[智通财经]予“买入”评级，汇丰：上调恒安国际(01044)目标价至74.6港元智通财经APP获悉

智通财经APP获悉，汇丰发布报告称，恒安国际(01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4% ，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15% ，并将2019-2021年净利预测升6%-8% ，估计期内净利年复合增长将达17% ，而收入年复合增长则为7% ，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18% 。
该行认为，今年上半年批发业务受供应链方面拖累，但估计仍可受惠于木浆成本向下，预计上半年收入增长仅2% ，而首季则呈负增长。上半年纸巾业务经营利润率将见顶，达15.1% ，并带动盈利同比升27% 。下半年该行估计销售成本比率将为14% ，同比收窄1.4个百分点，并有利盈利增长加快至33.5% ，而收入增长则可达14% 。该行预计， 2021年集团增长将恢复至较低水平，预计2020-22年的收入年复合增长仅6% ，而盈利的年复合增长则为4% 。
【[智通财经]予“买入”评级，汇丰：上调恒安国际(01044)目标价至74.6港元】该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级。