核心价值发现者珠江人寿保费收入再度缩减21% 不动产配置比例超监管红线被点名

2019年年报显示，珠江人寿保费收入较2018年缩减21% ，偿付能力指标接近监管重点核查线。同时，公司还因不动产配置比例超监管红线被通报。
保险行业迎来年报发布期，近日，珠江人寿保险股份有限公司（以下简称“珠江人寿”）在官网也披露了其2019年年报。
年报显示， 2019年珠江人寿保险业务收入较2018年缩减21% ，核心偿付能力充足率为75.89% ，综合偿付能力充足率为122.37% ，两项指标皆接近监管重点核查线。

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此外，珠江人寿此前还因为不动产配置占比高收到行政监管措施决定书。另外，从董高监人员的变动情况来看，成立于2012年的珠江人寿七年五换董事长。
保险业务收入再度缩减21% 不动产配置比例超监管红线被点名
4月24日，珠江人寿披露了2019年年报。年报数据显示，珠江人寿2019年保险业务收入33.35亿元，同比2018年缩减21%；净利润3.74亿元，同比2018年增长263% 。从年报来看，珠江人寿2019年保险业务收入的缩减与银保渠道的保费收入有直接的联系。
在珠江人寿的银保销售渠道中，保费收入出现26个百分点的降幅。据珠江人寿2018年年报信息显示， 2018年原保险保费收入前5的保险产品中，银保销售渠道合计保费为39.83亿元。

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（来源：2018年年度信息披露报告）
2019年年报则显示，珠江人寿2019年原保费收入前5的保险产品银保渠道的合计保费收入为29.6亿元，同比2018年下降10.23亿元。

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（来源：2019年年度信息披露报告）
事实上，珠江人寿自2017年保费收入实现102.56亿元，迈入“百亿阵营”后， 2018年珠江人寿保费收入缩减至42.16亿元，同比缩减59% 。 2019年，珠江人寿保费收入同比2018年再次缩减21% ，保费收入连续两年下滑。此外，珠江人寿的市场份额也从2017年的0.39%跌至0.12% 。
而在净利方面，尽管珠江人寿2019年净利润同比2018年增长263% ，但珠江人寿表示，这是随着部分投资项目到年底实现了分红，公司2019年四季度净利润达到3.24亿元，成功扭转第三季度的亏损局面。全年下来，公司未经审计账面的净利润约为3.68亿元。
与此同时，在投资方面，险企配置资产似乎更偏爱不动产类资产，珠江人寿也不例外。年报显示，截止2019年末，珠江人寿旗下9家子公司主营房地产等不动产相关业务。

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（来源：2019年年度信息披露报告）
值得注意的是，过度配置房地产行业，风险也随之暴露。此前，珠江人寿就因不动产配置比例超出监管红线而被银保监会点名。
据银保监会官网信息显示， 2019年11月22日，珠江人寿收到银保监会下发的行政监管措施决定书。决定书显示，珠江人寿2019年二季度末，公司不动产类资产占上季末总资产的30.72% ，违反了《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》的有关规定。银保监会对此要求珠江人寿不得新增不动产相关投资；要积极调整资产结构，持续监测权益类资产和其他金融产品的投资情况，防止超监管比例；同时要加强资产负债管理，提高风险管理能力，改善资产负债匹配状况，及时进行风险预警和制定应对措施，防范资产负债错配风险。
对此，珠江人寿在2019年四季度偿付能力报告中表示，截止2019年三季度末和2019年四季度末，公司不动产类资产投资余额占公司上季度末总资产比例已满足大资产监管比例的相关要求。分页标题
数据显示，截止2019年末，珠江人寿的不动产占比仍为25.98% 。由于珠江人寿总资产规模上升，使得珠江人寿满足大资产监管比例的相关要求。
偿付能力指标接近重点核查线七年五换董事长
在保费缩减的同时，珠江人寿的保险偿付能力指标也不乐观。
年报显示，珠江人寿2019年末的核心偿付能力充足率为75.89% ，综合偿付能力充足率为122.37%；相比2018年末，核心偿付能力充足率下降11个百分点，综合偿付能力充足率上升了近20个百分点。但两项指标仍接近监管的重点核查线。

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（来源：2019年年度信息披露报告）
据《保险公司偿付能力管理规定（征求意见稿）》规定，核心偿付能力充足率低于60% ，或综合偿付能力充足率低于120%等偿付能力风险较大的保险公司为重点核查对象。
根据珠江人寿历年年报显示，珠江人寿2016年、2017年的偿付能力充足率分别为124.48%、102.46%；2018年核心和综合偿付能力充足率为87.03%、102.48% 。早在2016年珠江人寿的偿付能力充足率便接近监管的重点核查线， 2017年综合偿付能力充足率更是进入了重点核查线。
对于偿付能力指标接近重点核查线，珠江人寿表示，这是公司业务的开展占用了实际资本和最低资本所致，但仍超越监管部门所设定的核查线。下阶段，公司将继续努力，使核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率保持在较高的安全边际。
值得一提的是，根据珠江人寿官网重大事项披露显示，珠江人寿成立七年五次更换董事长。
官网信息显示， 2013年9月9日，珠江人寿原董事长汪群提交辞职报告并选举陈潮明为拟任董事长， 11月14日，原保监会核准陈潮明任职资格。

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2014年7月，任职不到一年的陈潮明提交了辞职报告，同年8月份，选任陈冬至为拟任董事长；2016年7月份，陈冬至因年纪较大辞去职务，同时选举翟素文担任拟任董事长， 2016年10月24日，翟素文的任职资格得到原保监会的核准批复。
直至2019年8月份，张军洲获银保监会核准批复其任职资格，翟素文按法定程序离任，董事长一职由翟素文变更为张军洲。

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事实上，根据数据显示，在珠江人寿董事长变更期间，珠江人寿2012年至2014年净利处于亏损状态，亏损额度为0.8亿元、2.2亿元、3.5亿元；至2015年打开盈利局面，但2017年后，保费规模开始逐渐下降。
而在珠江人寿开展业务的过程中，也不可避免的出现合规问题。在2019年5月银保监会对人身保险产品中出现的典型问题进行的第二次通报，珠江人寿在产品设计问题上，因某年金保险，保险责任只有年金选择权,或要求被保险人提出申请后予以给付，责任设计不合理被点名。
针对保险产品出现的问题，珠江人寿表示已根据监管机构意见，对该产品进行修改后，重新报备成功。
保费收入连续2年下滑，偿付能力指标长期徘徊低位，未来珠江人寿的走势值得期待。
【核心价值发现者珠江人寿保费收入再度缩减21% 不动产配置比例超监管红线被点名】（发现网采访人员罗雪峰刘利香）