33.59%、-3.16%、-95.71% ，今年一季度净利润也仅录得0.87亿元，同比下降21.00% 。业绩的低迷，在最近3年多也是让网宿科技二级市场股价震荡下行，如今的网宿科技股价已经较巅峰跌去约七成，逾400亿市值蒸发，公司市值在创业板市场也从昔日的位列前茅，到如今前50都挤不进去。
这样一幕下，网宿科技终于也启动了大动作，和许多面临业绩压力的上市公司一样，网宿科技最终选择的求变之路为“对外并购”——在5月31日晚间，网宿科技发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，宣布公司拟发行股份及支付现金购买创而新（北京）教育科技有限公司（以下简称“创而新”）100%股份，本次交易作价暂定8亿元。

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并购标的创而新，号称是国内较为领先的教育信息化解决方案提供商，网宿科技借对创而新的并购，实现对教育信息化行业的挺进，公司业务在全球范围提供内容分发网络（CDN）、互联网数据中心（IDC）、云安全等网络基础服务上增添教育信息化，公司二级市场也将增添“在线教育”的概念光环。创而新的原控股股东嘉兴知而新投资管理合伙企业（有限合伙）附带了创而新未来三年的业绩承诺——2020 年、2021 年、2022 年分别不低于4,000 万元、8,000 万元及 18,000 万元。
考虑到收购价格仅为8亿元，如果这样的业绩承诺能够兑现，还是比较划算的，对于目前业绩正处于断崖式下降的网宿科技而言将是如抱得大腿了，毕竟网宿科技去年的净利润仅为3448.36万元。

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但是翻开创而新最近两年的财务数据，如下截图所示，这家企业在2018年净资产为负值、2019年也净资产扭为正值，但规模也不到600万元， 2018年和2019年所能够实现归属于母公司股东的净利润分别为-292.58万元、467.22万元，今年一季度净利润为-43.56万元，其现控股股东2020 年、2021 年、2022 年分别不低于4,000 万元、8,000 万元及 18,000 万元的业绩承诺底气何在？这样的标的是否值得出资8亿并购？

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值得一提的是，这是网宿科技继2017年并购日本企业KDDI Corporation（作价211亿日元，当时折合约12.75亿元人民币）之后，时隔3年再一次启动的对外收购。从公司近年低迷的业绩来看，可以说，上一次网宿科技的对外并购并没有给公司业绩带来积极的变化。

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